推 ahinetn123:推 12/05 04:20
推 RXCPU:應該跟去買的 12/05 04:29
推 leonlinchen:該跟kendai好好聊美國股票了... 12/05 07:33
推 taipingeric:m阿~~~ 好文 12/05 07:45
之前有人問, EA有沒有可能去併購Activision, 甚至是從Vivendi手中買下Blizzard?
答案是不可能.
從EA的財務狀況來看, 目前他的資產總值在1.2B左右, 但是這次Vivendi出價購買
Actvision足足有近19B! 通常軟體, 娛樂業界併購(金融, 銀行界或投顧則不一定),
代表著是你有足夠的現金流(或是交換股份), 足以支付未來一年的盈虧與預算. 而軟
硬體界重要的項目則是"資產", 軟體業又特別重視所謂"無形資產". 不同於金融界的
資金調度, 買空賣空, 軟體業重要的資產在於"銷售通路"以及"研發人員". 這兩點都
是EA目前不缺乏的. 他不需要, 也沒有能力去做這樣的併購事情. Blizzard的併購,
如果EA有意願的話, 早在99年底就該把握機會. 目前Vivendi也不可能把這隻賺錢金雞
母出售. 我記得之前有寫過Vivendi Games的營收, Blizzard佔了85%以上的收入, 達
到1000M以上. 以遊戲業界, 如果不是投顧公司的資金進來, 唯二能做這樣收購的也就
只有Microsoft與Vivendi而已.
EA 財務報表
http://finance.google.com/finance?fstype=bi&q=ERTS
Vivendi 財務報表 Notes.4
http://www.vivendi.com/corp/en/files/20070522_2006_annual_report.php
Vivendi/Activision的共同聲明中文版(GNN)
http://gnn.gamer.com.tw/9/28649.html
在分析為甚麼要作這樣的收購前, 先來看看Activision的歷史. 根據wiki的說法,
Activision是第一家在美國掛牌上市的遊戲公司. 作為市場最早研發廠商與發行者,
Activision在早期遊戲領域有著不可磨滅的貢獻. 除了代理並且發行其他公司, 不同
平台的遊戲外, Activision作為遊戲開發者, 也有著名功績. 從Atari 2600發展的
Pitfall, 是第一款2D平台動作遊戲; 1985, 併購了Infocom, 也就是後來著名遊戲
"幽浮(X-COM)"的開發者; 1988, Activision把業務拓展到不同的遊戲平台與軟體上.
不過這樣的動作也讓他們陷入了破產危機中.
為了挽救這樣的危機, Activision使用更名與合併其他公司再拆散的方法, 勉強度過
解散邊緣.不過這也讓Activision在研發市場消失一段時間. 一般骨灰玩家最熟悉的
88~96年的遊戲, 大部分也都是工作室研發, 而由Activision出版.
(包括 MechWarrior 2)
直到1997, Raven Soft, 這家在FPS界舉足輕重的公司, 交由Activision作為他們的
獨家代理發行. Raven Soft有著非常完善與專業的研發歷史. 從最早使用
Ultima:Underground引擎的毀滅法師, 然後是備受好評, 使用Doom/Quake引擎的毀滅
巫師1/2, 以及後來的Quake 4, Raven Soft在材質, 地圖製作上是業界頂尖的水準.
他們的加入, 無疑對Activision打入一劑強心針.
98年, Pandemic Studios 由Activision出資所建立. 這家工作室出產過很具代表性
意義的即時戰略遊戲: 終極戰區與黑暗帝國2. 終極戰區更是最早期3D即時戰略, 無
論是節奏或是畫面都非常地有水準, 頗具動作遊戲風格; 黑暗帝國2則是很受歡迎的
遊戲續集, 以完整平衡設定聞名. 然而這年, 最重要的還是簽下
MARVEL, Disney, Lucas等重要廠商的代理發售權.
Tony Hawk, 這個著名的滑板遊戲由Neversoft Entertainment所研發, 今年也被
Activision所購併, 同時他們也購併了Expert Software
(一個早期很好用3D繪圖軟體 Home Design 3D的研發者)
2000年, Activision 投資了Gray Matter Interactive Studios. 這家公司是為id
設計The Castle Wolfenstein遊戲. 之後的重返德軍總部, 以及模組ET, 也都交給
Activision發行. (事實上, id遊戲都是Actvision發行的)
01年, Activision從哥倫比亞影業那邊拿到了Spider-Man遊戲的獨家發行權.
大家熟知的Infinity Ward, 也就是決勝時刻的研發者, 由Activision在2002年出資
建立. 吸收了22名從榮譽勳章:同盟反攻的研發人員, Infinity Ward的決勝時刻
(Call of Duty)得到了該年度GameSpy最佳遊戲獎, 而一系列的遊戲也讓Activision
進帳不少.
2003年是Activisio多事之秋. 除了與重要的FPS研發廠Valve
(Half-Life, Counter Strike)合作, 並正式合併Infinity Ward之外, 還搶下Sega
在美國的遊戲發行權. 不過該年度也和其他的一些遊戲發行商被美國證交所進行金融
檢查.
04年慶祝創立25周年, 並且宣布連續12年的營業額上升.
05年也是一連串的併購, 包括Vicarious Visions, Toys for Bob 以及
Beenox, Inc.. 這些公司都是參與代理遊戲設計
(如Tony Hawk, Jedi Knights, Spider-Man), 或是像Toys for Bob
(激戰M星雲, Star Control)等很早就闖出名號的公司, 來整合製作其他系列的遊戲.
06的重點是拿下米高梅影業的James Bond遊戲發行權, 以及併購 Guitar Hero的
Red Octane公司.
Activision wikipedia http://en.wikipedia.org/wiki/Activision
從GNN翻譯的新聞來看, 那就是Vivendi發表的正式聲明. 如果懶得看英文原稿的話,
可以參考. 附上新公司網站的英文原稿, 以及其他商業網站對於此事的看法.
ActivisionBlizzard.com
http://www.activisionblizzard.com/pressReleases/pr120207.php
Yahoo! Financial News
http://finance.yahoo.com/q/h?s=ATVI&t=2007-12-04T13:57:02
從遊戲面來看, 這樣的合併, 對玩家不見得是壞事. Vivendi擁有最暢銷的RTS與
Online Game; Activision則是掌握最大的FPS市場, 以及在歐美賣到非常誇張的
吉他英雄系列. 新公司的確是可以掌握到所有遊戲的領域. 一般來說,玩家的確是可以
享受到兩邊遊戲各自有的優點, 再結合起來. 一種新的遊戲模式可以期待:更強大的3D
, 與精美的設定與故事背景, 加上良好的市場策略與行銷. 我甚至可以預言, 在未來
的不久, 玩家們將可以期待在亞洲出現如Battle.net般的FPS Server(這是極大的好處)
, RTS, Online Game玩家也能享受到更精美的聲光效果與真實世界, 一個新種類的遊戲
. 吉他英雄, 也可以透過Vivendi在音樂娛樂界的輔助, 還有亞洲行銷通路因而更為擴
張. 龐大的工作, 也只有Vivendi這樣的資金才做得到, 才有行動力能實現.
從公司面來看, Activision在業界的影響力也是Vivendi所需要的. Vivendi一直在籌備
Mobile Games, 也很想進軍遊樂器業界. Activision的代理權, 是 Vivendi看上的資產
. 許多的PS2, PS3遊戲, Activision都有代理和參與; Sega的遊戲代理與合作也是重點
. 近期Infinity Ward在Wii上面也有Call of Duty 3, 許多的遊戲開發都跟Activision
有關. 這對於之前的Vivendi都是跨不過的門檻, 更別說Starcraft Nova的失敗了.
Vivendi在遊樂器事業的開發上可以更為自主, 不用受限於別人
(這也是我會說基於Xbox上面的Nova, 有可能以另一種形式, 結合Activision技術而
復活的原因).
這樣的結合, 對Blizzard影響不大. Mike Monaheim仍然是在相同的位置上作一樣的
事情, Blizzard的位置沒有改變, 也可以說對他的遊戲, 短期應該不會有影響; 而
Activision的地位則是都提升了. 新聯席董事與COO都是由Activision所擔任, 這也是
合併中最重要的兩人(尤其是COO). Activision的購併經驗豐富, 而且這次並沒有太多
Blizzard的參與, 所以我自己猜想應該不會有太多波折. 當然, 砍人砍產品砍部門是
難免的. 業界們也都蠢蠢欲動要吸收人才進來. 能保留多少人才, 就是Vivendi的合併
關鍵. 他們對於2003 砍掉Blizz North, Blizz四巨頭離開應該記憶猶新. 裁員的舉動
也是徹底改變了Blizzard. 雖然WOW在市場上獲得巨大的成功, 但玩家對於這樣的改變
仍是毀譽參半. 而Activision的作業, 又是很講求工作室, 很個人化, 與Blizzard歸功
於部門合作的也很不一樣. 如果有重要程設/製作人不穩的話, Vivendi應該不會再
掉以輕心才是.
從商業面來看, 對遊戲界是巨大的影響. 包括Take-Two, Sega都被這個舉動所震撼.
Activition是非常重要的通路商, 且掌握許多遊戲代理權. 不管是誰都會去猜想,
新公司的做法會不會改變? 包括他的敵手們, 例如EA, 也都開始緊張了. 新公司的成立
, 代表著業界龍頭與龐大資金, EA的地位瞬間被逆轉成為追趕者. 能不能打醒EA, 改善
他們的顢頇, 提高他們的品質, 可以期待. 之後所有在美國發行遊戲的公司, 在國外
的發行據點與合作廠商(例如松崗), 也需要看新公司的臉色. 對台灣玩家而言, 是個
福音. 因為松崗一向都是統一代理Activision與Blizzard遊戲. 如果台灣玩家能更支持
新公司的遊戲, 提高銷量, 並且努力發表意見, 可能會從台灣跳過松崗直接開辦經銷處
, 甚至設立伺服器也很難說.
購併後會不會被提告而動用反托辣斯呢? 我想不會. 反托辣斯法並不是想像中那麼好
動用的. 收集證據, 提告都是勞師動眾, 引用條例也不是很多, 法官經驗更少. 如果
是微軟的話, 還有個公眾目標可以打倒, 對於Vivendi來說, 並不容易成為成名的
踏腳石. 雖然Activision仍然是在季報宣稱盈餘, 但是很重要的是, EPS變稀薄了.
近兩三年的Revenue的確持續成長, 也很可觀, 但更多的是支出也成長. 以至於
Balance Sheet上很好看, 但是Income上很難看. 當然不能只拿報表來解釋, 畢竟他們
也是投資與合併在不同公司上很多, 但這個策略從2003年開始有虧損與反撲跡象. 從
股票市值, 半年前才跌到一個低點, 約19塊多, 僅次於88年的15塊. 不過在這半年又
有回升跡象. 難不成是有人事先知道了購併資訊嗎? 沒人會說他知道. 不過可以確定
的是, Activision的股票拉回了. 雖然Vivendi在一個高的嚇人的股價購入Activision,
但是以12/1, 12/2的漲勢來說, 且其他的市場分析, 市場普遍看好這份交易.
這對Vivendi無疑是個絕好消息; 對於Activision, 也是蟆一口氣. 大量資金湧入讓
他們解套, 在公司有個好價錢的時候賣出去.
Activision 財務報表
http://finance.google.com/finance?fstype=ia&q=ATVI
目前FPS業界可以算是壟罩在一份低迷氣氛. 雖然技術跟硬體一直在進步, 卻沒有反應
在市場上. Doom3, Quake4, 都沒有賣出預估銷量; Half-Life2是叫好但不叫座
(我自己是不太喜歡); Prey, Painkiller, Farcry等也沒有賣出水準, 唯一能突破百萬
銷量的也只有在Xbox360上面的Halo3與Gears of War而已.這對Activision無疑是個打
擊, 單從吉他英雄的銷量並不能挽救全公司. 當Vivendi進來, 他們更有機會去研發如
Call of Duty在Wii上面的表現, 與其他平台的市場開發.
EA呢? EA則是要哭了. 進兩天股價持續探底, 看來他們對於這樣的合併還沒有拿出對策
. 雖然即將面臨聖誕節銷售旺季, EA一貫的冷反應, 八方吹不動, 端坐紫金蓮的態度還
是沒變. 要搞清楚, 現在大家不一定要賣你面子了. 你的運動遊戲雖然很多很強, 但也
被罵得很慘. 日系廠商現在也不斷地推出運動遊戲, 這塊他們之前不太重視的領域. 雖
然說風格跟內容還是有差, 但哪天不要等到 EPS也跟著稀薄化, 要尋求微軟幫忙解套時
, 那就真的是悔不當初了.
最後講一個, Dec.2當天, 大家都還不知道這個合併消息時, 居然有個華爾街分析師看
出來Activision股價反彈, 鼓勵大家去買. 應該說他真知灼見, 還是天眼通呢? FBI應
該去請他喝個咖啡才對.
Kendai
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