作者migeru168 (migeru)
看板Tech_Job
標題[新聞] 家電下鄉威力大
時間Sun Apr 26 11:24:56 2009
去年下半，美國次級房貸風暴持續擴散，第四季後更引爆全球性的金融危機，竹科陷入前
所未有的危機，不管是高階製程的台積電12吋廠、面板龍頭友達，還是低階的漢磊6吋廠
，產線空蕩蕩。12月後竹科更進一步出現休無薪假的潮流，從最初的做四休三，到做三休
四，最後甚至鼓勵員工休兩周以上的長假，去「尋夢」，但卻也因此有不適應的竹科工程
師，罹患憂鬱症甚至跳樓自殺。
過完農曆年後，情況未見好轉。所幸，進入3月，市場的氣壓不再如此低迷。3月的第二周
，還在休無薪假的竹科工程師被緊急通知銷假上班，廠區開始有了人氣，機台也重新開了
機、參數正在重設，一切都得大費周章重新開始。
當設備與製程工程師正納悶，明明景氣還沒好轉，怎麼貿然開機？一條8吋線設備、人力
加上材料單月至少得需要數億台幣的訂單才能打平，訂單哪來？還在摸不著頭緒之際，客
戶來了，說是中國「家電下鄉」給的急單。
其實這波金融風暴，全球科技重鎮的台灣新竹科學園區受創嚴重。但或許是老天的保佑，
中國為了保八，將家電下鄉政策的施行地點擴大到全國，希望藉此提振內需，此舉卻也間
接救了台灣兩兆雙星產業。因為取之於家電下鄉的急單，宛若是及時雨，讓台系半導體與
面板業者產能利用率提高1~2成，重新回到損平點上。此外，甫跨入第二季，台系晶圓代
工端已傳出，雖然市場可見度依舊不高，但市況至少又比3月更好，因此家電下鄉的效益
，應該可說「剛開始而已」！
這場及時雨雖來得急卻來得好，受惠廠商不勝枚舉，但大體可以歸類為半導體上下游廠，
包括上游的IC設計、中游的6、8吋晶圓代工廠，以及後段的封裝測試業者，與相關零組件
通路商受惠幅度最大，而面板廠與其相關的零組件供應商也是久旱逢甘霖，另外台系的NB
代工廠也順勢分了杯羹。
此次中國家電下鄉政策中的產品，大致可區分為手機、PC、液晶電視、家電與機車五大類
，其中在手機部分，因為主推中國自有品牌的手機，其金額約在1,000元人民幣上下，但
農村地區的手機平均採購價其實只有500~600元人民幣，導致家電下鄉策略的品牌手機，
遠不及山寨機受歡迎。因此手機下鄉的銷量幾乎是所有下鄉產品中最糟的，若要說手機下
鄉政策好到誰，當推山寨之父聯發科，因為，包含山寨與品牌機的整體中國手機市場中，
聯發科依舊握有45％佔有率。
家電產品好暢銷 MCU上下游都得利
再來則是家電產品，包括熱水器、空調、微波爐與電磁爐等，受惠的台廠，包括MCU（微
控制器）的設計業者、相關的6吋與8吋晶圓代工廠，以及消費性IC封測廠等；首先在設計
端，主攻家電用MCU、45％業績取自中國的盛群，總經理高國棟便指出，雖然家電下鄉政
策的長期效益仍舊有待觀察，但短期內確實有帶入急單效應。
盛群也指出，過去每年第一季是MCU等消費性晶片的傳統淡季，加上又有不景氣等利空因
素存在，本對市場看法相當悲觀，但農曆年後，的確因為中國家電下鄉政策帶來的急單與
補庫存訂單到位，即使此次盛群受惠的部分只有在微波爐與電磁爐等小家電上，但至少第
一季業績下滑幅度優於預期。法人則估算，中國家電下鄉政策在今年第一季貢獻盛群約
1~2成的營業額，同樣的情況也發生在凌陽、偉銓、松瀚、義隆等IC設計業者。
至於MCU多半在六吋與八吋晶圓代工廠投片，包括台積電、世界先進、聯電、漢磊等業者
的產能利用率都因相關訂單提升了1~2成，利用率從今年1月的3成，回升到5成以上，甚至
因此回到損平點，免陷虧損窘境。後段的消費性IC封測廠，像是超豐、菱生、矽格，甚至
日月光與矽品這兩家封測龍頭廠的低階導線架封測產品線，利用率也跟著大幅提升。
最後則是在通路端部分，雖然受惠的都是中國自己的通路商，但卻都有向亞洲第一大的台
資業者，即大聯大集團進行採購，而該集團旗下又有世平、品佳、富威等IC通路商，堪稱
雨露均霑。
液晶電視領風騷 友達、奇美最補
由於今年被中國官方定為CRT退市、液晶電視成為彩色電視主流，因此是此次家電下鄉政
策中最受關注的明星商品，而當中最大的受惠者，其實不是中國家電廠，而是台灣面板雙
雄─友達跟奇美。這些年來，面板產業由盛轉衰，面板廠在今年初更陷入現金淨流出的不
利局面，但中國家電下鄉政策，卻成功救了這些面板廠一命。
今年2月下旬，康佳等中國一線家電廠大喊面板缺貨，26吋液晶電視銷售量爆增3成，面板
供應出現1成缺口，導致中國家電業者遭遇「無米下鍋」的窘境，為此向友達與奇美釋出
第一波採購急單。
4月初中國財政部與商務部將電視下鄉的最高零售價自2,000元人民幣提高到3,500元人民
幣，並預料可帶動32吋液晶電視熱賣，為此，中國家電業者再度向台系面板雙雄釋出採購
急單，友達跟奇美的產能利用率順勢再拉高1~2成，兩業者也從現金淨流出逆轉為現金淨
流入，同時也掀起與中國家電廠策略聯盟的新趨勢。
得不得標沒關係 台系PC廠都穩贏
至於PC下鄉方面，第一波的招標在4月初開標，除桌上型電腦、筆記型電腦外，低價的上
網本也都在補貼產品線中，而台系PC品牌業者中，參予投標的廠商有明基、華碩與宏碁。
雖然最後得標的台廠只有宏碁，但從代工的角度分析，不論陸資、台資甚至外資業者得標
，其實至少有8成以上產品是「Made in Taiwan」。
在現下陸資PC品牌大廠中，聯想、海爾、同方等主要業者均仰賴台灣系統廠代工，如聯想
的代工廠以仁寶與廣達為主，日前聯想也找來緯創代工Nvdia 11.6吋與12.1吋機種的
Netbook。另外和碩是同方的主力代工廠。至於海爾多數PC產品下單給和碩與精英代工。
外資廠的惠普與戴爾更是台系所有NB代工廠的客戶，所以不論招標案情況為何，台系PC廠
永遠會是最大贏家。
驅動IC、類比IC 第二季將會更好
最後提到家電下鄉政策，就不得不提到驅動IC與電源管理的類比IC部分，因為不論手機、
家電、PC，或是液晶電視，這兩類產品都是必要零組件，廠商的受惠情況也清晰可見。在
驅動IC方面，得利業者有上游設計廠商的聯詠、矽創、旭曜等，中游的8吋晶圓代工廠聯
電、世界先進，以及後段封測的頎邦與京元電等。在類比IC方面，則以設計業者的類比科
、迅杰、致新與富鼎為主。
首先在驅動IC族群方面，設計業者聯詠、旭曜等，3月業績幾乎都出現4~5成的單月成長率
。後段封測廠的頎邦、飛信等即使仍難逃虧損，但其利用率也從1月的3成拉高到5成。而
驅動IC的晶圓測試廠京元電，相關機台更已滿載。至於類比IC方面，情況與MOU設計業者
相近，第一季業績因家電下鄉政策拉高1~2成，第二季情況將會更好，預計能交出「五不
窮六不絕」的營運成績單。
[工商時報 2009/4/26]
結論：
由於「家電下鄉」的實施對象為購買力較低的農村地區民眾，因此壓低產品價格上限成為
必要條件。觀察許多得標廠商可以發現，具有價格優勢的中國當地廠商佔壓倒性的多數。
尤其是在中國擁有知名度的上市企業，受惠於農村消費擴大。台灣廠商現階段就只能朝供
應鏈著手，分一杯羹。
「家電下鄉」大陸得標上市掛牌廠商資訊：（以手機為例）
中興通訊(香港H股00763、深圳A股000063)、南京熊貓電子(香港H股00553、上海A股
600775)、海信集團(青島海信電器：上海A股600060)、四川長虹電器(上海A股600839)、
寧波波導(上海A股600130)、夏新電子(上海A股600057)、康佳集團(深圳A股000016、B股
200016)、合肥美菱集團(深圳A股000521、B股200521)
上述都是採用聯X科晶片。
中興通訊採用比重較輕，今年約有15~20款手機開發，Infineon, ST/NXP, Spreadtrum
也是其供應商，晶片採用較分散..
南京熊貓則是完全採用聯X科，今年約4~6款手機開發..
寧波波導同南京熊貓，也是完全採用，今年約有10~13款手機要開發...
賣越多，聯X科相對受益大，但大陸當地業者庫存如何變化成關鍵...
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◆ From: 218.168.197.27
→ derekhsu:情勢已經反過來了，台灣現在是中國的代工廠 04/26 11:44
→ Iamjkc:慘了慘了 Intel&AMD是全球的代工廠 04/26 12:15
推 proach:大家都在幫別人做事賺錢啊，AMD跟Intel當然也是。 04/26 13:24
→ zhi5566:阿共還是幫了很大忙 最起碼有機會安全度過這一波 04/26 13:49
→ zhi5566:國外大廠都慘兮兮 我論$ony會重創很慘 等著看財報 04/26 13:50
噓 hankti:猜原po有買蓮花科股票 04/26 14:52
→ hankti:每次出現都出現這種出貨文 04/26 14:52
→ hankti:Stock版, Tech_Job版兩邊都有同樣文章 04/26 14:56
→ migeru168:要出貨，不如請記者發出貨文來得有用... 04/26 17:56
→ migeru168:分享資訊，是給大家看卷商寫什麼，大家可以看完後， 04/26 17:57
→ migeru168:不要被片面的訊息給矇騙.. 04/26 17:58
→ psinqoo:準備出貨..接下來財報一公佈.大股東換現金繳稅.散戶快來 04/26 22:47