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※ [本文轉錄自 Trading 看板]
作者: YannNanTian (Jugging) 看板: Trading
標題: [轉錄]《關於交易和交易系統的真相》特別報告(上)
時間: Wed Nov 14 15:42:37 2007
‧udn / 網路城邦 (網誌) / 獨自徘徊在天堂與地獄之間 / 文章
‧原文網址：http://blog.udn.com/warren680217/685772
‧期謀（warren680217） 2007/01/26 10:01
大陸人翻譯的~~
關於交易和交易系統的真相 (大多數交易者以虧損告終的一些主要原因)
有若干理由證明，為什麼成功地交易商品期貨是如此困難。。。
很不幸地，大多數的交易者虧本。。。 這裡面有很多原因。這是個壞消息。然而，好消
息也有：如果你能進入少數勝利者的圈子，你就能交易獲利。你就可能用許多虧損的交易
者遺失的資金來豐厚地報答你自己！
因為獲利的交易者遠比虧損的要少，因此如果能進入那獲勝的少數中，你將會得到非常高
的利潤！對於有很高槓杆作用的商品交易，選擇權交易和股票保證金交易來說，尤其如此
。
請閱讀以下所有的造成那麼多商品期貨，股票和選擇權交易者虧本的主要原因：(從而你
能想辦法避免這些問題)
在閱讀這個特別報告 “關於交易和交易系統的真相”後，你也可以參觀CTCN網站的其他
部分，以及我們提供的其他的與交易有關的連結。
這份特別報告是CTCN的編者在數年以前寫的。這些普遍存在交易中的問題，在進入21世紀
後，仍然和它們在1990年代早期時一樣明顯。主要的差別是，在十年之後，原報告中實例
引用的價格現在已經不同。實際上，價位對這些問題並沒有什麼真正的影響。
同時，我們那時用日K線圖來作為討論的對象。從那時以後，日間交易在商品期貨，證券
市場和選擇權交易中已變得更加流行。
因此，我們已經部分將“每天”這個字眼換成了“每根K線”。操作的時間架構在以前是
日線，現在可以是1分鐘，5分鐘，30分鐘K線，等等。。。即使有任何差別，影響也真的
很小，因為有關的概念和理論基本上都是一樣的。
以下給出有關交易系統的真相的特別報告：造成商品期貨，股票或選擇權交易者損失的原
因之一是：交易者不是很確定他正在交易哪個時間範圍或者說趨勢，或者，他沒法使他的
目標價位去配合時間架構上預期的移動。
也許，交易者希望捕捉到一個他預期將持續4根K線(或4天)的價格移動。但是，市場的波
動性增加了，因此原本4根K線結束的運動在2根內就完成了，而他沒有意識到這點，多等
了兩根K線。因此，他回吐全部獲利或利潤的絕大部分，因為他期望變動會持續更久。
相反，當波動性低的時候，在4根K線後市場毫無動靜，他因為厭倦了等待預期的變動而退
出交易，也許小虧了點或小賺了點。然而，在下2根K線中，他預期的變動發生了。這就太
遲了，因為他已經出場了。
當然，4根K線的例子也可以是期待在2根K線而實際只發生了1根K線的移動，或相反。6根K
線的運動也許要花8到9根K線來完成，或相反，等等。這樣的事情發生在各種不同的時間
週期上。
另外一個常見的現像是，交易者沒有使用一個特定的止損單。因此，一個本來很小的損失
演變成一個大的喪失。比方說，一個交易者基於技術分析或資金管理，確定一個$400的止
損是合理的。然而，可能因為交易者的紀律性問題，止損實際上沒有被執行。
一旦損失超過了$400，他希望市場將回到對他有利的方向，而無法執行止損。經常的，市
場無法回到成本區，最終交易者被迫以極大的$2,000損失出局，而不是預先預期的$400。
注意：更常見的是，一旦沒有堅持止損的交易者最終決定要斬倉，市場往往就在他斬倉的
同一時間或下一根K線開始反轉。這似乎是一個離奇的幾乎不成文的法律！
止損被設定了，但止損位不是很精確。比你能想像的更常發生的是：止損經常被剛好觸發
。比方說，市場價格可能是在54.60，而一個多頭倉位的止損被放置在52.50。市場跌下去
到52.47，然後在擊穿止損後立刻返回54.60。
有時甚至止損價格52.50正好就是那輪下跌的最低價。當這發生的時候，對交易者的打擊
是非常大的！對於 CTCN的關於計算正確止損價的報告指出，為什麼這種現象發生的如此
頻繁？因為許多次觸到停損點的價格水準碰巧是某個支持位：趨勢線，江恩角度線，前低
前高，菲波那契百分比回撤，跳空，或整數位，等等。
如此，許多其他的交易者使用相同的邏輯在相同的水準附近設止損。而因為那是做市商和
場內交易商的大量買單放置的地方，所以市場價格幾乎必然像受到某種魔力吸引一樣向那
個區域運動從而使他們的那些單子成交。
如果不下止損單(除非你總是在你有倉位時實時地觀察市場)，那麼最終有一次你將損失絕
大部分或者全部的資金。這是遲早的事。
作為使用實時報價實時交易的日間交易者有些不同。有時日間交易者可能借助使用心理止
損的方法，達到較好的交易效果。
另外一個虧損的原因，是交易者可能在某一交易是獲利的，但他不知道何時該退出。信不
信由你，交易者經常會有豐厚的帳面利潤，但因為不知何時平倉，結果最後全部或大部份
的帳面利潤都消失了。
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