大信證券研究部週報
一週( 12月11日至12月18日)股市走勢預測及建議
整個台股在選後的第一日行情以開高走低的方式，雖然有上漲100點
左右的行情，但卻呈現70點左右的黑K棒，顯示當日進場搶短的人平均都
套牢在高檔的位置。次日行情再次上演相同的戲碼，亦是開高走低，心中
認為選後噴出行情應會持續攻擊的人，再次進入搶短所面臨的又是再一次
的套牢，指數當日下跌90多點。週三在前二日失望性的賣壓出籠後，行情
直接以開低的方式出場，當日下跌95點左右。持續到週四，指數以平盤附
近開出，成交量已縮到593億，顯示投資人退場觀望氣息已趨濃厚，大家
由預期將有慶祝行情發生演變到目前擔心大盤將有再破支撐的危機，認為
將有再測試6219點上升趨勢線的機會。然而究其原因，為何會發展到目前
的地步呢？
台股在選舉前由於投資人對於選舉不確定因素的影響，以及企業跳票
等利空因素頻傳的結果，造成持股信心不足，股市曾多次發生重挫的危機
。然而在政府強力作多之下，加上政府穩定基金進場護盤的結果，加上選
前就已預期國民黨將在此次選舉中獲得較多數的勝利，使得投機性的壓寶
買盤上車，準備搭選後（作帳＋慶祝＋資金行情）這頂大轎子的人不在少
數。我們由K線上可以看到，選舉前一日，股市量能反而由原先697億放大
到944億，而指數亦是呈現開低走高的格局，終場以上漲61點作收，亦同時
站上7,200點的位置。選舉結果執政黨不但如預期中獲得勝利，而且遠較預
期為好，造成選前先上車的壓寶買盤在選後順理成章想開始坐轎，而投資
行為較謹慎的法人機構，反而沒法在這波預期的行情中領先一步。而就整
個投信法人的投資行為來看，在上檔有如此多的浮額情況下，要展開波段
的攻勢必定受阻，因此我們可以看見指數在選後，不但未能如預期中的大
好，出現噴出型的慶祝行情，反而是呈現連續開高走低的方式，企圖清洗
出之前上轎的浮額，以利波段的上攻。以融資變化來看，指數自12/07日以
來，由增加19億，週二為增加3億，週三為增加幾千萬，到週四已成為5億
的狀況，顯示原本搶短的浮額已慢慢被清洗出來了。再來的幾日，大盤反
彈上攻應隨時可期。
以技術線型上來看，台股自11/11日以來，在諸項利多及利空的洗禮之
下，已形成一個旗型的型態。至目前為止，股價又再次來到整個旗面的下緣
位置，股價的反彈應隨時可期。而以整個壓力支撐來看，整個旗面下降的趨
勢在7000點附近應是整個旗面的底部位置，加上目前季線位置亦在7000點附
近持續往上走揚，因此本週應該可以看到相當程度的反彈才是；而反彈若到
了7280點左右的位置應遇壓稍作休息整理。然而如果台股能累積量能在7200
點以上作強勢整理的話，未來突破下降壓力線上攻初步滿足點的位置應在
7600點左右。以目前的行情來看，是一個具有600點的波段行情，投資人應可
趁目前指數仍處於相對低檔，多逢低佈局，把握另一波資金引爆的行情。
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