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http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/090223/78/1ewsz.html
惠普財報不佳 筆電股看空
更新日期:2009/02/23 04:09
〔記者卓怡君／台北報導〕全球個人電腦龍頭惠普（HP）上季財報不佳，獲利大跌13％，
並調降今年財測，再次重創投資人對於整體經濟與科技股的信心，外資花旗環球指出，惠
普財報令人失望，台灣相關代工廠商將面臨新一波代工客戶要求砍價的壓力，看空筆記型
電腦代工族群，建議投資人靜待投資時點。
分析惠普最新財報，因產品組合與價格競爭，導致平均單機價格（ASP）下挫，毛利率下滑
，筆記型電腦出貨年增率雖有8％，但營收卻衰退13％，桌上型電腦營收衰退達25％，出貨
量則下滑15％，惠普個人系統事業群今年首季營業利潤從去年第四季的18％降至14％。
台灣筆記型電腦代工四大廠商均為惠普客戶，其中以英業達（2356）為惠普最大代工廠，
花旗預估，惠普佔英業達、廣達（2382）、仁寶（2324）、緯創（3231）今年筆記型電腦
出貨比重分別為50％、28％、20％、18％，緯創因流失惠普主流機種訂單，對惠普依賴程
度大減，仁寶對戴爾（DELL）出貨比重較高。
花旗指出，面板與DRAM價格難降，品牌廠商可能轉向削減代工價格，可能引爆代工廠商另
一波流血殺價風潮。
此外，目前仍無市場買氣復甦跡象，若殺價情勢持續惡化，今年筆記型電腦代工廠商獲利
並不樂觀，因此重申看空筆記型電腦族群，看空仁寶、華碩（2357）、緯創，看好宏碁（2
353）。
麥格理證券則認為低價電腦（Netbook）侵蝕毛利率，雖然第二季低價電腦出貨量季增率可
達50％，但毛利率將持續下滑，新台幣兌美元貶值仍不足以彌補毛利率下滑造成的獲利縮
減。
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