→ migeru168:本篇新聞相關分析報告，請參閱： 03/18 15:43
→ sandcaster:好 大家來等著看 03/18 16:08
推 Francix:連結裡好像沒有詳細的分析 03/18 17:48
推 fjack:沒差,大陸資金要來台灣收購dram廠了 03/18 19:48
推 earktw:金士頓不是澄清沒有要入股 TMC 這在報什麼個鬼 03/18 20:57
→ Happy2009ha:f大,你說的大陸資金是真的嗎??在哪有報導呢 03/18 22:01
台灣記憶體公司（TMC）近期頻頻與國際知名私募集金接觸，據了解，去（2008）年起積
極在亞洲尋覓科技業投資標的的銀湖（Silver Lake），已表達與TMC合作意願，若順利入
股，將成為首家TMC外資股東！
在金融海嘯之後，國際知金私募基金趨於保守，但在亞洲科技業股價大幅滑落，吸引私募
基金目光。外資表示，TMC若有了爾必達（Elpida）與模組金士頓（Kingston）的加入，
未來營運架構轉趨明朗，會讓原本態度裹足不前的國際私募基金出現轉變。
相較於凱雷（Carlyle）、黑石（Blackstone）與KKR等專注於非科技產業的投資，在美國
矽谷擁有豐沛科技業人脈的銀湖，一直以來就是以投資科技業為主的私募基金，旗下3檔
基金共掌管160億美元資產，去年起積極接觸亞洲市場，中國、台灣、南韓、日本是重點
開發市場。
據了解，銀湖與TMC雙方尚未觸及投資金額等議題，但可確定的是，銀湖相當認同由宣明
智所主導的TMC營運架構，外資圈認為，若比照金士頓入股5％至10％的出資比重，以目前
DRAM產業投資價值已屆底部、並考量私募基金5年投報率來看，時間點算是恰到好處。
摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞指出，私募基金對TMC感興趣的原因不外乎以下幾
點：一、TMC有技術，迥異於過去台灣DRAM廠商靠成本優勢；二、現在算是DRAM產業底部
，切入時間點恰到好處；三、銀湖是投資科技業為主的私募基金，know how沒有太大問題
。
王安亞認為，隨著市場消息的傳出，TMC未來營運架構也逐步浮現，在「用時間與技術拉
長戰線、等著收購其他DRAM廠產能」邏輯下，宣明智的300億元資金，在私募基金與民間
資金逐步到位後，未來向政府拿錢比重也會降低。
歐系外資券商分析師指出，銀湖的浮上檯面，對需金孔急的台灣DRAM廠商恐形成「資金排
擠效應」，除了國內外資金「西瓜偎大邊」將集中到TMC外，債權銀行團未來也將採取「
以債作股」的方式與TMC合作，恐加速產業整合。
港商里昂證券昨（17）日也指出，台灣DRAM產業整合趨勢已轉趨明朗化，TMC與爾必達預
計將吃下全球20％至25％產能，若力晶與茂德逐步退出市場，約有7％至8％的產能將退役
，DRAM價格在明（2010）年下半年可望出現反彈。
[工商時報 2009/3/18]
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