Re: [請益] 台灣50今年配息了嗎?

[Dungeon (Dungeon)]

※ 引述《SeanWang (許下心願)》之銘言：
: 　（一）停止受益人名簿記載變更之事由：「寶來台灣卓越50基金」自成立日(92/06/25)
:         起至97年9月30日止，與標的指數之累積報酬率差額為5.53%，依前述基金信託契
:         約第二十條規定，已達收益分配標準，每受益權單位將配發新臺幣2.00元。

        看很多人問0050相關問題(包括0056)，做一個說明。

        「寶來台灣五十卓越基金」...就是投資人買賣的標的，

        「台灣五十指數」（由證交所編制）....基金追蹤標的。

        1. 如何評價是否配息？

        注意看到、本基金評價日時，會從成立日期到評價日
        (每年9/30）這段期間，去計算與「台灣五十指數」
        之間的報酬率差異。

        所以就是 「寶來台灣五十卓越基金」報酬扣掉
        「台灣五十指數」報酬。

        差異在哪？

        就是在於五十檔成分股除息的時候會造成台灣五十指數下降、
        但寶來台灣五十卓越基金由於收到現金、所以不變。

        假設 台灣五十指數 目前 5000 點（先忽略指數波動）
        七八九月五十檔成分股配息10%後，台灣五十指數可能
        剩下4500。

        而寶來台灣五十卓越基金因為有收到現金、所以他的
        總淨值是不變的（股價下降的部分剛好收現金填補），
        所以還是 5000 點。

        5000 vs 4500 報酬差異達10%，所以必須進行收益分配。

        投資人這邊要注意，收益分配原先是規定超過1%就要分配，
        經過修正後改成差異5%才要進行分配，這樣投資人是不是
        很不開心？其實完全沒差。

        因為收益分配的真正目的是要使寶來台灣五十卓越基金
        易於追蹤「台灣五十指數」。假設每年現金股息一直發下去
        ，而基金都不做收益分配，到時候可能台灣五十指數才5000點，
        而寶來台灣五十卓越基金已經累積到7000點了，這樣就失去
        追蹤的效果了。

        2. 是否有可能寶來台灣五十卓越基金報酬率低於台灣五十指數？

        如果瞭解第一點，就會知道不太可能，只要五十檔成分股
        有其中一檔配發現金、報酬率就會有差異。

        ====
        補充：上面講法有一些誤導，應該說還要計算寶來台灣五十
        卓越基金的運作「費用」。如果現金股息低於費用，則該基金
        確實可能報酬率落後於台灣五十指數。熊熊沒想到，致歉-_-
        ====

        3. 是否會每年都配息？

        如果五十檔成分股每年的現金股息超過指數的5%，為了易於
        追蹤台灣五十指數、自然就會進行配息。否則則會累積
        到下年度進行分配。

        假設...今年不配，則明年配息的機會會很大，比方今年3%沒
        達到不分配，明年又3%，這樣累積起來6%，就會進行分配了。

        是故本基金很難連續三年以上不分配。除非五十檔成分股
        業績很差、連續幾年現金股利都很低。

        4. 是否一定填息？

        答案是不一定，短期間如果股價一直下跌、則現金股息的部分
        無法彌補股價的跌價損失，自然無法填息，但長期來看填息
        是必然的。

        5. 配息的多寡跟基金本身有相干嗎？

        答案是不相干、所以不要因為今年配息少、就覺得基金
        可能很差勁，事實上寶來台灣五十基金只是單純地買進台
        灣五十指數包含的成分股，配息多寡就跟這五十檔股票相關，
        不是基金本身能決定的，這就是該基金稱為「被動基金」的
        一個原因。

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◆ From: 218.170.108.102
推 vitLink64:先推再消化!!XD
推 aboxed:這是我看過分析0050配息最清楚的一篇
→ aboxed:如果依照說法，是不是買0056會好過於0050呢？謝謝？
推 QQ5566:快推~以免人家說我還沒看懂~
→ Dungeon:抱歉第二點有誤，進行補充！
推 vitLink64:嗯…看基金說明書寫開個股東會議預算要50萬…好貴XD
推 hhuhhu:非常感謝d大~~真的有解開我疑或許久的地方~~
※ 編輯: Dungeon         來自: 218.170.108.102      (10/13 21:46)
推 ffaarr:推！觀念很完整的好文！
推 kun1018:推 好文!!
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作者: Dungeon (Dungeon) 看板: Stock
標題: Re: [請益] 台灣50今年配息了嗎?
時間: Mon Oct 13 21:45:41 2008

: → aboxed:如果依照說法，是不是買0056會好過於0050呢？謝謝？         10/13 21:37

        不會。根據一般公司興衰的曲線，其實納入所有高股息
        的公司並不代表報酬率會比0050高。

        為什麼呢？

        1. 高股息的公司通常價格本身比低股息的來得高。

        2. 高股息的公司如果碰到大幅衰退的情況，則
        一來股價跌價損失會遠高於其股息。

        舉例1：(純舉例、高股息的成分股我沒關心過)

        聯發科如果經常性地發 8 元現金股息、而業績卻因為
        低價晶片的競爭造成公司在某個時間點大幅衰退，
        則公司股價可能從400元掉到100元。

        這三百元的價差是不可能從股息中彌補的。

        舉例2：

        早年的主機板公司 微星技嘉 都是高股利的公司（只是
        當初比較偏好配股不是配息），後來面臨競爭後，
        股價從兩百元一直跌到20元附近，如果指數一直持有
        這些公司、必然會面臨相當高的股價跌價損失。

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推 aboxed:超級感動的，真的很謝謝d大的說明，我還在掙扎這兩檔哪個好
→ aboxed:看完你的解釋我想我已經知道該如何選擇了～再次感謝啦～
推 vitLink64:但是如果體質變差的話，應該會被踢除高股息的成份外吧？
→ Dungeon:是阿！問題是體質差發生的時候，跌價損失已經
→ Dungeon:造成0056這檔基金的報酬大幅下降了！