次級房貸風暴

[siriue (siriue)]

這個標題很熱門，
專業性的文章一篇接一篇，
已經沒有筆者置喙之處。

但個人有些心得，
與大家分享。

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「次級房貸風暴」算不算大問題？
先來看看幾個很沉悶的數據。

美國總房貸市場規模大約為10兆美元，
而次級房貸從2001年的5%，到2006年已經變成20%，
所以大約是2兆美元的金額。

根據美林證券分析師表示，
次級房貸每年至少提高房屋銷售20%，一旦這個市場崩潰，
將使美國GDP減少0.5個百分點。

2006年美國GDP為13,245($/billion)，
如果是0.5%，就大概是6,623($/billion)==>6.6兆美金
而2006年台灣GDP為0.3兆美金。

為甚麼僅2兆美元的次級房貸市場，
一旦崩潰，會導致GDP減少6.6兆美金？

首先，金融體系會因為違約受到極大衝擊，
與房貸相關的就業機會少了將近2000個；
有些公司因此倒閉。

其次，呆帳上升，
造成資金流動性不足，
創造的投資機會與速度就變慢，
自然連帶影響國內經濟。

最後，油價逐漸攀升引發通膨疑慮，
也讓市場有升息的預期，
這樣的預期加上次級房貸點燃的烽火，
造成房屋市場有萎縮跡象，
新屋開工率停滯，甚至是大幅下滑。

營建在傳產而言，屬於火車頭，
可以帶動的原料與相關產業非常多，
因此次級房貸造成的影響，
連帶讓下游產業受到波及，
進而影響國內GDP。

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假如天氣即將驟變，
我們可以透過衛星雲圖發現颱風的逼近，
因此要做好防颱準備。

颱風是大問題，
所以我們可以透過精密的數據分析，
形成地點、未來路徑等，
都可以擁有較佳的預測。

同樣的，
次級房貸應該是一個大問題，
但如果是大問題，為甚麼會沒有一套合理的機制預測？

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經濟現象：

1.總是在發生後才開始歸咎理由，找解釋，
　試圖解析歷史，去說明一個已經發生的事實。

2.市場容易反應過度，
  這是永遠不變的道理。

也許次級房貸是大問題，
但次級房貸跟你喝不喝可口可樂關係很微小；
跟7-11通路門市每天有50萬人次進出關係很微小；
跟全球20億男人每天早上使用吉列刮鬍刀同樣沒什麼關係。

但是，製造可樂的公司股價卻因此遭殃，
7-11也是，吉列公司也是，
全球許多績優的科技公司都是。

這樣的邏輯怎麼說得通？

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次級房貸問題或許金額很大，
但會不會大到讓全球股市過去一個月蒸發上兆市值？
會不會大到讓績優企業跟著裁員、減薪？
讓根本無關的公司減產？停止營運？

如果答案是不會的，
那麼現在就是投資績優公司的好時機。

很多好的基金同樣如此。

這些好的基金之所以績效不好，
主要是受累於全球股市走空之故，
然而走空的理由並非基本經濟面衰退，
而是一種對於次級房貸風暴的過度反應。

除了少數真正投資在次級房貸的基金公司之外，
其他績優的基金公司有什麼理由要跟著修正？

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我們常說，投資有兩大風險：

1.非系統風險 2.系統風險

筆者以為，某些系統風險不是風險，
而是一種「機會」，
至少次級房貸風暴就是難能可貴的機會。

雖然它近期內影響了全球股市走勢，
但其與台灣關係有多大？微乎其微。

所以，這波修正並不悲觀，
相反地，這是一個很好的跳板，
是一張讓投資人進入「台股萬點行情」的最後「優惠」入場券。

因為我所鍾愛的優質公司基本面都沒有改變，
他們還是照樣賺錢，享受豐厚的投資報酬，
但是股價卻因為次級房貸而受委屈，
就好比台灣諺語所說的：「不會生還牽拖到厝邊」，
同樣沒有道理。

同樣，投資台灣優質公司的基金公司，
也不應該受到委屈，
我相信不需要半年，
台股相關基金肯定又會活跳跳～～

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投資人需要做的，
就僅是持續定期定額，
並且耐心等待果實成熟的那一天..



以上　淺見


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◆ From: 220.131.102.33
※ 編輯: siriue          來自: 220.131.102.33       (08/14 17:44)
推 klmer19104:推...
推 tsaofan:推
推 shedoh:我也在想關其他產業什麼事，但有大大出面說明就懂了^^
推 ryanchao:推～現在的確是慢慢挑被低估的標的...但是千萬不能梭哈
推 chicaca731:推S大!!
推 ezmoney:謝謝s大的說明,讓我有更廣泛的觀點來看這各問題
推 aflyfox:推S大的不同觀點!!!更了解次級房貸^^
推 gogoyamaha:PUSH
推 kevin1123: PUSH
推 krthree:科老說過，上漲與下跌同樣不需要理由.是氣氛的問題
→ krthree:如今氣氛轉空是事實，不必死多死空，資金控管與資產配置
→ krthree:才是生存的王道...
→ beautyman:股價感覺只是個供需問題,有時跟公司本質好像沒啥關
推 WYchuang:氣氛問題啊 ... 如果日本升息，會不會把氣氛變得更差呢
→ prm:全球化了...蝴蝶效應的模式該分析一下吧
推 Caster:嗯  其實我也看好兩、三個月後全球股市的動能囉
→ Caster:而且美國明年大選，沒道理放任股市沈淪下去
推 effervescenc:感謝分享
推 tonylui1515:PUSH，市場過度反應是摩拳擦掌的好時機~
推 u48652004:S大的文很專業
推 kellindil:good s大的專業文推一個  ^^
推 charlie2:推
推 kort:推 很淺顯易懂的好文
→ KuwaK:2006年美國GDP為13,245($/billion) 0.5%是不是66($/billion)
→ lonma:次級房貸終於把S大給誘出來po文，太棒了，先推!!
推 rgbff:推S大好文
推 juanmao:也推S大
→ kinopio:完全沒考慮次貸是支付能力減弱，也就是消費能力減弱的問題
推 nightspirit:果然是S大的文 看好文長知識 推!!!
噓 shao0816:消費能力減弱的問題?是會影響到你的可口可樂...蝴蝶效應
推 beckyyy:推一個
推 bbss100:推一個
推 showind83:推 某些系統風險不是風險
推 chialong:推  有點信心慢慢進場布局了
推 dannyfirst:以一種理性又有根據地來分析解說~真是值得讓人推一個呀
推 Justest:如果加速了中國通膨,泡沫化後就是世界性的災難了
→ Justest:世界的經濟是息息相關的,中國人民沒熱錢
→ Justest:很多公司營收下滑,就沒有好的基本面了
噓 bobobear:不同意您的論點，在美國，房地產的興衰是會波及消費力的
→ bobobear:如果房地產走空，美國消費力絕對好不起來
→ bobobear:而現在房地產走空的現象已經發生了
→ bobobear:沒有明顯好轉跡象前，房地產甚至一般景氣
→ bobobear:還是以空頭觀之較安全
推 bobobear:new century倒的時候，很多也是說不會擴大，結果呢？
→ ryanchao:b兄...泡沫在人類投資行為總是會一再出現
→ ryanchao:但是因為一再出現所以總會有新的泡沫出來
→ ryanchao:2000年的網路泡沫...07年房地產泡沫...
→ ryanchao:都是未來新一波泡沫的「契機」...
→ ryanchao:那是一種循環...可以悲觀..也可以樂觀..
→ ryanchao:樂觀的人會找尋機會下手...悲觀的人可以旁觀....^^