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作者: IZUMI (昨夜西風蒲葵樹) 看板: money
標題: 一週政經環境評估研判(87年12月4日至12月10日)
時間: Wed Dec 9 00:19:55 1998
大信證券研究部週報
一週政經環境評估研判(87年12月4日至12月10日)
上週國際股市在美股衝高拉回下，大多呈現盤整局面。美國最新公佈
的11月份經理人採購指數及10月份營建指數均出現下滑，引發投資人對美
國經濟前景擔憂，使美股在創歷史新高後呈現拉回整理局面，連帶使全球
股市陷入盤整格局。然值得注意的是，美股拉回部份原因是受到艾克森及
美浮兩大石油公司獲利大幅衰退，原因在於油價創12年來新低價位，甚至
有分析師認為年底跌破每桶10美元機率相當高。若對油價創新低之影響作
一評估，雖衝擊到石油公司的獲利能力，然長期而言，對進口石油之工業
國家及亞洲國家來說，將可消除輸入型通貨膨脹之隱憂，因此未來全球
低通膨將是可以預期，這對於急於復甦而採行低利率政策的亞洲國家實
提供一良好的國際金融環境。
上週國內股匯市則呈現選前觀望的態勢，以國內總體經濟來說，11月
份出口回升到104億美元的水準，然此乃10月份兩次颱風導致部份出口遞
延到11月份之結果，因此整體來說，目前景氣仍是處在底部盤整期。而上
週國內股匯市波動幅度均不大，股市成交量不到800億元，匯市成交量更
萎縮到2億美元，顯示選前觀望氣氛濃厚，尤其在企業跳票危機陰影尚未
完全消除之際，加上選舉不確定雙重因素影響下，使投資人寧願等選後結
果明朗後再行介入。
本週即將面臨重大轉折點，選舉結果勢必對國內股市表現有所影響。
回顧選前一個月起，每星期輪流爆發地雷股，從新巨群、國產車開始，第
二輪為國揚集團，第三輪為廣三集團，其中穿插有央票及宏票事件，另外
受謠言波及的集團不在少數。然目前市場解讀選後行情有兩派：樂觀者認
為選前地雷大多引爆，選後行情可期待;悲觀者則指出，選前政府做多只
是將問題往後延，選後才是真正要面臨大考驗。對於此兩種論點雖各有其
道理，然比較值得投資人注意的應該是銀行對證金公司抽銀根的動作是否
能回復到11月3日的水準、受謠言波及財務有問題的公司是否只是傳言、
選前地雷股停止交易後如何真正解決，這都將成為影響投資人信心的重要
參考指標。事實上，選後行情雖可期待，但仍需謹慎挑選個股佈局，避免
誤觸地雷血本無歸，方可搭上選後行情的順風轎。
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