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颶風預測失準 國際能源避險基金慘賠
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/061011/5/56pu.html
來源：中央社
（中央社記者安原良台北十一日電）美國今年遭受颶風威脅程度遠低
於先前氣象專家預測，油價大幅挫跌，令部分資金錯失進駐保險類股
的獲利良機，原先一面倒看好能源市場的避險基金也慘賠不已。
去年卡翠娜和瑞塔兩大颶風肆虐，作為美國石油生產和提煉中心的東
南部地區及墨西哥灣海域紛遭重創。美國政府與民間氣象預報專家紛
紛警告，今年大西洋颶風季破壞威力恐將不減反增，國際金融市場對
於風災可能造成影響自然不敢等閒視之。
氣象專家發出的警訊，為石油供給吃緊的市場預期心理帶來推波助瀾
效應，促使國際油價居高不下，今年4月起便始終盤旋在歷史高點附
近。
不過，到目前為止，今年並未出現任何侵襲美國沿岸地區的颶風，加
上美國景氣降溫態勢明顯，能源市場逐漸喪失追價的動能。
因此，天然氣價格9月底跌落4年以來低點，先前重金押注天然氣期貨
上漲的避險基金業者阿瑪蘭斯(Amaranth)損失慘重，95億美元規模資
金兩個月內一舉蒸發掉65億美元，震撼能源市場，一度引發同業跟進
棄守多頭部位。
向為市場倚重的氣象研究重鎮美國科羅拉多州立大學 (Colorado Sta
te University)本週承認，先前對今年颶風風險所做的評估過高。
此次氣象預測失準的結果顯示，能源交易商和投資人對於一門精確度
有待商榷的科學依賴過深，其後果可能不堪設想。
科羅拉多州立大學去年5月率先示警，預估全年將有15個在大西洋形
成暴風獲得命名，強調颶風次數將「相當高於平均值」，結果去年全
年出現28個獲得命名的暴風。
科大4月發布今年第一份颶風預報，再獲廣泛重視，內容提到「今年
大西洋盆地的颶風季仍將十分活躍」，預估今年將有17個暴風獲得命
名，其中將有5個強烈颶風。報告同時指出，今年美國海岸地區遭受
主要颶風侵襲機率達81%，產油重心墨西哥灣區有47%受創機率。
多數同業預報也與之呼應。加州「風險管理解決方案 (Risk Managem
ent Solutions)」3月表示，2004年前預估每年美國東南部風災單件
物產理賠金額達100美元的保險業者，如今應將至2010年為止的預估
理賠金額上調至150美元。
去年颶風災情一度導致墨西哥灣區石油生產設施全部關閉，8成天然
氣生產停擺。餘悸猶存的市場今年更加重視氣象預報，使得去年飆漲
的紐約原油期貨今年仍然居高不下，7月創下每桶78.40美元歷史新高
價。
在需求減緩、美國燃料庫存水準節節高升之際，頓失颶風因素撐腰的
紐約期油價格反轉下走，並在上週觸及57.75美元低點。自7月登頂以
來，油價迄今已有2成左右跌幅。
氣象預報家曾在5月預估今年將出現9個颶風，其中5個將屬強度颶風
。不過，到目前為止，僅出現2個強度颶風，且均未登陸美國。專家
指出，這是5年來首見。
除每日交易量達60億美元的天然氣期貨市場外，計算天災保費費率的
各大保險商及保險類股的投資人，也都看重氣象預報業者報告，作為
評估未來損益參考。
去年付出龐大理賠的保險業者，紛紛調高保費彌補虧損。數據顯示，
今年第2季美國沿岸地區商業產物保費調漲幅度高達5倍。
為了降低鉅額風災理賠的風險，保險商相繼推出高殖利率災難債券，
今年業界總額料將達到40億美元規模，將是去年3倍，可望刷新史上
最高紀錄，其避險代價相當可觀，也促使部分投資人遠離保險股。
至8月15日為止，美國股市標準普爾500指數產物暨意外險類股今年累
跌2.8%，遠遜於大盤的同期漲幅3%。
券商Fox-Pitt, Kelton預估，在10家產險類股成員企業中，今年將有
7家獲利優於去年。產險股自8月中旬展開反攻，迄今累漲9.2%，高於
大盤的同期漲幅4.5%。
向來追逐高獲利的國際資金因而錯失進駐保險類股的獲利良機。
氣象預報失靈雖非新鮮事，此次影響層面卻超過一般民眾生活作息，
在景氣降溫和資金流動雙重衝擊下，能源市場與保險業竟會出現如此
巨大的連鎖反應，恐令眾多市場人士大嘆始料未及。
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