[心得] 過去7年定期定股投資0050年化報酬9.2%

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本文提供完整過去七年數據，

採定期定股(每季)投資台灣50(0050)ETF年化報酬率最高9.2%，

實際成效研究分析與比較。

圖文數據網誌好讀版：
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/500050etf92-20140910.html



以下為純文字版：

很老梗的，想要用歷史的成績單，來說服更多的主動型投資人採用被動投資。

我們都知道被動投資的好處就是取得平均，指數型ETF可以拿到接近整體股市的報酬。

而主動型投資人則是不甘於取得平均，認為他們的選股能力可以打敗大盤，

事實上的確有一定的機率（運氣？）贏過大盤，但散戶在資訊不對等及昂貴的交易

手續費侵蝕下，長期下來(10年、20年)通常會被大戶及金融業咬的遍體鱗傷。


這篇提供了一個歷史借鏡，過去七年間若採取定期定股投資台灣50(0050)ETF，

實際上的成效會如何？我們稍後會提到。


投資場上的老鳥們，可以自我檢視過去幾年的年化報酬率
(如何簡單計算年化報酬率？)
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html

在短線殺進殺出之下，是否可以贏過年化報酬率9.2%這個數字。

而投資場上的新手，可以想看看，原來這麼簡單的投資方式，

過去可以得到年年約9.2%的報酬，你不用懂什麼是乖離率、KD指標、籌碼、財報等，

你可以把時間拿來專注在你本業及多陪家人。


投資方式解說：

- 每季(定期)買進整數張(定股)。不採用零股交易，
  有買賣過零股的人應該知道，一來是價格以收盤價為主，無法即時反應市場，
  有可能買貴；二來是如果價格下的不好，很容易買不到或成交股數不足。

- 不採用每個月定期定額，以0050股價5~6萬多，依照一般上班族的薪水，
  通常一個月有可能買不到一張0050，因此採用每季投入買進一張，
  會是比較有可能達成的目標。薪資隨年齡遞增後或經濟狀況較好時，
  則可考慮設定每兩個月買一張或每月買一張為目標。
  (目標在於存股累積資產，而在退休後提領。)

- 不採用股息再投入的計算方式，因為零股買賣一樣打到第一點提到的問題
  (台灣的零股交易令人不敢恭維)，再來是台灣券商也沒有像美國券商有提供
  配息自動再投入的服務。

- 採用最簡單的Buy and hold投資策略，買進並長期持有，不做賣出的動作。
  (實際上的狀況是，逼不得已需要用錢才考慮賣出獲利。)

- 投入時間設定為每季月初第一個營業日，以盤中最高跟最低價取平均作為買進價格。

- 資料為過去七年多，從2007/1月開始至2014/9月止(資料來源為台灣證券交易所)，
  歷經2008次貸跟2011歐債兩次金融危機，有一定的參考價值。
  資產淨現值以本文撰寫時間(2014/09/09 上午9:54)0050的現價為主。

- 計算年化報酬率，使用最具參考價值的內部報酬率IRR計算方式，
  加計了時間成本及現金流概念，若對計算方式不了解的，
  可以參考我的另外一篇文章，裡面提供了完整的解說與範例。
  http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html

- 完整的現金流量表如下圖(可點大圖放大觀看)：
  http://ppt.cc/EZ~V
  對Excel檔有興趣的可以到此連結:http://ppt.cc/eSb~


上表得知，若每3、6、9、12月初各投入買進一張，

這段期間計算之年化報酬率為9.2%。

有些人可能會有疑問，每季投入到底要幾月投入才好？

這邊我提供了1, 4, 7, 10月、2, 5, 8, 11月及3, 6, 9, 12月的數據。

另外，若改投資在台灣高股息0056的話，算出來的年化報酬又是多少？

請參考下圖：(完整數據請參考此Excel檔)
http://ppt.cc/NtNs

完整數據請參考此Excel檔:http://ppt.cc/eSb~

研究分析：

- 從2007/1/2~2014/9/9這段期間台灣50報酬指數所獲得總報酬為55.68%，
  加計時間後計算出年化報酬率約為5.87%，看起來我們定期定股的策略得到
  了不錯的成效，打敗台灣50指數。

- 而這段期間，發行量加權股價報酬指數所獲得總報酬為58.59%，
  加計時間後計算出年化報酬率約為6.13%，我們的策略一樣大敗了大盤。

- 再來看這段期間，臺灣高股息報酬指數所獲得總報酬為66.34%，
  加計時間後計算出年化報酬率約為6.79%，很意外的高股息雖然期間報酬最佳，
  但在我們定期定股的實驗中，所獲得的年化報酬率8.33%卻最低，這點值得令人玩味。

- 每季投入在哪一個月份投入比較好？三種數據(8.82%、8.91%、9.2%)最大相差不到
  1個百分點，我認為運氣的成份佔比較大，過去歷史也不一定表示未來以3、6、
  9、12投入會較佳。

  而類似這種問題，像是定期投入每月幾號投入較好？我記得看過某本書有提到，
  若將時間拉長(10年、20年以上)，幾號、幾月投入的影響幾乎微乎其微。


本文投資法的問題：

- 心理層面一定是投資最大的敵人，不夠堅持，不夠貫徹始終，遇到下跌往往害怕
  不敢執行既定的策略，遇到上漲往往利慾薰心，急著賣出入袋為安，
  這兩者是最大的忌諱。

- 急需現金時，若是當下股價表現不佳，很有可能就會賠錢求售。
  這點筆者還是認為要做好資產配置，若是考慮未來3年內需要用到的錢，
  最好還是不要丟到股市當中，投入安全的高評等債券或是定存會是比較好的選擇。


儘管本文提出被動投資的威力，相信還是會被忽略，

很多人仍然會視而不見，原因：

- 被動投資非主流作法，在這條航道上，你會感到很孤單，和朋友無法聊投資的話題，
  所以往往有人不甘寂寞，最後還是投入主動投資的懷抱。

- 媒體整天放送雜音，干擾你的想法。要記住，媒體提供的資訊看看就好，
  媒體並無預測的能力，看跌看漲往往都是事後諸葛。
  媒體是廣告商，不是慈善事業也不是教育業，寫的內容大多迎合大眾，
  內容好壞要懂得判斷。

- 投資不只是投資，還要得到情感上的愉悅，也就是所謂的『快感』，
  被動投資多無聊啊！

- 過度自信，很多人覺得只要努力就能戰勝大盤，事實上很有可能是在白費工夫。

- 知易行難。

以上資料為個人蒐集整理，如有勘誤的情形，再煩請留言告知，不吝指教，謝謝。

延伸閱讀：
導入現金流概念，正確的投資報酬率算法與應用
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html



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推 ripeChu10141: 這樣就沒有樂趣了
噓 liuchenchy  : 月風表示:投資0050很遜
→ dollshin2   : 鄉民都一年92%
推 s1032kj     : 這裡追求的不是破產就是發財小錢看不上眼
→ jganet      : 一哥一天沒14% 超過兩星期的股是不留的
推 BPpony      : 好文
推 straggler7  : 問題是何時要賣?
→ straggler7  : 否則也是紙上富貴
推 sandra80032 : 長期投資就是一直持有 直到你缺錢時才賣
推 chanjay     : 詳細推
→ sandra80032 : 頻繁進出 現金入袋 看似安心 但賣了還是得買回來
推 bmw606042001: 何時賣還要問 大盤破9000全清
推 FALUNDAFAHOW:                    賺太慢了，無視！
→ ffaarr      : 整體而言很推這篇以及被動投資。不過有一個比較的地
推 xplosion34  : 一堆人只是犯賤想找金錢博弈的刺激感
→ ffaarr      : 方，就是你拿定期定脫的報酬率去比大盤。那裡的大盤
→ ffaarr      : 等於是一開始就單筆投入的狀況，而定期定股7年，實
→ ffaarr      : 際上平均投入時間只有3年半，所以總穫利還不如單筆
→ ffaarr      : 另外定期投資會贏單筆的狀況一般就是經歷下跌再回昇
→ ffaarr      : 的狀況，因此在兩次大跌中相對跌得少的高股息，報酬
→ ffaarr      : 率較差也就合理了。
推 SpecX       : 很棒  希望這種文章多一點
推 Williamette : 本版版友喜歡短線進出享受賠錢快感
推 H0TMAN      : 神
推 GX90160SS   : 跟考公務員一樣安定
推 wolves0117  : 封你為"50王"
→ wolves0117  : 武陵王
推 diefish0620 : 推
推 ffaarr      : 補充一下上面說的單筆和定期的投資時間，以原po提到
→ ffaarr      : 的狀況，並非一開始就有一筆錢，而是定期有收入，自
→ ffaarr      : 是定期投入可以讓錢的投入時間更長而非更少。
→ ffaarr      : 我算是補充在比較不同投入方式時，還需注意總報酬。
推 v9290026    : 先推這篇!如何決定賣出時機請a我文章~
推 ffaarr      : 而實際上更應該注意的是，如果換一個區間來看，定期
→ ffaarr      : 定股是可能會在年化報酬率輸給大盤（單筆）的。
推 wolves0117  : FFAARR 何不回一篇 讓眾人更易閱讀及收藏
→ ffaarr      : 相較於前面提到，期間有大跌對定期有利，遇到定期投
噓 thanksyou   : 廢話，你用過去7年，怎不說從9800點買0050
→ ffaarr      : 資不利的「山形」走勢（先漲後跌時，就會明顯輸單比
→ bring777    : 萬點塜進場何時解套?
→ ffaarr      : 這些在把投資期間拉得更長的話都不會是大問題，但是
→ ffaarr      : 作被動投資前要先有的心理準備，不能先假設定期投資
→ ffaarr      : 就能贏大盤單筆。
→ ffaarr      : 抱歉抱歉，我一開始沒想到要講這麼多…。
→ ffaarr      : 另外，對定期投資而言9800開始進不會是什麼問題。
推 x22434231   : 定價定額就可以解決高點進場的問題囉
→ ffaarr      : 從山頂開始買，不像上面講到的爬過一座大山那麼不利
推 tomalex     : 定期定額基金的股票版?
推 ty67        : 過去7年已經是個完整的循環 2007~2014大多頭大空頭
→ ty67        : 全部都經歷過 難的是持續投入的紀律
推 sandra80032 : 2007~2014年已經算是禁得起考驗了吧~
推 andieschen  : 買單一公司的風險就是不知道何時會爆
→ ffaarr      : 我也覺得七年的確很夠長啦，但定期的特色會造成，同
→ ffaarr      : 樣經歷幾次多空，但有的區間就是會贏單筆 有的會輸
推 tinsly      : 定期定額最大變數是急需錢要賣時 是在山腳還山頂~
→ ffaarr      : 但時間拉愈長，就會愈接近平均。
推 sandra80032 : 所以原PO強調資產配置 真的蠻重要的
→ sandra80032 : 生活緊急用的錢要另外準備放定存
→ sandra80032 : 我是還有另外一筆定存的錢是準備股市崩盤時進場
→ sandra80032 : 其實生活緊急用的錢不多 會急用錢通常是看到更好的
→ sandra80032 : 投資標的跳樓大拍賣 但你手上的錢卡在0050在山腳
推 sandra80032 : 但如果有適當的資產配置 就比較不用怕了 0050繼續抱
→ sandra80032 : 雖然付出的代價是平常會有一筆現金放在銀行領1% XD
推 thindust    : 最大的問題是現在是9500點
→ thindust    : 加上過去這段台灣50個股相對強勢
推 andieschen  : 往下買越跌越買沒問題 反正指數總有一天會回來 難
→ andieschen  : 的是9000點了要忍住不賣真的很難
推 sandra80032 : 同樓上 越跌越買簡單 忍住不賣超難 XD
推 everforwind : 好, 明天 0050 漲停買進 100 張
→ eemail      : 這篇跟基金買法沒兩樣...問題基於分散風險單壓一隻
→ eemail      : 股跟單壓一基金都是冒險
推 mikemoo     : 我是建議80%的資金投入這個 20%殺進殺出享受快感
→ Gyin        : 你買10隻台股分散也沒0050好阿...XDDD
→ Gyin        : 不過建議0050可以搭配一些國際型的ETF啦
推 inunoya     : 推
推 abc06       : 同意推文 越低越買不難 9000點就會想賣
→ lostkimo    : 那是過去五年~~剛好從金融風暴恢復~~當然這樣....Y
推 Hikkiaholic : 9000就是該賣啊 幹嘛忍住不賣?
→ Hikkiaholic : 兩年後崩完來看變5%吧
→ Hikkiaholic : 主動不等於短線兩回事 短線會賠是真的
推 paleomort   : 認真，推
→ ffaarr      : 問題在於誰能確定兩年後會崩？
推 EvolutionAnt: 有分析有推！但似乎可以更活一點也不會花多少時間。
推 zx2751206   : 看成ko哥po的,想說怎不費了!? 原來不是
推 TouSan      : 現在9千多，這麼急著算報酬率 ？
推 marksky     : 真的推，壞人不會相信好人說的好事，用小比例手癢
→ marksky     : 殺來殺去，大比例存股非存錢