→ migeru168:本篇新聞相關分析報告，請參閱： 03/17 23:16
摩根士丹利證券於今(16)日出具旗下客戶的報告中 指出，IC設計族群近期因受惠於新台
幣貶值和庫存回補 效益，使股價大幅彈升，但類比IC第 2季後卻可能將出 現過度下單、
獲利衰退的危機；長線來看，建議投資人 減碼致新 8081(TW) ，並暫時觀望，待更好的
進場時機 再加碼立錡 6286(TW) 。
摩根士丹利指出，因系統廠商的新產品大多於第 1 季推出，使得類比IC廠於近期接獲不
少急單；然而，系 統商卻很有可能因為目前平均單價較低，且類比IC晶片 又屬於關鍵零
組件，因此重複、過度下單。但若實際銷 售狀況令人失望、未來訂單遭到取消，預估立
錡和致新 的股價都將因此受衝擊回檔。
此外，客戶和競爭對手都將帶給類比IC廠商更嚴峻 的價格壓力；摩根士丹利指出，類比
IC晶片的平均銷售 價格在第1季已遭到嚴重侵蝕，其中致新就預估首季ASP 將下滑5%，高
於過去的平均值2-3%，而立錡的客戶也已 宣告將刪減成本約1成。預估3-7月傳統旺季期
間，價格 戰將空前劇烈，對於類比IC廠第 1季之後的獲利是否能 維持穩定，摩根士丹利
仍持保留態度。
就長線來看，摩根士丹利看好立錡將優於致新，建 議投資人持續減碼致新，目標價90元
；而立錡首季的獲 利雖有機會提升，但目前風險仍高、投資價值較不吸引 人，因此僅給
予其「表現等同於大盤」的評等，目標價 138元。
[鉅亨網 2009/3/16]
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