推 pinns:老賊 04/30 09:12
推 envogue:爽阿 04/30 11:37
→ bbs2:可見明明是自己偷跑被抓到，還說是政治迫害！ 04/30 13:52
推 nueal:當初和艦不是偷跑,怎麼沒有記者點出來危法呢? 05/03 21:38
聯電昨日召開董事會決議以不超過2.85億美元（約新台幣95億元）合併和艦科技，此案將
於6月10日股東會通過後，送交主管機關審理。
聯電疑違法投資蘇州晶圓代工廠和艦科技一案在2005年爆發後，榮譽董事長曹興誠已多次
表明態度，希望聯電可以合併和艦。現任聯電董事長洪嘉聰去年7月接任後，業內就預期
合併和艦案將會在其手中完成。昨日，聯電於董事會中，通過以2.85億美元合併和艦，並
於6月10日提請股東會決議後，正式向經濟部投審會遞交併購計劃書。
聯電執行長孫世偉表示，過去半年全球半導體市場遭逢金融風暴衝擊而嚴重衰退，但中國
市場在這段期間的表現相對非常突出，許多客戶也希望能有在地生產的選項，但在考慮新
建晶圓廠需投入的人力、資金，以及長達1年以上的建廠時程後，董事會決定提出合併和
艦案，除可以實現之前和艦科技控股公司贈與聯電的15％股權、提高股東權益外，還能以
相對合理的金額，取得位於中國的完整生產基地。
和艦科技創立於2001年底，2005年至2007年本業均維持獲利，營運績效及財務狀況良好，
現在擁有4.1萬片月產能的8吋廠，先進製程已來到0.13微米。孫世偉表，由於和艦已深耕
中國多年，並與當地上下游企業建立良好合作關係，聯電為落實全球佈局，拓展海外市場
並加速業務成長以提升獲利能力，除了在台灣投入45/40奈米的產能，在中國大陸建立生
產基地實屬必要。
聯電財務長劉啟東表示，和艦目前淨值是5.16億美元，聯電計劃以淨值的0.65倍，買下和
艦控股公司手中所有股票，但扣除和艦已答應贈予聯電的15％股權，聯電等於是以2.85億
美元價格，取得和艦85％股權。由於和艦帳上擁有4,000萬美元現金，聯電實際取得和艦
的代價是2.45億美元。
劉啟東表示，聯電將提供3種工具，讓和艦股東將手中持股售予聯電，包括以現金、新發
行聯電等值普通股、或以聯電美國存託憑證（ADS）等為合併對價。若股東會順利通過此
合併案，最快也要6個月左右時間才能完成合併，只是政府是否放行，並沒有十足的把握
。
面對外資分析師質疑，聯電合併8吋廠並無實質效益，但孫世偉表示，正因為現在景氣不
佳，才能以如此便宜的價格併購和艦，且中國已是全球最大的電子產品生產重鎮，半導體
產業也會向中國移動，在地生產的戰略地位很重要，聯電預期中長期來看，營收及獲利都
將有很大的成長空間。
鞏固晶圓代工「老二」競爭力
市場傳言成真，聯電昨天宣布將取得和艦科技全數股權。法人認為，聯電併和艦，約可增
加聯電一成產能，對聯電而言不無小補，尤其是晶圓代工老三特許、老四中芯合併的傳言
不斷，此次合併消息，應是聯電鞏固「老二」地位的宣示。
和艦原本規劃是十年內投資百億美元，興建六條以上的八吋或十二吋晶圓生產線；然而當
年前聯電董事長曹興誠的雄才大略，卻在台灣司法機構認定上出了問題，甚至連和艦總經
理徐建華在返台述職時，都遭到新竹地檢署收押。
事實上，由於聯電集團的技術、人才與資金的奧援，和艦在投產的第二年就出現了盈餘。
和艦科技目前月產能約四、一萬片八吋晶圓，製程技術也僅達○．一八微米，產能規模及
製程技術尚不具領先地位，若將來併入聯電後，約占聯電總產能的一成左右。
法人指出，目前聯電市占率約十七％，位居全球第二，新加坡特許半導體及大陸中芯半導
體市占率各為七％左右，若兩者合併市占率將直接威脅聯電老二的地位。
此外，去年特許在六五奈米的高階製程營收已超過聯電，中芯也積極切入更高階的製程，
顯示老三、老四在先進製程上的企圖心。
法人指出，晶圓代工業中，台積電穩居全球龍頭地位，市占過半，先進製程也領先，在大
者恆大的產業邏輯中，市占老大的台積電與市占老二的聯電的價差也從一倍、二倍，到三
、四倍，越拉越大。
聯電和台積電競爭已居弱勢，後又有追兵的壓力，法人指出，此次合併也只是把「友好企
業」正式併入旗下，多少有宣示鞏固老二地位的決心。
聯電報喜 Q2將轉虧為盈
晶圓代工廠聯電（2303）昨（29）日舉行法說會，受惠於聯發科（2454）、智原（3035）
、矽統（2369）等聯家軍持續擴大下單，以及賽靈思（Xilinx）、德儀、英偉達（NVIDIA
）等65奈米以下訂單到位，聯電預估第二季晶圓出貨季增至少110％，營收將逐月成長，
產能利用率可達75％，本業將順利轉虧為盈。法人推估，聯電6月利用率上看80％，單季
晶圓出貨可達90萬片8吋約當晶圓，季增率有機會達130％。
聯電昨日公佈第一季財報，營收達108.4億元，季減41.5％，單季毛損率為40％，營業淨
損73.17億元，在認列5.99億元UMCj虧損及4.8億元茂德持股損失後，單季虧損達81.6億元
，每股虧損0.64元。
聯電執行長孫世偉表示，受到全球經濟衰退以致客戶需求急速下滑影響，第一季出貨量降
至38.4萬片8吋約當晶圓，產能利用率由上季的48％陡降至30％，但仍維持21.8億元的正
自由現金流量（free cash flow）。第二季接單情況大增，晶圓出貨量至少季增110％，
符合先前內部指標顯現觸底訊號的預估，由於產能利用率可望回升至75％，高於損平點的
65％，本季將可順利轉虧為盈。
市場法人推估，聯電第二季營收至少可達215億至217億元，毛利率大幅改善至20％，本業
應可維持12億至14億元獲利。聯電股價昨日先反應樂觀展望，3大法人合計買超26,150張
，收盤時上漲0.4元，收在11.6元，成交量達110,182張。
據設備業者表示，聯電12吋廠主要受惠於賽靈思、德儀、英偉達、英飛凌、高通（
Qualcomm）等65奈米以下先進製程訂單加持，本季平均利用率應可達80％以上，至於8吋
廠有近半產能，已經被聯家軍包下，包括月投片量達3萬片的聯發科，超過1萬片的智原、
矽統、聯詠及數千片規模的盛群、聯陽、揚智等。
雖然部份法人先前認為，聯電本季中下旬恐將出現庫存調整，晶圓出貨量有下滑疑慮，不
過孫世偉明白表示，營收將逐月成長，且6月利用率將大於平均的75％。據了解，聯電客
戶的舊產品投片的確在6月下滑，但新產品投片順利接上，因此第三季仍可維持10％左右
的季增率，表現高於市場原先預期。
[工商時報 2009/4/30]
--
本篇新聞相關分析報告，請參閱：
http://www.wretch.cc/blog/ethanteacher/11562433
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 218.168.199.80