[心得] 財報不會難－簡單線性盈餘推估檢討

作者IanLi (IanLi)

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標題[心得] 財報不會難－簡單線性盈餘推估檢討

時間Wed Sep 12 16:18:38 2012

[心得] 財報不會難－簡單線性盈餘推估檢討FST-20120912 前文(AID): #1GDt3tq7 (Stock) [ptt.cc] [心得] 財報不會難－簡單線性盈餘推估教學在實際公告後來進行事後檢討與評估。填入實際值並討論偏差原因並修正。下面有一個簡單的範例阿德公司擬制性損益表單位（億）工作底稿 v1.0.檢預估值實際值本期營業收入　　　　9.5 9.54 - 本期營業成本 6.9 7.00 - 本期營業費用 1.0 0.97 ─────────────────────────── 本期營業損益(A) 1.565 1.56 + 權益法認列利益 0 0 + 金融資產評價利益 0 0 + 匯兌利益 -0.10 0.019 + 一次性利益（損） -0.04 -0.048 + 利息費用與收入 ~0 0.004 + 其他 0.12 0.115 ─────────────────────────── 營業外損益(B) ~0 0.082 稅前淨利＝A+B 1.565 1.643 - 估列所得稅 0.300 0.256 -14.6% ─────────────────────────── 稅後淨利(C) 1.265 每股稅後盈餘 ~=4.5 4.99 檢討：在沒有公司內部資料情況並且沒有訪談之下，對匯率損益部分掌控難度本來就高，也成為主要估算誤差；其次因所得稅的稅法盈餘與財會盈餘不一致，在享有抵減或稅率優惠時容易有估算偏差，原估值為取偏高保守估算，誤差可以接受。實際值比估算值高9.6%，評估落點合理。＊＊但若市場已經傳遍標的之盈餘估算要注意； 1.傳聞值並且跟自己的相近時，要小心這可能人人都知道或公　司派放話，注意股價變動隨時有可能利多出盡。結果為情況1 ，因此消息確認就要出獲利了結沒啥好過度留戀。隔日股價開最高收最低，看到新聞才買的，不好意思要委屈當洗碗工了。隔日新聞 [新聞] 阿德上半年獲利暴增X.XX倍攀頂 8月營收夯年增X成本新聞為此操作畫下休止符。該準備預估第三季報準備選股複製成功模式。全文禁止自行轉載教學之章 2012.09. IanLiφ -- 責任聲明：本內容僅供參考，投資需審慎考量本身之需求與投資風險，吾恕不負任何法律責任，亦不作任何保證。內容數據取材於公開資訊觀測站，資料有誤請指正，並以公開資訊觀測站為準，若資料內容有未盡完善之處，恕不負責。此外，非經本人同意，不得將本篇內容加以複製或轉載。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.114.107.36

推 HwaSIn :頭香 09/12 16:22

※ 編輯: IanLi 來自: 140.114.107.36 (09/12 16:24)

→ findself :一樓是名人耶! 09/12 16:26

→ kkkppp :一樓是嗚人耶! 09/12 16:28

推 DAYAO :一樓是明人耶! 09/12 16:30

推 belldandy123:一樓是茗人耶! 09/12 16:38

推 meowyih :一樓是明仁耶! 09/12 16:41

→ HwaSIn :我又不是金鴨 09/12 16:51

推 bald :推推推 09/12 16:51

推 twtwman :可是我覺得你這一次估的很準讚該股開盤有佈局賣壓 09/12 17:22

→ IanLi :可怕的是新聞也估很準害我好抖 09/12 17:24

→ twtwman :不會啦~~可能研究員有差你查4416 08/28新聞才叫搞笑 09/12 17:26

→ twtwman :營收都出來了還能亂估 09/12 17:27

推 yungszu :你又沒內線消息，爲什麼覺得你的應該要比較準? 09/12 17:28

推 kerea :如果財報中又包括許多轉投資是否估值落點範圍更大? 09/13 08:02

> -------------------------------------------------------------------------- < 作者: IanLi (IanLi) 看板: Stock 標題: Re: [心得] 財報不會難－簡單線性盈餘推估檢討時間: Sat Sep 15 23:25:52 2012 ※ 引述《kerea (沒在學習的)》之銘言： : ※ 引述《IanLi (IanLi)》之銘言： : : 推 kerea :如果財報中又包括許多轉投資是否估值落點範圍更大? 09/13 08:02 : : 越單純的公司，越簡單的營運架構當然相對下越容易掌握，複 : : 雜轉投資當然提升研究的不確定性；但是若能在合併報表中消 : : 除則影響也較小，故在估算時要決定使用適當的報表。 : : 因此有重要轉投資公司的請使用合併報表為估計基礎，而轉投 : : 資有公開發行公司的可另外估算後，以適當會計原則認列回投 : : 資公司，若是交叉持股各個估算，再解聯立方程式。 : : 線性估計建立在過去基礎，因此轉機性等營運不穩定的公司不 : : 見的適用。 : 瀏覽一下會計學,處理合併報表應該是高等會計的程度 : 我的程度應該只有初等會計,而且掌握度還沒有很高 : 那我還是拿轉投資比較單純的公司來練習看財報比較恰當 : 想跟I大請問一下 : 看財報的時候遇到的問題是: : 通常財報都是跟前一年的比較 : 不過如果我們想知道連續性的變化有些網站或是看盤軟體有單季的簡要財報資料可以查詢，這此不點名商用網站。而詳細的報表在專業資料庫中有資料可以撈，但是年費不便宜不是一般散戶會想養的。我一再提醒的重點：可比較性台灣在有會計準則變動時，大多不會回溯重編報表，頂多編制上期的擬制報表供本期報表比較。因此在細項比較時稍不留神就進入garbage in garbage out的迴圈。 : 是否就需要自行整理所以有的資料 : 有時候在這個步驟就需要花很大量的時間要提高工作效率可以先用較寬鬆的比率分析當前導雷達找出候選股，再花時間拆解研究，一周花一晚看 2~5檔就能累積口袋名單。 : 而且還必須做一些項目的調整 : 要做這樣的工作應該要對會計有一定程度的了解才可行吧 : 不知道I大一開始是怎麼學習的累積的練習很重要，經驗是你獨一無二的資產，我是由應用面切入搭配書籍與公報的閱讀，或和前輩請教。 : 而且我現在也已經在工作中(學生時應該更努力學會計的) : 工作完還必須學著看資料真的要更有毅力 : 因此不知I大是否願意簡單分享如何更有效率的起頭 : 同事間是很多人在玩股票啦 : 不過大家都還是使用畫畫線媒體新聞感覺來操作技術面很好玩，有人信自我成真，但是太多人信又會被利用成為騙線冤魂；而媒體新聞是用來驗證和抓市場風向球，善用也會有所得。 : 總覺得這不是一個持久學習的方法 : 因此現在通常是看到有人推薦的標的 : 自己稍微看一下財報在小賭一下 : 看財報的功力感覺還是停在膚淺的階段 : 就像以前讀書時沒有達到融會貫通的感覺 : 所以想要再多花一些時間學習 : 謝謝基本分析簡單流程： ┌────┐ ┌─→┤比率分析│ 利用工具快速篩出 │ └──┬─┘ │ ↓ │ ┌────┐ 修├←→┤個案分析│←┐ │ └──┬─┘ │旁徵博引直縱交橫正│ ↓───┘ ∣ ┌────┐ 與├←→┤口袋名單│ 手上底牌無需躁進 │ └──┬─┘ 回│ ↓ │ ┌────┐ 饋├←→┤操作策略│ 瞻前顧後風控紀律 │ └──┬─┘ │ ↓ │ ┌────┐ └←─┤反芻檢討│ 經驗累積策略昇華 └────┘ 不管是什麼面，都能以個人需求加以整合進入操作策略，熱門股籌碼技術面會說話，太多人關注自然沒啥秘密；而想挖寶要耐得住寂寞，買在大眾忽略搞不清楚，賣在熱鬧晚宴的抓交替高潮。操作面真的太多可談，板上高手雲集，在此先作小結。全文禁止自行轉載教學之章 2012.09. IanLiφ -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.114.107.36

推 ypfbkg :有沒有什麼工具或是網站可以快速做到第一步的 09/16 00:03

推 HwaSIn :借轉私人信箱收藏 09/16 00:08

推 femlro :某家AP軟體券商都有提供就有讚了 09/16 00:40

→ IanLi :很多券商或財經網站都有提供第一步的分析 09/16 00:54

推 michaleeeee :感謝 IanLi 大大分享推 09/16 01:05

→ IanLi :樓上是麥摳神 09/16 01:07

推 sdes6332 :謝謝 09/16 01:42

推 ypfbkg :感謝I大 09/16 08:29

推 askaa :推推 09/16 15:11

推 kerea :感謝分享,跟我的想法差不多一致,不過我還必須下更多 09/16 20:30

→ kerea :功夫,確認自己真的是累積到正確的經驗,感謝 09/16 20:31

推 CozyCloud :推學長~ 09/16 23:00

※ 編輯: IanLi 來自: 140.114.107.36 (09/29 11:32)