寶來期貨副總高子鈞的傳奇故事
(勁松學長8/12講課時所推崇的雜誌封面人物)
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十年前，年輕人會問：「台灣還有機會再出一個王永慶嗎？」
郭台銘、蔡明介、林百里，這些白手起家的科技富豪，已經回答了這個問題。
接下來的十年，台灣年輕人要在哪裡尋找「郭台銘」？
近年在金融圈嶄露頭角的外資券商王牌分析師蘇豔雪、
在債券市場揚名的復華投信副總楊智淵、從事期貨操盤制勝的寶來期貨副總高子鈞，
這些晉升千萬年薪俱樂部的金融新貴，已經揭示了答案的方向。
現在，年薪百萬、分紅千萬的金融新貴已非特例，
台灣金融業的郭台銘、蔡明介即將登場，憑自己的知識和能力，
就可締造像華倫巴菲特這樣富可敵國的身價。靠金融操作發財的機會已經浮現，
值得具創意的年輕人勇敢嘗試。
去年十月，一個陽光燦爛的午後，當時正全力搶攻選擇權和期貨市占率的寶來期貨正
進行業績檢討會，一級主管神情緊繃，等著老闆白文正下達作戰指令。
會議開始，白文正劈頭第一個指示竟是自營部經理高子鈞直接跳升部門副總經理。
五十九年次、進寶來期貨從工讀生幹起的高子鈞，
就這樣在五年內成為寶來集團最年輕的副總之一，並在今年擠進年薪千萬俱樂部。
高子鈞快速升官，讓同事和業界側目。但是，看一下寶來自營部的操作績效，
每年獲利以六○％的速度成長，這位三十四歲的年輕操盤手確實是有幾把刷子！
‧去年獲利百分百 操盤四年月月包賺
根據期貨交易所統計資料顯示，寶來期貨自營部從民國八十九年十月到今年五月，
連續三十二個月維持獲利，其中，有十六個月單月獲利逾一千萬元，
累計從八十九年一月到今年五月的獲利是三．二二億元，在所有期貨自營商中排名第一，
是第二名元大京華期貨自營商同時期獲利的三．三一倍。
股本六．三億元的寶來期貨在期貨市場市占率不如元大京華，去年整體獲利一．七億元，
在期貨業界也輸元大京華排名第二。
但是，高子鈞掌盤的自營部去年只動用了一億餘元的資金，
就替公司賺進一．二億元左右的獲利，報酬率超過一○○％。
更難能可貴的是，從八十八年一月正式成為期貨自營部操盤手以來，他個人
管理的部位從一百萬元起跳，到今天可動用資金規模達四億元，部位愈來愈大，他卻能每
個月都賺錢。
同事戲稱高子鈞是「賺錢機器」。寶來證券副總劉宗盛分析，一般操盤手追求
的是相對績效，只要打敗同業、甚至打敗指數就能算贏；
但是，高子鈞發展的卻是賺取絕對績效的獲利模式，而且績效穩定，每個月都賺錢。
不過，這個八十六年就進入寶來期貨當暑期工讀生的年輕經理人，
卻是到去年七月才第一次有機會向白文正簡報他的操作模式和寶來自營部的願景。
‧為夢想選擇物理系 因興趣踏入期貨業
回憶當初決定進期貨業界的心情，高子鈞形容，八十七年，他論文口試還未通過，聽
到期貨市場正式開跑，他就迫不及待地到寶來應徵研究員，並馬上決定上班投入工作，目
的只有一個，就是要參與一個新市場從誕生、萌芽到茁壯的過程。
高子鈞的同學在畢業後，多在台積電等高科技公司服務，只有他自己一個人進入期貨
市場工作。
當初學校老師對他先選擇的工作也有些不諒解，但因為看好期貨市場的發展，
他還是堅持選擇加入月薪從三萬五千元起跳的寶來期貨。進公司第一年，他要發展自己的
交易策略，還要負責公司網站的建置、維護，甚至連公司買電腦，組裝的任務也交給他。
一名碩士高材生什麼都做，他卻不以為苦，只因為自己有興趣。
其實，為了興趣，高子鈞從求學開始，就展現要和一般學子走不同道路的特色。
這個海山國中畢業的資優生，高中聯考超過六百分，穩上建中，
卻因為聽說師大附中比較活潑，聯合同班五個要好同學一起把第一志願填成附中，
結果讓學校大感詫異，怎麼有五個分數能上建中的孩子會集體進附中，
還因此把家長找去了解情況。
附中畢業，高子鈞大學聯考數學八十八．五分，理化成績排名前一％，
只差一分進台大電機系，結果是以第二志願去念台大物理系，
選擇念物理是因為從小看Discovery，對天文極感興趣；
但是，念到大三，發現物理最後得靠大量的演算去驗證理論，這並非他的興趣。
做了性向測驗，發現自己對物理有能力，興趣卻是在管理，因此決定把在物理系所學
到的數學、邏輯能力應用到商業市場去賺錢。
在交大科技管理研究所就讀時，有機會拜訪台積電等電子大廠，
發現這些大廠財務操作非常保守，財務人員能夠發揮創意的空間不大。
高子鈞更因此立志投入新創的行業，從小公司做起。
‧發展價差交易策略 長期領先同業
八十八年一月，高子鈞正式成為期貨自營部的操盤手。當時，期貨市場單日成交量只
有一千口，他最初設計了摩根台股指數期貨與加權指數期貨，以及加權期指與現貨股票間
兩個價差交易策略模型，卻因法令限制，期貨自營商無法操作，後者直到八十九年才開放
，前者更到今年開放自營商交易。
配合法規限制，高子鈞第一個能實際操作的交易策略是不同月份間加權期指的價差交
易，儘管成交量很小，但第一個月投入一百萬元就替公司賺了五十萬元；八十八年中，股
市碰上「兩國論事件」，行情重挫，高子鈞卻在此時大顯身手。他說，股市當時重挫大跌
，但寶來期貨自營部卻海撈一票，單月用二千萬元本金賺了八百萬元，獲利衝上期貨商第
一名。
從那個時候開始，隨著期貨市場商品愈來愈多，高子鈞的團隊也不停發展出鎖定不同
商品進行價差交易的策略，現在期貨市場單日交易量已衝上四萬口，商品隨著選擇權、ETF
的出現也有更多變化。高子鈞說，所有交易策略兩年之內一定會被同業追上，因此，他的
團隊現在共有七個人，目標就是要不斷研發新的交易策略，永遠領先同業兩年以上。
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