推 netlol:頭推 09/29 19:17
推 minij:推 這裡頭可是很多好料的 09/29 20:13
不浪費版面，本文只貼段首，完整版請洽：
http://blog.pixnet.net/stasis/post/9345007
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1977
除非是特殊的情況(比如說負債比例特別高或是帳上持有重大資產未予重估)，否則我
們認為「股東權益報酬率」應該是衡量管理當局表現比較合理的指標，1977年我們期
初股東權益的報酬率約為19%，這比去年同期稍微好一點，但遠高於本身過去長期以
及當年美國企業整體的平均數，所以雖然我們每股的盈餘成長了37%，但由於期初的
資本也增加了34%，這使得我們實際的表現並沒有想像中那麼好。
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1978
相較於對短期營運的保守看法，我們對於目前保險子公司所持有的股票投資卻感到相
當樂觀，我們從來不會想要去預測股票市場的走勢，事實上，我不認為包含我自己本
身在內，有人能夠「成功」地預測股市短期間的波動，然而就長期而言，我們覺得我
們這些主要持股的價值終將遠超過我們當初投資的成本，而這些投資收益將會使得保
險事業的盈餘表現更上一層樓。
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而一首歌的寂寞 怎麼有人懂
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