※ 引述《Bluce (江譽鏐)》之銘言：
: ※ 引述《RED917 (HAHA 強者本色)》之銘言：
: : 你有空可以多看看節目阿
: : 那麼多的節目都報導過高鐵所謂的"BOT"情形
: : 我腦袋不好沒辦法記那麼多數字和圖表
: : 我想你有空可以去找找資料看看報紙喔
: 我沒叫你背阿..你拿篇切確不抹黑的文章那麼難嗎?
: 也難怪.找不到吧
: : 不是只有現實生活中的廁所扶手這些看的到小東西才算數喔
: 廁所是小東西.但300萬不小吧.扶手是小東西.41億不小吧.
: 連日常生活的都有.更何況連宋與企業間的往來.看看連家
: 三代公務員由空無一物到現在百億就知道.
中華民國九十一年四月十九日
April 19,2002
政府基金投資高鐵是否有違BOT精神？
財政金融組研究助理 唐正儀
最近台糖公司及行政院開發基金分別投資台灣高鐵各五十億元及三十億元，引發大眾擔心
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國內首宗BOT（興建-營運-移轉）投資計畫案件可能存在政府過度介入，以致於破壞BOT精
神及阻礙銀行團監督的內控機制之疑慮。
眾所周知，高鐵為國家重大建設，亦為國內第一項由民間出資參與興建及營運的公共建設
，國人對於是項投資計畫能夠推動及早日完成，無不抱持殷殷期盼態度，希望高鐵能夠順
利按時於民國九十二年六月前完工。雖然高鐵動工延遲一年多，使得完工通車時間至少要
延至九十四年十月，然而國人在台北到高雄僅需九十分鐘的期待下，對於施工延遲仍十分
容忍。
不過最近政府容許台糖及行政院開發基金出資成為高鐵公司兩大股東，似乎有違BOT精神
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。依據台灣高鐵公司之股權結構分析，原始股東為大陸工程、太平洋電線電纜、東元電機
、長榮海運、富邦產物保險等五大財團，另外加上台糖及行政院開發基金為出資超過十一
億元以上之大股東。值得注意的是目前台糖為最大股東，而大陸工程持股居第二位，僅投
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資四十億元左右。
=================有圖利財團嫌疑
BOT最大的意義即在發揮民間籌資的能力，由民間參與公共建設，減低政府財政負擔。有
學者以香港過港隧道之興建為例，香港政府投資僅為百分之五，且其政府投資非因民間籌
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資困難之故，而是表現政府支持民間之立場。反觀台灣高鐵，政府出資比重高達百分之十
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六，似已違當初高鐵採行BOT興建方式之原意。
由於政府出資額八十億元佔目前台灣高鐵實收資本額（四百九十九點九億元）之百分之十
六，而主要從事高鐵興建之經理人持股低於十分之一，是否會出現內部控管及公司治理不
當之道德危險的問題，頗令人關切。以台灣高鐵公司董監事人員多不熟悉高鐵建設，尤其
是公股代表並無高鐵局官員，難怪外界會擔心高鐵公司內部營運作業之透明性。
此外，在台灣高鐵與歐洲高鐵聯盟間之國際商業糾紛仲裁失利後，高鐵公司將額外背負八
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億美元之賠償金額，對於高鐵價值打擊甚大。不僅增加未來台灣高鐵向大眾募股籌資之困
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難度，亦對政府是否將投入更多資金產生疑慮。
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以日前行政院長游錫方方土宣稱中央政府負債達兩兆九千億元，再加上政府各種基金之負
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債餘額，總負債應已達三兆五千億元。財政困難嚴重至此，政府應無力再投入鉅資支應台
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灣高鐵。當初大陸工程等五大原始股東承諾出資百分之五十一，目前出資額度僅達百分之
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十點三六（即一百三十七億元），因此政府應加強督促原始股東早日完成增資承諾。
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解決政府投資高鐵爭議可循下列幾個方向處理。首先政府應要求原始五大股東增資，並指
示行政院開發基金退出經營階層，收回三十億元之出資金額。此乃因第一，高鐵投資案畢
竟與創投投資性質差距太大，不符合行政院開發基金營運宗旨。第二，根據八十九年二月
交通部、台灣高鐵與高鐵聯貸銀行團簽署「台灣南北高速鐵路計畫三方契約」，一方面在
政府保證下由政府四大基金融資貸款二千八百億元，另一方面規定政府在高鐵興建不利時
應「強制收買」高鐵，優先償付銀行團自有資金四百億元，使得政府擔負責任極重。
其次，政府應要求銀行團擔負監督責任，例如要求銀行團代理銀行（交通銀行）選派適當
專業人員擔任台灣高鐵外部董事及監察人，並注意代理銀行與台灣高鐵原始股東間之利害
關係人問題。如此才能有效建立台灣高鐵內部公司治理之內控制度，以維護BOT精神及全씊敿磪豁v益。
（本評論代表作者個人之意見）
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