→ Lgsun:你說的沒錯 卷商本來就有庫存股票吧^^ 推 140.112.21.17 03/02
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作者: bonavatil (bonavatil) 看板: Stock
標題: Re: 一些細項問題
時間: Tue Mar 2 20:48:35 2004
: 其實是類似的，選擇權和認購權證都可視為遠期契約...
: 只是台灣的選擇權是一個月要結算一次，結算日為每個月第三個星期三
嗯嗯 了解 選擇權結算若下跌則有可能要補交權利金 權證則無此問題
: 認購權證履約日則為發行券商所訂定，通常為半年~一年之間...
: : 現在總算稍微了解了 我有興趣的是權證 還有一些問題
: : 1.權證的買賣價格就是他的權利金嗎? 權利金是不會歸還的對嗎?(除非你以更高或低價
: : 賣出)
: 如果你的權證是要抱到履約日做結算，那麼價格就是權利金
: 不會退還，故權利金也需計入你的成本...
: 不過玩權證的人，真正履約的很少，太部分的人都是炒「極短線」作價差...
: : 2.認購權證必須於到期才能履約不像美式選擇權可在期前履約?
: : 我自解: 有的是有的不是
: 你的解答沒錯...
: 權證的履約方式有歐式和美式兩種(由發行券商決定)
: 一種需到履約日才能履約，另一種是履約日前皆可履約...
: 台灣大部分卷商都是歐式為主，也有少數發行美式的...
大多為歐式又為大部份投資人只做短線進出而非持有到到期日履約添上一個合理的原因
你說是嗎?
: : 3.權證的交易皆可由網上了結嗎?(包括買賣及履約)主要是對履約的交割感覺好像很麻煩
: : 要寫申請書之類的
: : (參考http://www.entrust.com.tw/cover/Info_Cover.asp?Link=6)
: 對，履約比較麻煩，至於交易就如同一般股票一樣，可直接用網路下單...
: 所以一般人都只做價差就是這個原因...
: 履約細節可問營業員，我都只做價差交易，沒履約過..所公不太清楚
: 可是玩權證的人，通常是比較沒錢，不太可能拿出一百萬，
: 甚至有些人玩權證，是以幾百張為單位在買的，
: 如果履約是用股票，就得付出幾百張股票的錢...很難湊出錢
: 所以大部分人都不會選擇履約
可是我認為因為履約後你所得到的是股票 你仍可選擇賣掉或是繼續持有(說不定還有
上漲空間) 所以我一開始想買權證總是以履約為前提在設想 但由於是歐式的關係 非
得到期方可履約 此又蒙上一層變數...
但醬其實是把自己給設限了 因為我一直把履約視為必要 如此一來我就必須把履約價
格也當成成本計算在內 就像你所說的很少人拿得出一百多萬來履約 是故我只買一張
想拿個幾萬塊(通常十萬以內應該夠)來履約...
以上是我最初的想法啦 不過履不履約其實是很彈性的對嗎? 不過成本卻是一開始就得
考量的
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◆ From: 61.62.197.89
※ 引述《Lgsun (擁抱台光)》之銘言：
: ※ 引述《bonavatil (bonavatil)》之銘言：
: : 想請問一下
: : 1.是否只要證券上寫02或0幾就代表是選擇權?ex元大02
: 是權證..有認購和認售兩種，不過大部分都是認購權証
我一直把認購權證當成是選擇權 因為他們實在太像了
而且很多也說"認購權證事實上就是選擇權商品的一種"因此一要真的操作我就搞不清楚了
http://www.dashin.com.tw/2000/future/ft4-4.htm(這邊有比較可參考)
現在總算稍微了解了 我有興趣的是權證 還有一些問題
1.權證的買賣價格就是他的權利金嗎? 權利金是不會歸還的對嗎?(除非你以更高或低價
賣出)
2.認購權證必須於到期才能履約不像美式選擇權可在期前履約?
我自解: 有的是有的不是
3.權證的交易皆可由網上了結嗎?(包括買賣及履約)主要是對履約的交割感覺好像很麻煩
要寫申請書之類的
(參考http://www.entrust.com.tw/cover/Info_Cover.asp?Link=6)
履約程序
請求行使履約權利/撤消請求之截止時間為：
週一至週五：下午二時前
週六：下午一時前
持證券存摺、集保印鑑及填製『認購（售）權證行使權利申請/註銷委託書』一式二聯至開
戶券商申請。 ^^^^^^^^^^^^這在哪拿阿?
所以要履約一定得走一趟就對了? 這對只買一兩張的人有點麻煩吧
若以證券結算給付，權證持有人行使權利時，開戶券商會預收款項。
^^^^^^^^這是什麼意思阿? 相當於直接賣掉賺價差?
結算價格以標的證券當日收盤價為準。
持有人將於行使權利後第二個交易日收到結算現金或股票（與股票交易相同）。
認購權證到期時，持有人仍未履約，若權證具有「履約價值」，交易所會代替持有人向發
行券商執行權利。
: 選擇權要開期貨帳戶才能玩，不過比較適合每天都會看盤的人...
: 因為波動率大....因為我早上還要去學校上課，期貨讓我上課沒安全感@@...
感謝~
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◆ From: 61.62.197.89
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作者: Lgsun (擁抱台光) 看板: Stock
標題: Re: 一些細項問題
時間: Tue Mar 2 20:07:39 2004
※ 引述《bonavatil (bonavatil)》之銘言：
: 我一直把認購權證當成是選擇權 因為他們實在太像了
: 而且很多也說"認購權證事實上就是選擇權商品的一種"因此一要真的操作我就搞不清楚了
: http://www.dashin.com.tw/2000/future/ft4-4.htm(這邊有比較可參考)
其實是類似的，選擇權和認購權證都可視為遠期契約...
只是台灣的選擇權是一個月要結算一次，結算日為每個月第三個星期三
認購權證履約日則為發行券商所訂定，通常為半年~一年之間...
: 現在總算稍微了解了 我有興趣的是權證 還有一些問題
: 1.權證的買賣價格就是他的權利金嗎? 權利金是不會歸還的對嗎?(除非你以更高或低價
: 賣出)
如果你的權證是要抱到履約日做結算，那麼價格就是權利金
不會退還，故權利金也需計入你的成本...
不過玩權證的人，真正履約的很少，太部分的人都是炒「極短線」作價差...
: 2.認購權證必須於到期才能履約不像美式選擇權可在期前履約?
: 我自解: 有的是有的不是
你的解答沒錯...
權證的履約方式有歐式和美式兩種(由發行券商決定)
一種需到履約日才能履約，另一種是履約日前皆可履約...
台灣大部分卷商都是歐式為主，也有少數發行美式的...
: 3.權證的交易皆可由網上了結嗎?(包括買賣及履約)主要是對履約的交割感覺好像很麻煩
: 要寫申請書之類的
: (參考http://www.entrust.com.tw/cover/Info_Cover.asp?Link=6)
對，履約比較麻煩，至於交易就如同一般股票一樣，可直接用網路下單...
所以一般人都只做價差就是這個原因...
履約細節可問營業員，我都只做價差交易，沒履約過..所公不太清楚
: 履約程序
: 請求行使履約權利/撤消請求之截止時間為：
: 週一至週五：下午二時前
: 週六：下午一時前
: 持證券存摺、集保印鑑及填製『認購（售）權證行使權利申請/註銷委託書』一式二聯至開
: 戶券商申請。 ^^^^^^^^^^^^這在哪拿阿?
: 所以要履約一定得走一趟就對了? 這對只買一兩張的人有點麻煩吧
問問營業員吧:P
: 若以證券結算給付，權證持有人行使權利時，開戶券商會預收款項。
: ^^^^^^^^這是什麼意思阿? 相當於直接賣掉賺價差?
比如說你以成本2.5元買了20張台塑權證，台塑履約價為50元...
到達履約日時，台塑漲到60元，此時權證價值應該是10元...
履約方式有兩種，可分為「現金結算」及「證券結算」(由卷商決定，不是由你決定)
現金結算是直接用差價付給你，權證由2.5元漲到１０元，
故你可賺取金額為 (10-2.5)*20張*1000股=150000元
但大多數卷商會選擇「證卷結算」，這個比較麻煩...
你買了２０張權證，履約時卷商就以當時市價６０元去市場買２０張台塑股票給你，
你須付給卷商的錢 = 履約價50元*20張*1000股=100萬元
簡單講，你必須拿出一百萬，他給你２０張市價１２０萬元的股票，
然後你再自己拿去市場上以1２０萬賣出，賺取200000元的差價
但是權利金也要考慮，當初以2.5元買２０張，相當於５００００元成本，
故你還是只賺150000元...
可是玩權證的人，通常是比較沒錢，不太可能拿出一百萬，
甚至有些人玩權證，是以幾百張為單位在買的，
如果履約是用股票，就得付出幾百張股票的錢...很難湊出錢
所以大部分人都不會選擇履約
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◆ From: 140.112.21.17
※ 編輯: Lgsun 來自: 140.112.21.17 (03/02 20:16)
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作者: OldSu (金光閃閃的鈔票) 看板: Stock
標題: Re: 一些細項問題
時間: Tue Mar 2 20:38:08 2004
: : 若以證券結算給付，權證持有人行使權利時，開戶券商會預收款項。
: : ^^^^^^^^這是什麼意思阿? 相當於直接賣掉賺價差?
: 比如說你以成本2.5元買了20張台塑權證，台塑履約價為50元...
: 到達履約日時，台塑漲到60元，此時權證價值應該是10元...
: 履約方式有兩種，可分為「現金結算」及「證券結算」(由卷商決定，不是由你決定)
: 現金結算是直接用差價付給你，權證由2.5元漲到１０元，
: 故你可賺取金額為 (10-2.5)*20張*1000股=150000元
: 但大多數卷商會選擇「證卷結算」，這個比較麻煩...
: 你買了２０張權證，履約時卷商就以當時市價６０元去市場買２０張台塑股票給你，
當券商發行權證時 已經買入同等數量的標的股票
申請履約時 券商直接賣給你它已經買入的股票
而不是申請時才買入股票賣給你（因為當權證擁有者已經要申請了
那券商現在去買 也是比之前發行權證時買入價還高)
所以通常券商衡量利益 都會在發行權證時買入標的股票避險
應該是這樣 有錯請指正~
: 你須付給卷商的錢 = 履約價50元*20張*1000股=100萬元
: 簡單講，你必須拿出一百萬，他給你２０張市價１２０萬元的股票，
: 然後你再自己拿去市場上以1２０萬賣出，賺取200000元的差價
: 但是權利金也要考慮，當初以2.5元買２０張，相當於５００００元成本，
: 故你還是只賺150000元...
: 可是玩權證的人，通常是比較沒錢，不太可能拿出一百萬，
: 甚至有些人玩權證，是以幾百張為單位在買的，
: 如果履約是用股票，就得付出幾百張股票的錢...很難湊出錢
: 所以大部分人都不會選擇履約
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沒錢又沒閒
我是正港菜籃族
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