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http://cn.nytimes.com/business/20130724/c24disrupt/zh-hant/
去好萊塢還是去矽谷發大財？
NICK BILTON 2013年07月24日
去年，《蝙蝠俠：黑暗騎士崛起》(The Dark Knight Rises)是年度最賣座的影片之一，
擷取了10億美元（約合62億元人民幣）的全球票房。同年，矽谷的照片分享網站
Instagram參與了年度價值最高的消費電子業交易之一——Facebook以10億美元收購了該
網站。那麼，其中哪一項有著更好的投資回報，是好萊塢大片還是矽谷奇蹟？
斯坦福大學商學院(Stanford University's Graduate School of Business)的金融學教
授伊利亞·A·施特雷布拉伊夫(Ilya A. Strebulaev)說，如果真的想要穩贏，那麼答案
是兩個都不選。他建議你在掏出支票簿投資下一個電影或創業公司時要三思。在他看來這
兩個行業都是不可預測且不穩定的，都不是理想的賺錢方式。
「好萊塢和矽谷的存在，本質上靠的是少數重大成功，」施特雷布拉伊夫說。「如果你隨
便挑部電影，它肯定賠錢。好萊塢從它的大熱影片上賺錢。這和矽谷完全相同，一般的投
資是虧損的。」他說，這兩種都被認為是「另類投資」。
不過，從某種意義來說，電影業——在夏季大片季節裡——可能是個更好的投資，因為其
回報通常更為穩定。至於在失敗這個層面，矽谷的失敗似乎更為慘烈。我從風險投資人那
裡聽到的一個常見說法是，10家創業公司中有9家會在最初兩年內倒閉。製片人和電影業
高管則稱，在好萊塢，10部影片中只有7部會遭遇票房失敗，即沒有收回原始投資。
但是，這10家技術企業中未倒閉的那一家可以收穫巨大的回報。遠比好萊塢要高得多。
「一家優秀的科技投資機構將收回三倍於投資的錢，」星火資本(Spark Capital)的普通
合夥人比詹·薩比特(Bijan Sabet)說。星火資本屬於最先投資Tumblr的公司之列。薩比
特指出，這意味著1億美元資金會給投資者帶來3億美元回報。「多數風投在對創業公司的
投資中，有三分之一不成功，三分之一持平，另外三分之一才賺錢。」
算一算就知道，這意味著創業公司帶來的回報必須達到原始投入的九倍。在極少數情況下
，回報率可能比這個數字大得多，通常優於絕大多數其他投資。
例如，阿克塞爾合夥公司(Accel Partners)的詹姆斯·W·佈雷耶(James W. Breyer)說，
他對Facebook的投資回報是原始投入的100倍。所有在初期投資了Twitter人今天都將得到
50倍的回報，因為該公司目前的估值是100億美元。「像Twitter和Facebook這樣的回報是
十年一遇的，」薩比特說。
好萊塢也有這類十年一遇的大賺機會。《我盛大的希臘婚禮》(My Big Fat Greek
Wedding)於2002年由獨立電影頻道(Independent Film Channel)發行，該片的製作預算近
600萬美元，但卻獲得了3.69億美元的票房。不算DVD、點播和其他授權所得，這個回報已
經是投資的60倍。1982年上映的《ET外星人》(E.T. the Extra-Terrestrial)預算是1000
萬美元，而票房將近8億美元，是其投資的80倍。
數目上看或許差不多，但區別在於，矽谷的回報能達到數十億美元，而在好萊塢涉及的只
是幾百萬美元的量級。此外，好萊塢必須在票房上與院線分成，雖然它們另外還能夠從電
視、點播、DVD和播放授權上賺錢。
風險投資人往往在尋找回報率最高的企業，這跟電影業高管對好故事的渴求似乎是對等的
。「你無法在車庫裡拍攝一部影片，你需要一個不錯的故事，一切都得這樣開始，」電影
業高管、獅門影業公司(Lionsgate)的董事會副主席邁克爾·伯恩斯(Michael Burns)說。
「電影行業萬里挑一的真正能賺大錢的機會，是找暢銷系列作品。《哈利·波特》
(Harry Potter)、《飢餓遊戲》(The Hunger Games)和《暮光之城》(Twilight)均屬此列
，」伯恩斯說。
這些電影能給製片廠帶來高達數十億美元的穩定巨額利潤。相比之下，科技創業公司則不
存在任何類似系列產品的機會。就算是有一名資深的企業家當掌門人，投資者賭的都是一
個全新的公司。
不過，科技投資者總體而言比電影巨頭富裕。根據《福布斯》(Forbes)的統計，傑瑞·布
魯克海默(Jerry Bruckheimer)的資產凈值為8.5億美元，約翰·多爾(John Doerr)的凈值
則約為28億美元。布魯克海默締造了「加勒比海盜」(Pirates of the Caribbean)電影系
列和電視系列劇《犯罪現場調查》(CSI)，被認為是世界上最成功的影視製作人之一。多
爾是凱鵬華盈(Kleiner Perkins Caufield & Byers)的普通合夥人，投資過谷歌(Google)
和Twitter。後者的錢包比前者鼓兩倍。
矽谷甚至還可以宣稱，那裡的人名氣更大。Facebook的聯合創始人馬克·扎克伯格(Mark
Zuckerberg)在自家網站上有1850萬名關注者，而萊昂納多·迪卡普里奧(Leonardo
DiCaprio)的關注者人數則是相對普通的550萬。
儘管如此，我們可別低估好萊塢的能量。扎克伯格之所以如此出名，部分原因在於以他創
造Facebook公司為主題的電影《社交網絡》(The Social Network)的全球影響力。毫無疑
問，影片還有助於吸引人們上Facebook。影片上映前，網站有5億用戶，現在已經膨脹至
10億以上。
那麼，到底哪個是更好的投資，好萊塢還是矽谷？施特雷布拉伊夫的底線是：如果想賺更
多的錢，選矽谷，如果想要較穩定卻較小的回報，選好萊塢。但是，如果想可靠地賺錢，
兩個都不要選。「如果轉向其他市場，比如投資石油或者鋼鐵，將給你的投資帶來更穩定
的回報。」
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本文最初發表於2013年7月15日。
翻譯：黃錚、林蒙克
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