推 Bonjwa : 用心推 08/16 21:03
推 ivyL : 專業文推！ 08/17 14:58
※ 編輯: iforever (114.25.33.12), 08/18/2014 19:14:22
※ 引述《talesky (藍)》之銘言：
: 標題: [請益] 想請問除權息後的股價對權證的影響？
: 時間: Fri Aug 15 13:49:44 2014
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: 如題~~
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: 假設大立光配現金股利28.5元，
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: 那除權完那天開出來的股價跟權證的連動，會怎麼做變化呢？
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: 推 qhlin : 權證會自動改履約價 改成除權完後的價位 08/15 14:01
: → qhlin : 權證價位不會變 08/15 14:02
: 推 fbiwbi : 履約價根行使比例都會重新計算以適應新的股價 權證 08/15 15:12
來講點關於權證碰到除權息時，該怎樣計算好了(比較無趣的冷知識)
首先要先知道，所有的作業都是前一日收盤後開始做。
1.掛牌參考價(上市櫃第一天的參考價，not發行價格)
沒有碰到除權息時很單純，套公式就行了(以下先用上市權證說明)
認購權證=發行價格x(上市日開盤競價基準/發行日開盤競價基準)
x(上市日行使比例/發行日行使比例)
認售權證=發行價格x(發行日開盤競價基準/上市日競價基準)
x(發行日行使比例/上市日行使比例)
簡單看起來，認購就是用上市日的資料當分子；認售就是發行日的資料當分子。
但是，萬一掛牌日與除權息同一日，這時因為要調整上市日的開盤競價基準與行使比例，
所以算法會稍做調整，而且這種情況發生時，上市與上櫃權證掛牌參考價算法略有不同:
上市權證，調整上市日與發行日的開盤競價基準(除權息調整)，
保持上市日的發行日的行使比例不變。
上櫃權證，調整上櫃日的交易基準價與行使比例(除權息調整)，
保持發行日的交易基準價與行使比例不變。
兩種算法的結果很接近，但還是會稍微不一樣。(不知為什麼用不同的算法)
2.除權息，履約價與行使比例之調整
不管怎麼除概念都很簡單，先算除權息參考價S'，
S'=(S-D+mR)/(1+n+m)
其中S=收盤價、D=現金股利、m=現增每仟股可認購之股數(not增資配股率)
R=現增認購價、n=無償配股率
算出來後，不論認購售，新履約價=S'/S，新行使比例=S/S'，
但有一種情況比較特別，萬一現增認購價>(S-D)/(1+n)時，
這時候就會把m當做0去算除權息參考價S'(現增失敗時，避免對投資人不利)
如果是碰到標的證券減資，那也是同樣的概念，先算恢復交易參考價，
S'=(S-每股現金退還)/減資換股比率，
再依新履約價=S'/S，新行使比例=S/S'去算即可。
3.如果權證掛牌當天有附帶重設條件，而且又正巧碰到當天除權息
這種情況稍微複雜一點，簡單說就是先除權息調整完再重設履約價。
計算時，掛牌前兩天的收盤價都要扣掉權息，原始履約價要先做除權息，
最後才是依重設條件進行調整。
最後就是，如果想知道有什麼感興趣的標的將要發權證，但又因為還沒掛牌而查不到時，
http://mops.twse.com.tw/mops/web/t90sb01
可以來此搜尋下載，但是檔案非常大，所以要有耐心等待他。
這裡有所有已輸入基本資料的權證(包含準備要新掛牌的)。
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