經濟學人：蠢蛋！ 還去中國投資

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經濟學人：蠢蛋！ 還去中國投資

　記者鄭琪芳╱特譯

　中國進行宏觀調控滿百日，但最新一期的英國「經濟學人」雜誌卻嚴厲批判中國的投資
環境，該雜誌以「蠢蛋們湧入中國投資」（Doing business in China Fools rush in）為題
，強調中國混亂的經濟環境，讓外資持續成為犧牲品，所幸，外資似乎逐漸變聰明了，因
為愈來愈多已簽訂的投資計畫，後來並未執行。

　「經濟學人」一開始指出，雖然中國正進行經濟降溫，但目前依然是外資最愛的投資市
場，今年上半年，中國實際的外國直接投資金額增至三百四十億美元，預估全年將超過六百
億美元，創下歷史新高；至於已約定但尚未完成的外國直接投資，今年上半年更高達七百三
十億美元。

　不過，「經濟學人」表示，儘管國際跨國公司不願意承認，但是，在中國做生意真的是
非常不容易，而且通常並非有利可圖。

　「經濟學人」指出，在一九九○年代後期的中國，實際和約定的外國直接投資金額，是
相當接近的，也就是說，外國公司簽約之後，就會開始進行投資，但是，當國外直接投資總
額開始成長後，實際和約定的投資金額之間，也開始產生差距，並逐漸擴大。

　「經濟學人」認為，上述現象在某種程度上可以說明，在中國並不是所有夢幻似的投資
契約都可以實現，證據顯示，愈來愈多的投資契約，最後的收場是令人失望的。

　為說明中國投資環境的風險，「經濟學人」特別舉出近來多家國際企業在中國投資失敗
的案例，該雜誌指出，荷蘭皇家殼牌石油公司（Shell）、美國艾克森美孚石油公司（Exxon
Mobil）及俄羅斯Gazprom天然氣公司，原本將與中國石油天然氣公司（Petro China）合作
，以一百八十億美元興建一條橫跨中國的天然氣輸氣管，但這項計畫卻在今年八月三日宣
告破裂。

　「經濟學人」指出，外界多認為，上述計畫破裂的主因是中國石油天然氣公司要調降原
本談妥的目標收益率，其實這項投資案的合作氣氛早就被破壞了（中國石油天然氣公司前董
事長一直反對與外資合作），這次事件只是最後的一擊，雖然這三家石油公司還未投入太多
資金，但是，經過三年艱辛的協商後，這三家公司撤資時什麼也沒得到，反倒留下了設計圖
、開發計畫以及技術。

　同樣的遭遇也發生在泰晤士水公司（Thames Water）身上，泰晤士水公司原本投資上海
一家廢水處理廠，卻於今年六月撤資，因為北京當局撤銷了「保證這類投資項目每年可獲得
十五％固定投資收益率」的政策。

　此外，英美菸草公司（British American Tobacco）上個月才宣布已取得中國當局的許
可，將花費十五億美元在中國興建一座菸廠，這將是中國的第一家外資菸廠，不過，這項說
法馬上被中國其他政府部門否認。該公司自二○○○年起開始協商這項投資案，至今仍不知
何時或是能否取得投資許可。

　至於全球第二大啤酒商—南非SAB Miller公司，則甚至連協商的機會都沒有，「經濟學
人」指出，SAB Miller原本已和哈爾濱啤酒廠簽妥「收購要約」，結果，該酒廠高層及持股
的哈爾濱市政府，卻私下將啤酒廠賣給美國安海斯公司（Anheuser-Busch），SAB Miller只
能宣布終止收購要約。

　「經濟學人」表示，雖然還是有一些海外公司在中國賺到錢，但是，在中國做生意，必
須面對不透明的官僚體制及朝令夕改的法規，還得尋找可靠的當地合作夥伴，並對抗猖獗的
盜版與公然的騙局，而且，中國高層官員總認為，外國公司不應獲利太多，在此情況下，在
中國投資必須花費更多的時間、精力與金錢，也因此，愈來愈多的投資計畫並未實現，也許
這正是外國投資者變聰明的跡象。

自由時報8/10

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