投資的一些觀念

[asdc (..)]

股市站上7000點   sotck版也已經好久沒有看見最近如此的盛況

然而  卻似乎看到了不少錯誤的投資觀念
這邊  就先提一下所謂"本益比"這個概念好了  (其實以前也有提過了)

打從外資進入台灣市場之後  大家越來越重視一支股票他的基本面
也因此  本益比變成投資人現在相當關心的一個課題
但是  是否本益比"偏低"的股票就適合投資呢 "偏高"就不適合投資呢
又  何謂"偏低" "偏高"呢   下面舉幾個例子給大家參考參考

第一支是2409的友達

2001年  友達交出了恐怖的成績單  當年EPS -2.34元  季季虧損
然而  就在911恐怖攻擊等等事件之後  友達跌到不到20元  甚至一度跌到11元這種價位
某投資人算本益比: 不但沒有本益比  還是負的  怎麼算也不能投資
在這段期間  應該要逢壓就是"空"!  沒有本益比可言的股票
(就算是當年第四季依然虧損0.43元)
然而友達竟然從10月的低點不到12元暴漲到隔年2月的高點60元以上  整整漲了5倍以上
WHY?

2002年第一季  友達正式轉虧為盈  第二季甚至賺了1.15元
對於本益比極為重視的投資朋友算一算  友達40元以上  甚至50  應該很便宜吧!
逢低就是做多  然而友達卻在當年第一季到四月之間做出了一個M頭
當年10月慘跌到16元的價位  WHY?

同樣的故事上演  友達在2002年第四季再度出現虧損狀況
2003年第一季只賺0.04元  友達的股價在SARS來臨時只有將近20元
某投資人  0.04*4*10甚至20 30  怎麼算友達都不值得投資
然而此次友達花了一年的時間  在2004年的4月見到歷史天價79.5 WHY?

友達在2004年第一第二季繳出了超級亮麗的成績單  前兩季EPS高達5.78元
第二季更是在3.09元這種水準  友達法說會上宣稱TFTLCD景氣大好
當年將賺8元以上  不少法人更是預估友達將賺超過10元
某投資人掐指一算 8*10=80  10*10=100   友達6 70元以上 甚至80 都還算便宜吧!
然而友達  卻又從79.5元大跌到當年8月36.8元  此波大跌套了不知無數的投資大眾

同樣的故事   在DRAM的力晶  等等股票身上  不斷上演.....

第二支是2031的新光鋼  這支股票  包括眾多的鋼鐵股  在2000~2001年之間
都出現慘烈的重挫  鋼鐵股是一堆雞蛋水餃的中心所在  除了中鋼之外
大概看不到啥大於10元的股票
2002年2月  新光鋼股價此時僅有6~7元的水準  然而2001年整年新光鋼僅賺了0.08元
投資人應該對於這種沒啥賺錢的公司  不會有什麼興趣
新光鋼 和眾多鋼鐵股  卻開始起漲  這一漲 就是2~3年的時間
2004年3月  新光鋼股價  超越了台積電  來到67.5元
同時 當年第一季就賺了高達2.91元的數字  當時大家估整年新光鋼賺超過10元的不在少數
其實新光鋼也沒有辜負投資人  當年的確繳出了7.99元的亮麗財報
當新光鋼來到67元的時候  應該怎麼算都便宜吧!
而且包括新光鋼在內的鋼鐵股  (新光鋼股利相較於不少鋼鐵還不算多的)
還有所謂的定存概念   但  新光鋼股價居然在當年做出一個大M頭之後
一路慘跌到隔年的13元  WHY?  同樣的故事在航運股上演  最佳代表作就是裕民
裕民在2004年可是繳出了9.57元的成績單  隔年還繳出了7.01元
本益比操作為什麼不對呢?  為什麼他們只能享有這樣的本益比呢?  WHY?

再來  6244的茂迪  這支是有名的飆股  2003年剛上市時也只有40元
現在是800多塊的天價股   但是  他真的賺了這麼多錢嗎?
去年EPS也僅僅14塊多  去年年底到現在卻竟然可以從400多元漲到800多
400多的茂迪不算貴嗎?  更何況他不是從300元開始漲的  空吧!
也因此  茂迪券單超多  一路被慘烈軋
去年 更是傳出了茂迪大火的消息  也因此  今年第一季賺的錢想必大家都知道吧
也因此  投資人一路從400放空  卻被慘烈軋 怎麼算本益比不但偏高  還超級高
WHY?

本益比操作到底出了什麼問題  為什麼不同的產業  本益比會不一樣呢？
甚至  相同產業不同的公司  也會有不一樣的本益比呢?
WHY ? WHY? WHY?




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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 61.229.153.252
推 ddbaoa:好久沒見你出來了~首推
推 amury:push~!!! 面板應是景氣循環股 所以要買高本益比賣低本益比?
推 cfclee:WHY? 答案是什麼? 謝謝                    (我是新手)
推 jglr7129:推呀  謝謝分享
→ Raul07:竟然把一句話寫成了一篇好長的文章 好酷捏
推 conquistador:感謝分享 ^^
推 cth0204:我也覺得剛好面板需求增加~友達不想賺錢也難呀!
推 kanx:新手第一次看到閣下的文章...XD  先推
推 acer987:讚阿..好文好文
推 vencent0529:沒有答案的文章？？  囧r2.....
推 mindforce:文章討論「為什麼」，比問大家「為什麼」還來的有意義
推 giorno78:原po曾在安隆工作過
推 iuiuisme:讚~ 推! ^^
推 jglr7129:本益比操作往往是以過去的EPS作為依據，但是...但是
→ jglr7129:前輩其他的問題我卻想不通!
推 rabinson:因為有炒手？
推 spacefish:讚~