推 simonown:理論可行 但兩者非絕對負相關 且實際操作點沒那麼好抓 06/13 03:11
→ jasonmoon:你知道 我知道 獨眼龍也知道...... 06/13 03:11
→ pttlz:謝謝,也就是說,理論是理論,問題還是在實際的行情和操作囉 06/13 03:16
→ pttlz:套了好幾年的股票在七千多點時解套,就獲利了結全部出清等待 06/13 03:17
→ pttlz:等下回大跌(就是現在啦)前讓錢還能再滾一點,才想說轉債市 06/13 03:18
推 simonown:如果套利這麼簡單 那現實中也沒有利潤空間了.... 06/13 03:19
→ pttlz:沒想到現在就大跌正等機會買回,但好奇這種操作方式可行性 06/13 03:19
→ pttlz:就是直覺上一定有問題,所以才來問的...入門書終究入門書 06/13 03:20
推 lockbolt:因為實務上你猜不到股市的高點在哪呀~所以股票債券負相關 06/13 03:50
→ lockbolt:理論通常是用在做投資組合裡避險用,股票債券都買,這樣就 06/13 03:51
→ lockbolt:不會賠太多了,可是也不會大賺 06/13 03:52
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作者: Persistent (Railway) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 股票和債券的關係
時間: Tue Jun 13 03:50:28 2006
※ 引述《pttlz (工蟻)》之銘言：
: 這是新手才會問的笨問題
: 這幾天看股資入門書
: 有提到
: 股市和債市的走向相反
: 股市上揚時
如果景氣過熱 央行會調高利率
企業成本變高 獲利降低
股市降溫 通膨壓力變小
但利率上升 債券價格下降 同樣不利債市
請問為何股市和債市的走向相反
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→ sparkwang:如果債券價格下降到很購入成本很低 你會不會想買? 06/13 03:54
→ sparkwang:再加上一點未來預期 就很好解釋了 06/13 03:57
→ Persistent:會 但但對已擁有股票和債券的人 利率上升同樣對 06/13 04:00
→ Persistent:股價和債券價格不利 所以2者走向相同 對吧 06/13 04:01
推 simonown:你忽略了時效遲滯 從景氣過熱到不利股市這其間還有很多事 06/13 04:01
→ simonown:升息並非股市下挫的唯一原因 而且之所以有升息也是有高成 06/13 04:03
→ simonown:長的經濟。 06/13 04:04
推 simonown:且債券價格下跌的原因來自於大家擁抱降溫股市所致的需求 06/13 04:06
→ simonown:降低 這和股市是連動因果關係而非並列關係 06/13 04:06
推 Persistent:我同意並非唯一原因 不過卻是讓股市下挫一把尚方寶劍 06/13 04:08
→ Persistent:2000年我還在NASDAQ時 FED即以不斷升息手段打壓過熱股 06/13 04:10
→ Persistent:市場對FED升息反應是很激烈的 當時有很多華爾街 06/13 04:12
→ Persistent:經濟學家抱怨葛老升得太快太急 造成經濟硬著陸 06/13 04:13
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作者: lockbolt (l234) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 股票和債券的關係
時間: Tue Jun 13 04:07:40 2006
※ 引述《Persistent (Railway)》之銘言：
: ※ 引述《pttlz (工蟻)》之銘言：
: : 這是新手才會問的笨問題
: : 這幾天看股資入門書
: : 有提到
: : 股市和債市的走向相反
: : 股市上揚時
: 如果景氣過熱 央行會調高利率
: 企業成本變高 獲利降低
: 股市降溫 通膨壓力變小
: 但利率上升 債券價格下降 同樣不利債市
: 請問為何股市和債市的走向相反
你這個問題我想過,
央行調升利率的確會使股市降溫,但這只是短線上的空頭
央行是因為預期將來景氣將會過熱,所以才調升利率,表示說景氣長期會看多
因此調升利率通常在短線上與股市有負向關係,但在長線上卻是正向關係
假設景氣好壞就像是爐火的溫度,為什麼要潑水去降他的溫度呢? (升息)
就是因為你看火已經燒到不行了,等等就要爆炸了,才會這麼做
我想到這問題後,曾經拿資料來跑過回歸
我拿美國股市與美國??利率來跑 (忘了是啥)
發現同期間的 股市報酬率 與 利率變化 有顯注的 負向關係
但是 (t期下)的利率變化 卻與 (從t期開始到未來三個月)的股市報酬 有正向關係
正在吃麵 吃得頭昏昏的...
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作者: Persistent (Railway) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 股票和債券的關係
時間: Tue Jun 13 05:38:50 2006
※ 引述《lockbolt (l234)》之銘言：
: 你這個問題我想過,
: 央行調升利率的確會使股市降溫,但這只是短線上的空頭
: 央行是因為預期將來景氣將會過熱,所以才調升利率,表示說景氣長期會看多
: 因此調升利率通常在短線上與股市有負向關係,但在長線上卻是正向關係
謝謝你的解釋 想請教的是利率調升在長線上為何和股市是正向關係？
之前看的新聞 FED主席暫停升息 照理債券價格不會再下降
為何對公債投資人是壞事呢
FED為了打壓通膨採取升息動作 會造成實質貨幣需求減少
依新新古典理論在貨幣供給固定而實質貨幣需求減少情況下 物價會上漲
這樣是不是讓通膨更嚴重?
不好意思問了一堆笨問題
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作者: hsiuchuanwin (win) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 股票和債券的關係
時間: Tue Jun 13 08:45:34 2006
※ 引述《Persistent (Railway)》之銘言：
: ※ 引述《pttlz (工蟻)》之銘言：
: : 這是新手才會問的笨問題
: : 這幾天看股資入門書
: : 有提到
: : 股市和債市的走向相反
: : 股市上揚時
: 如果景氣過熱 央行會調高利率
: 企業成本變高 獲利降低
: 股市降溫 通膨壓力變小
: 但利率上升 債券價格下降 同樣不利債市
: 請問為何股市和債市的走向相反
因為利率上升，會使得新發行的債券要提供較高的利率，
所以吸引投資人青睞，價格上升
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我的blog：
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裡面討論電影、生活、資訊不對稱與價格行為、財務計量
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◆ From: 59.112.81.212
推 Persistent:可是對已經是債券持有人 他們會想離開債市 因價格下跌 06/13 09:40
→ Persistent:如同股價下跌 投資人會跑一樣 06/13 09:42
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作者: hsiuchuanwin (win) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 股票和債券的關係
時間: Tue Jun 13 08:56:03 2006
※ 引述《lockbolt (l234)》之銘言：
: ※ 引述《Persistent (Railway)》之銘言：
: : 如果景氣過熱 央行會調高利率
: : 企業成本變高 獲利降低
: : 股市降溫 通膨壓力變小
: : 但利率上升 債券價格下降 同樣不利債市
: : 請問為何股市和債市的走向相反
: 你這個問題我想過,
: 央行調升利率的確會使股市降溫,但這只是短線上的空頭
: 央行是因為預期將來景氣將會過熱,所以才調升利率,表示說景氣長期會看多
: 因此調升利率通常在短線上與股市有負向關係,但在長線上卻是正向關係
: 假設景氣好壞就像是爐火的溫度,為什麼要潑水去降他的溫度呢? (升息)
: 就是因為你看火已經燒到不行了,等等就要爆炸了,才會這麼做
: 我想到這問題後,曾經拿資料來跑過回歸
: 我拿美國股市與美國??利率來跑 (忘了是啥)
: 發現同期間的 股市報酬率 與 利率變化 有顯注的 負向關係
: 但是 (t期下)的利率變化 卻與 (從t期開始到未來三個月)的股市報酬 有正向關係
提醒你，值將拿股市和利率變化跑回歸，
要注意異質變異的問題，
也許可以考慮門檻效果，
這樣會更有意思
還有，利率可以分別拿短、中、長期的來試
也許可以發現領先落後的效果
: 正在吃麵 吃得頭昏昏的...
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