作者Bonmoment (布雷克‧猴)
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標題[心得] 鏢成長-定期定額投資法(1-挑成長股)
時間Wed Jan 30 04:02:11 2013
http://blackhole3388.blogspot.tw/2013/01/growth03.html ← 網誌好讀版
◎ 鏢成長-定期定額投資法
= 射飛鏢建立投資組合 + 量化篩選成長股 + 定期定額進出場
警語：沒有一套方法能保證絕對獲利….
做任何投資決策請自行衡量所面對的風險，
過去績效並不能代表未來之表現。
◎摘要：
1. 鏢成長選股法：
（1） 概念：低本益比、獲利穩健、去年成長15％的股票（排除電子、金融）
（2） 報酬優於台灣50：
以定期定額進場，歷史數據顯示長期下能獲得優於大盤的報酬。
※ 年化報酬率：14.8 % ；測試期間：20050503 ～ 201228。
（3） 有效改善風險：最差的20%股票報酬率：鏢成長選股> 所有股票
2. 射飛鏢建立投資組合：（蒙地卡羅模擬5000次，檔數3檔、5檔、10檔）
（1） 說明建構投資組合優於重壓一檔個股。
（2） 投資組合檔數在一般人可接受的檔數就有一定效果。
（3） 鏢成長投資組合優於大盤、台灣50的機率在皆9成以上。
（4） 鏢成長投資組合優於中華電、台塑、中鋼的機率皆在7成以上。
◎ 目標：
建立一套簡單且長期優於大盤及台灣50的投資方法，
讓想要靠股票市場獲取穩健報酬率的一般投資人，
既使本身從未具備相關財經知識，
只要從其中隨意設飛鏢-- 挑出幾檔組成投資組合後，
以定期定額方式進場即能夠獲得相對穩健的報酬率。
◎ 『鏢成長』概念簡介：
我嘗試以基本面為主軸的量化選股邏輯，
在每年5月份年財報公布後挑選出一群獲利穩健且成長的股票，
並排除掉產業變化較快速的電子業及系統風險較高之金融業，
再透過設飛鏢的方式組成投資組合以分散風險，
並分析蒙地卡羅法模擬5000次每年由隨機射飛鏢組成投資組合，
在2005～2012年定期定額進場下的績效分佈狀況。
最後比較一樣在定期定額投入的情況下…
『鏢成長』V.S 『台灣50』、『高股息』、『加權報酬指數』之績效。
◎ 選股條件：
每年的5月公布年報後，挑選出符合下列條件的股票：
1. 稅後淨利年成長15%以上
2. 最近3年稅後淨利為正
3. 前2年股利0.25元以上（含現金股利、股票股利）
Ex.2005年5月時，看02、03年的股利，因為2004年股利普遍尚未公布，
4. 排除電子及金融類股
5. 本益比15倍以下（該年度5月份第1個交易日）
◎各年選股名單：
請參考 鏢成長 - 定期定額投資法 (各年選股)
http://blackhole3388.blogspot.tw/2013/01/growth07.html
◎ 每檔個股進、出場方式：
1. 進場方式：每年5月份起，定期定額每月初投入1萬元，持續12個月。
2. 出場方式：次年5月第1個交易日出場。
3. 交易成本設定：手續費0.1425%、交易稅0.3%。
※ 回測驗證時以每月初第一個交易日之收盤價作為買進及賣出價格。
◎『鏢成長』選股法績效：
以下部分為比較鏢成長選股及其他對照項目，
以每年5月起定期定額投入及隔年5月出場的情況下，
各年度報酬率之分佈狀況及2005年5月以來之報酬率：
1. 鏢成長V.S 加權報酬指數、台灣50、中100、高股息：
圖表請參見網誌↓
http://blackhole3388.blogspot.com/2013/01/growth03.html
■：表示該年 鏢成長 選股法之平均報酬率，優於其他比較項目。
■：表示當年度之報酬率，優於 鏢成長 選股法之平均值。
由以上數據可發現都以『不擇時』之定期定額投入下，
鏢成長選股法之平均報酬率長期下顯著優於大盤及台灣50，
僅在2008、2012兩年分別輸給其他項目1～2%。
2. 鏢成長V.S 所有股票：
下表以百分位數比較『鏢成長』及『所有股票』報酬率：
圖表請參見網誌↓
http://blackhole3388.blogspot.com/2013/01/growth03.html
■：表示『鏢成長』優於『所有股票』之相對應的項目。
Ex. 201005 10%位置 之『鏢成長』報酬率為 -4%，
優於『所有股票』201005 10%報酬率 -22%，故顯示■。
以上圖表可推論下面3個結果：
（1） 整體比較上『鏢成長』三分之二的項目於『所有股票』：
所比較之8個年度×10個類別共計80個項目中，
共有53個項目即66%的項目優於『所有股票』。
（2） 鏢成長選股法有助於改善投資風險：
比較8個年度中最差的10%及20%位置，
『鏢成長』選股法全部優於『所有股票』。
（3） 鏢成長平均報酬率相較所有股票穩定：
8個年度中『平均報酬率』鏢成長與所有股票各勝4年，
而比較20050503～20121228以來的數據..
簡單平均報酬率、年化報酬率(幾何平均) 鏢成長均較優，
且鏢成長『年報酬率』標準差較小，
顯示鏢成長的報酬率穩定性較高。
※ 此處標準差為每年報酬率之標準差，
非一般計算sharpe時以月報酬計算出年化標準差，
此處sharpe值僅供參考，純粹概要比較報酬V.S風險 的情況。
（計算sharpe之無風險利率採台銀1年期定存機動利率1.345%）
※ 百分位數意義：
粗略而言可將 10%位置，視為最差的10%位置之報酬率，
也就是如果有100名的情況下，10%表示從後面算來 排第10名。
Ex. 201105 鏢成長10%位置為 -12%，
代表 -12%報酬率 從後面算排第10名，從前面算排第90名。
詳細可參考http://xn--fiqa10vtudw7e1s2b7o1a.tw/lifetype/post/11/483
或 http://en.wikipedia.org/wiki/Percentile_rank
◎ 資料來源：CMoney
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 1.171.193.119
※ 編輯: Bonmoment 來自: 1.171.193.119 (01/30 04:02)
推 iverboy :推 01/30 08:26
→ dustree :各年選股清單連結失效 01/30 10:34
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感謝！！ 已經放上修正後網址～
※ 編輯: Bonmoment 來自: 1.171.193.119 (01/30 10:38)
→ iverboy :請問有那個網站可以用你設的條件來搜詢當年股票 01/30 10:57
2005~2012年的股票名單
http://blackhole3388.blogspot.tw/2013/01/growth07.html
我以後會定期追蹤這方法的績效...
我自己很認同這套作法 但記得不要梭哈
因為大盤跌很慘的時候 所有股票都會一起跌...
我自己也會拿部分資金 在今年以這套方式操作...
過去的績效看起來不錯
並且原本的選股邏輯各項因子既使取其他參數也不會有太大的落差...
（不太有參數最佳化的問題）
時間會證明這方法在未來是否繼續可行！
※ 編輯: Bonmoment 來自: 1.171.193.119 (01/30 11:32)
推 iverboy :這方式是可行的~因為有本益比這條件~又分散風險 01/30 12:23
→ Bonmoment :樓上真的是行家..本益比的影響力非常關鍵！！ 01/30 12:37
推 iverboy :我也熱愛成長股~這幾年美利達和寶雅都有買~ 01/30 15:27
→ iverboy :目前寶雅還在持有中~ 01/30 15:27
推 iverboy :前2年股利0.25元以上（含現金股利、股票股利） 01/30 15:37
→ iverboy :不知道這點的原因何在,現金股息因該和EPS做比值才有 01/30 15:37
→ iverboy :意義~至於為何要加股票股利~?? 01/30 15:38
→ Bonmoment :以結果論.. 加入股利的因素對報酬率影響不大 01/31 09:39
→ Bonmoment :但我覺得把一些幾乎不會發 或者發太少的公司去除 01/31 09:40
→ Bonmoment :可以減少選到一堆奇怪股票的風險 01/31 09:41
→ Bonmoment :而你提到的 現金股利/EPS 的比值 挺有趣的... 01/31 09:42
→ Bonmoment :我之後再來測試看看... 01/31 09:42
→ Bonmoment :不過.. 單純考慮現金股利近3年大於2元的... 01/31 09:43
→ Bonmoment :績效反而會降低... 因子的部分會另外再做一篇討論 01/31 09:43