作者TEMU1001 ([TARORO]往 成功)
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標題[新聞] 工商時報社論-由賽局理論談DRAM整併問쌠…
時間Mon Feb 23 15:26:59 2009
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作者: TEMU1001 ([TARORO]往 成功) 看板: Stock
標題: [新聞] 工商時報社論-由賽局理論談DRAM整併問題的最適解
時間: Mon Feb 23 15:26:02 2009
http://www.cdnews.com.tw/cdnews_site/docDetail.jsp?coluid=110&docid=100674612
工商時報社論----由賽局理論談DRAM整併問題的最適解
http://www.cdnews.com.tw 2009-02-23 08:16:24
工商時報23刀社論:經濟部預定二月底前，公佈DRAM產業整併架構。面對
此一牽涉層面廣泛的議題，如何才能創造對我國整體產業、相關廠商及債
權銀行「三贏」局面，值得關切。
DRAM產業長期以來就一直是寡頭壟斷的局面，只是這個賽局的複雜度遠
勝於一般產業：從產業佈局的範圍來看，擴及全球市場，而不是一個區域
性的產業；從產業關連的角度來看，影響（或受影響）的產業包括大部分
的3C硬體、軟體產業；從資金的需求來看，幾乎是個無底坑，單是一座12
吋廠就要新台幣四、五百億元。以全球的眼光來看，DRAM產業目前是韓、
美、日三個擁有自主技術的國家間勾心鬥角的「三國演義」，其中以韓國
三星最具優勢（雖然去年第四季也出現虧損）。臺灣雖然沒有自主技術，
卻擁有龐大產能，倒向哪一方，都會使整個全球DRAM霸主的地位受到極
大的衝擊或改變。因此，DRAM產業以全球觀點而言是一個「三國演義」的
賽局。
另外就國內觀點來看，力晶、瑞晶與日本爾必達結盟，南亞科、華亞科
原與奇夢達結盟，目前已轉與美國美光結盟；至於茂德原與韓國海力士結
盟，而海力士近幾年來經過幾次起起落落，目前在這一波景氣衰退巨浪下
似乎已經自顧不暇、瀕於滅頂，致使茂德與之脫勾，準備琵琶別抱，投入
美光或爾必達陣營；因此，有一小段時期，茂德可以說是左右逢源，成為
雙方拉攏的對象，這又是另一個「三國演義」的故事。
其實政府與本國DRAM業者、外國DRAM業者間也是另一種形式的「三國演
義」：以政府發展產業的立場而言，不希望只對本國沒有技術基礎的業者
作暫時的紓困，而是希望在整併國內業者的同時，藉著資金挹注的機會要
求國外技術母廠移轉技術給國內業者，好讓DRAM在台灣不再是個無根的產
業；然而國外技術母廠諸如美光、爾必達等豈肯把他們的搖錢樹甚至是存
活的命脈輕易地釋放出來？至於國內廠商根據他們與技術母廠長久合作的
經驗，知道與母廠談技術生根移轉，近乎緣木求魚，因此也無奈地抱著「
債多不愁」的心態，認為政府必將給予紓困，否則廠商倒閉勢將拖累國
內金融機構，並使已經嚴峻的失業情勢雪上加霜。
有關前述全球技術大廠的「三國演義」、本國DRAM兩大陣營加上茂德的
「三國演義」、以及政府與國內DRAM廠商及國外技術母廠間的另個「三國
演義」，即使是賽局理論的學者專家也看得眼花撩亂，難道就真的無解嗎
？其實可能有多種解：一、國際大廠合組產業卡特爾（Cartel），即國際
大廠聯合壟斷，一起減產，使DRAM價格回升，此舉看似容易，但因各廠彼
此心懷鬼胎，成功機會不大，尤以韓國三星企圖讓其他大廠關門，以便成
為獨佔霸主；二、台灣政府以資金挹注的方式，完成台美聯盟、或台日聯
盟或台美日聯盟。然而，政府應該放棄以資金購買技術的傳統思維，因
為即使台灣政府不幫忙，日本或美國政府最終對爾必達或美光紓困的可能
性並非沒有，畢竟他們都是有技術實力的廠商。更進一步說，即使爾必達
或美光迫於情勢，接受台灣資金，放出部分技術，台灣廠商是否有能力承
接，從而發展為獨立自主技術，不再仰人鼻息呢？
因此，我們認為這個賽局的最佳解，應從全球觀點、長期觀點作突破性
的處理：政府應放大格局，要求爾必達直接與力晶、瑞晶（及茂德）合併
，或要求美光直接與南亞科、華亞科（及茂德），成為技術與產能兼具的
超級大廠，才有能力與韓國三星抗衡。作法上政府以現金直接投資爾必達
或美光，其中部分為普通股，部分為特別股或可轉換公司債，普通股的部
分用以取得一定的董事席位，特別股或可轉債的部分短期內可取得孳息，
長期（轉換為股權後）可增加持股，提高影響力；至於國內廠商則以廠房
、設備（意即以產能）做價取得爾必達或美光的股權及董事席位。如此
安排，才能使國內廠商不再一直做為國際大廠的附庸，銀行對國內無根產
業的廠商債權，轉為對國際級具競爭力大廠的債權，國際大廠則因這種內
部化（internalization）的安排，會以全公司的利益為導向，不會發生
原先技術母廠吃香喝辣、台灣廠商喝湯啃骨頭的利益不均現象。
然而，國內廠商的負責人可能不一定樂意此安排，因為他們原本當老闆
，經過這樣的安排後只能成為經營團隊成員。在這方面，我們要奉勸若有
此心態的負責人，眼光要放大、放遠，若他確有經營長才，成為國際大廠
的執行長也未必不可能。在前述安排下，國內DRAM廠商躋身為國際級大廠
、銀行債權也更為安穩、台灣的DRAM產業不再是無根的產業，雖然不是全
然由本國人經營，但只要對全體國人有利，這又有何妨呢？
【中央網路報】
心得:美麗境界?
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推 SHANGOYANYI:這篇關賽局什麼事.... 02/23 15:48
推 chihyi1980:到最後還是沒提到賽局理論..XD 02/23 16:09
推 heavy91:這篇講到一個重點...台灣人 還是短視近利....XDDDD 02/23 16:12
推 meowyih:說難聽點,玩Simcity時,哪種玩法可以不短視近利,唯一的辦 02/23 16:40
→ meowyih:法就是把錢改成無限,正常玩法不短視一點就破產了 :p 02/23 16:40
→ migeru168:本篇新聞相關分析報告，請參閱： 02/23 19:45