[心得] 證所稅鬧劇

[yayaya0805 (yayaya)]

相信許多人都有感覺，今年的台股實在很不好操作，量能也持續低迷。這樣的現象究竟
從何而來？其實，從許多跡象都可看出，台股的量能不振與證所稅有所相關！以下，就
讓小股民來整理近一年證所稅的沿革，從這些的沿革中，也許可以讓我們深入問題，找
出解決的方向！

表格整理清楚好讀版：
http://www.wantgoo.com/73819/86

以下為純文字：

一、修正前版本

(一)時間
102年起實施

(二)方式
102~103年採「設算所得」及「核實課稅」雙軌制。
104年起，設算所得制落日，由核實課稅制單軌課稅。

(三)設算所得
1.設算所得是採就源扣繳方式課徵(意即逐筆扣稅)，投資人不必再就這筆所得辦理結算申
報，其所得計算公式為：賣出金額X扣繳稅率。(不論賺賠都要交)
2.設算所得以台股指數8,500點為分界，低於8,500點維持免稅；8,500點到9499.99點，按
賣出金額的0.02%課稅；9,500點至10,499.99點，稅率為0.04%；10,500點以上，按0.06%
課稅。
3.設算所得的指數標準是以「賣出前一日」的台股收盤指數為準。例如，小明在102年1月
3日出售A股票，出售金額是 100萬元，若前一日台股收盤指數為8,500點，小明應扣繳的
證所稅就是200元（出售價100萬元×扣繳率0.02%）。

(四)核實課稅
1.核實課稅分二階段實施，第一階段是102年及103年，強制適用課徵對象包括四大類：
當年度出售興櫃股票達100張、出售102年以後掛牌的初次上市櫃股票（IPO）逾10張者、
出售未上市及未上櫃股票、非中華民國境內居住者買賣證券交易所得。
2.104年起，核實課稅進入第二階段，除前述四類課徵對象外，再增加當年度出售股票總
額逾10億元以上者。
3.核實課稅是採「分開計算、合併報繳」的課徵方式，投資人需在103年5月時，就102年
全年出售股票的交易所得，按15%的稅率，計算出證所稅的應納稅負，再與一般所得的應
納稅負合併報繳。(核實課稅於報稅時，與綜合所得稅一起申報，不併入計算綜合所得。)
4. 適用核實課稅計算證所稅的投資人，課徵公式是:證券交易所得＝出售收入－原始取
得成本－必要費用。
以小明出售未上市櫃股票10張為例，其取得平均成本是13.9元。甲在102年全部出售，每
股售價20元，支付證交稅600元、買進及賣出手續費483 元，其證交所得為：20元×10張
×1,000股－13.9元×10張×1,000股－（600元+483元的稅費）＝59,917元。證所稅即為
：59,917元X15%=8,987元。(只要選擇核實課稅，年度統計有賺，就要課稅)

(五)共同點
不論是設算所得，還是核實課稅，都是賣出後才會統計，如果你只是買進，不管買多少都
沒有稅的問題。

(六)小結
1.104年之後，即不再受台股指數約束，除非適用核實課稅者，其餘投資人買賣證券交易所
得，等同回復免稅。
2.104年以前，實施雙軌制，可以自己選擇要採用核實課稅或是設算所得。這個是自己選
的，如果沒有選的話，自動認定為設算所得。在104年以前，不管你是不是大戶，只要選
擇核實課稅，年度統計有賺，就要課稅。
3.如果符合前述強制採核實課稅的限制對象，即便選設算所得，還是強制以核實課稅計。

二、檢討

(一)監察院糾正
2013年4月16日，監察院表示，去年推動證所稅立法時機失當，引發台股市值在修法期間
蒸發2.22兆元，並造成台股連續9個月成交量低於900億元，導致證交稅短徵近550億元，
嚴重影響國庫收入、資金流出海外，因此通過對行政院、財政部糾正案。

(二)學界+媒體+立委
2013年5月8日，國民黨立委孫大千、台灣大學經濟系教授林建甫以及財訊雙周刊共同發表
3大聲明，強調產官民多數不滿證所稅，「近90%立委準備翻盤、67%民眾要求廢除或修改
、且高達90%的投資專家認為廢除證所稅有利台股上漲，其中37%更相信台股將一舉衝破
8500點」。

(三)立委+官員5大版本
2013年5月9日，傳出證所稅5大版本分別為：
1.立委孫大千主張，一律採設算扣繳課稅，稅率訂為千分之0.2，取消8500點的課徵門檻。
2.立委羅明才主張，廢除證所稅，改由調高證交稅率至千分之4。
3.前財政部長劉憶如支持證所稅設立，不過，應該取消8500點天險。
4.行政院政務委員薛琦認為證所稅只修不廢。
5.另外第5個版本則是有不少聲浪支持證所稅直接廢除。
6.財政部對檢討證所稅則已有3大方向：證所稅只修不廢、不贊成採單一稅率，以及8500
點的天險可以討論。

(四)六月的修法攻防
2013年6月17日，立法院長王金平再度進行朝野協商，其中，IPO(首次公開上市上櫃)是
否課以證所稅，朝野經過了約2個小時的攻防後，協商仍破局。不過，王金平要求財政部
針對放寬IPO的門檻，或者延緩對IPO課稅2方案加以研究。朝野立委目前對於證所稅
「8500天險」、散戶免徵等項目已達成共識，但是否對IPO課稅，仍有不同的意見。

藍營：
1.證所稅對IPO(上市、上櫃)新股有利得者，全部都按單一稅率15%課徵證所稅，不管是
小散戶或是大股東，全部稅率都是15%。
2.在興櫃市場進行投資的投資人，每年在興櫃市場售股總量超過 (含)100 張股票者，若
有投資利得者，也全部得按15%的單一稅率來課徵證所稅。
3.國民黨立院黨團書記長賴士葆指出，目前我國已上市的IPO有65家，其中有24家屬於大
財團的子公司，比例達37%，由此可見，並非所有的IPO都是小企業，因此，對IPO課稅是
天經地義的，這也是國民黨所堅持的。

綠營：
1.台聯立院黨團總召許忠信則說，國民黨的證所稅版本「愈修愈不公平」，10億以上的
大戶，超過的部分才課10%的證所稅。
2. IPO、未上市、上櫃與興櫃的股票交易，除了須課證交稅，還要課15%的證所稅，等於
「1隻小牛扒2層皮」。
3.因此，如國民黨願意就IPO、中小企業的證所稅加以減免，台聯就立刻簽字讓證所稅通
過。
4.民進黨立院黨團幹事長潘孟安則批評，馬政府在1年前強推證所稅，不顧民進黨反對的
意見，不僅版本不對，時機也不對，導致股市震盪、憑空蒸發了台幣上兆元，難道政府
不用負政治、行政責任嗎？

(五)最後通過版本
2013年6月25日，立法院院會25日三讀修正通過所得稅法部分條文，證所稅取消收盤指數
8500點課徵門檻，散戶免徵，售股新台幣10億元以上採設算課徵為主。修法後，實施時
效回溯到今年1月1日。

1.根據三讀修正通過條文，民國104年後售出股票金額超過10億元大戶，採設算課稅為主
、核實課稅為輔；選設算所得為差額課稅，超過10億元部分，依千分之5計算，課徵稅率
20％證所稅；選核實課稅可盈虧互抵，稅率15％。

2.保留IPO核實課稅的規定，IPO出售10張以上、當年度興櫃股票出售100張以上、未上市
未上櫃、非中華民國境內居住的個人，都維持核實課稅。

3.據財政部長張盛和估算，新版證所稅可增加新台幣60到110億的稅收，影響人數大約1萬人
左右。

三、討論
儘管證所稅在各界期盼之下，已經於今年六月通過修正，但是修正之後，台股的成交量能
有因此回溫嗎？答案也許是悲觀的！

2013年12月18日，中時報導，台股11月來成交量能萎縮，連2日成交量僅700億元上下，
今年累計到11月17日止，日均值更首度跌破800億元。距離年底僅剩10個交易日，今年股
票週轉率估約83％，改寫連2年低於100％，且低於去年，將創歷史新低。過去台股成交
值週轉率最高曾衝到300％以上，曾創造全世界高週轉率的奇蹟，但近20年來一路往下掉
到200％多、100％多，近2年受證所稅風波衝擊掉到100％以下。與全世界主要國家比較，
已掉到中間，鄰近的證交所，如上海、日本及韓國等都在100％以上，新加坡、香港、
德國及紐約等都40~77％之間。

另外，經過修正後的證所稅，其實也幾乎等於名存實亡，散戶免徵、取消8500天險固然
值得肯定，但是對於大戶的徵稅似乎又有點不痛不癢。IPO仍維持課徵的規定更是有點令
人不解，真不知這樣的稅制是鼓勵還是扼殺新創企業？

最後，從上述的討論中可以看出，目前台股成交量能，實非證所稅的修正就能帶動，還
需要政府更多的提振措施！

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推 mqqm        :推專業。
推 peach812    :  專業
推 TanIsVaca   :雖然8500鍋蓋拿掉了，但是還保留10億元大戶條款，這
→ TanIsVaca   :擺明鼓勵大戶把成交量縮到10億以下嘛....
→ magicgreet  :炒房地產好賺啊..誰炒股票啊100E丟下去一下就漲停
→ magicgreet  :沒事還被查內線交易..
推 ray2501     :不錯的回顧
→ WTF1111     :哪個腦殘定10億售股跟興櫃100張的~~不覺比例差太多嗎
→ WTF1111     :就算獲利率有差，這種立法品質還是爛爆了...
→ Licaca      :政府官員還在傻傻的認為只要增加可玩的項目就能增量
→ Licaca      :現想碰股票的人就這麼多.外流的錢不回.錢就那麼一份
→ Licaca      :理論上項目越多也等於每項和每股所能分到的錢越少
→ Licaca      :沒量就沒價.不漲誰想進場.常漲一點點業內就開始賣了
→ Licaca      :買的人被套住.沒獲利賣掉再買新股票.週轉率當然低了
→ Licaca      :轉嚴的警示制度也是台股量變少的原因之一
→ Licaca      :證所稅把資金嚇跑.看看政府是否無能把資金引回股市了
推 Genlon      :一句話，回不去了
推 Aeria       :推回顧
推 clusis      :專業！
推 faithdog101 :白癡政府...
→ bitlife     :隨便找個軟體畫出DJI 5年來的月K線及量,你會得出美國
→ bitlife     :也有證所稅事件
推 song5512    :好清楚！！推推
推 boards      :股市都有不良事件發生
推 vcx530      :你寫的很清楚，不過像我一樣沒搞懂過的應該很多。
→ vcx530      :因為直接放棄這個市場才是明智的決定
推 gogoegg     :智障政府 扯後腿最厲害
推 munichuihsin:一切都是馬囧惹得禍.
推 yoyodio     :我覺得下半年很好作阿,雙賣就好笨蛋都會賺