金融操作者如同棒球守備員
就技術面資訊而言，量化的技術指標個別來看常存有模糊地帶，例如，當價格走勢跌破上
升趨勢線，有時具重大的反轉意義，有時卻只是拉回修正趨勢線的角度，然後持續向上。
因此，技術指標必須集體運作，當各指標發出的訊號莫衷一是時，常令人模稜兩可，而必
需依經驗自由心證。
棒球守備員要等球確實接進手套，再做下一個動作，才不致忙中有錯。而金融操作者為了
增加選股的廣度和深度，以提升搶錢的速度，除了隨時注意即時新聞，偶而也要參考媒體
或朋友推薦的股票。但面臨作決策的時間壓力時，一樣要「動作確實」地遵守操作紀律，
才能快而不亂，也就是市況必須符合自己設定的基本面準則或符合技術面準則時，才考慮
採取行動。
總之，我們雖然渴望運用量化的資訊作為投資準則，但技術分析和基本分析不能機械化地
轉換為簡單明確的答案，兩者都存在自由心證的空間，勝出與否的關鍵在於判斷力，正如
Jack D. Schwagger在他的著作《新金融怪傑》中提到，「我訪問的操作者中，凡是能夠
做到極高報酬、極低風險的人，總是靠自由心證作業(就是在內心吸收消化各種市場資訊
後做成操作決策，而不是根據電腦製造的訊號操作)。」
球員為了減少守備失誤，首先，他們接球時的姿勢要正確，所以要先學習基本動作，然後
重複苦練同一個基本動作好幾年，即使這個動作在一場比賽中可能只用上幾秒鐘，甚至常
派不上用場。接下來，他們必須適應不同的場地，區分球在人工草皮、天然草皮和泥土地
上彈跳度的不同。
最後，他們還必須增加比賽經驗來習慣球場氣氛，增強抗壓性，藉著漸入佳境的戰績來增
強信心。
大聯盟金手套獎的得主，不僅守備率高，而且在愈關鍵時刻愈能做到滴水不漏。他們的最
高境界是當面對不規則的彈跳球時，也能出自反射動作的攔住，這種功力需要相當時間的
累積。做股票也一樣，要提高成功率，需要長時間的操練，這大概可分為以下三個過程。
(一)、培養積極操作的態度
既然做決策時或多或少要回歸到自由心證，為了克服如影隨形的不當情緒、習慣和心理陷
阱，除了學習基本分析和技術分析，頻繁地依股票過去的走勢來印證理論，我們還必須在
實戰中不斷的練習，經由熟能生巧來提升心理素質和判斷力。
那我們如何培養積極操作的態度呢？Paul Myerr說：「態度只不過是思想的習性，而習性
可以培養。重複行動，於是態度成形。」學習策略學家薇蕾娜．史坦娜也提到：「一旦給
思想設計了任務，並讓它得到調劑和挑戰，我們的思想就會變得積極主動起來。」
對於股市新手，如果一開始就喜歡操作，習以為常後自然會積極地操作；但對於視積極操
作為畏途、長期績效又不彰的投資人，要改弦易轍較為困難，因為積習難改。我覺得後者
可以嚐試轉換立場，把自已當作股市新鮮人，假裝自己喜歡操作，撥出一小部分資金來練
習，規定自己一週至少要進出幾次，剛開始不要把焦點放在盈虧，而要從操作中找出自己
的不足並補強，這就是史坦娜所說「給思想設計了任務」。
為了掌握買賣時機，如果我們能從學習中發掘樂趣，因此變得更有衝勁、更加投入，甚至
會前所未有地體驗到，原來適時調整持股比長期持有讓人更放心、更有成就感，這就是史
坦娜所說「讓思想得到挑戰和調劑」。一旦養成了操作的習慣，太久沒進出反而會覺得怪
怪的。
(二)、把複雜的事情單純化
有的人看過成千上百部電影，卻說不出幾個讓他印象深刻的畫面，要不是他看電影時漫不
經心，沒有融入電影情節，就是他看電影時或看完後，大腦沒有對看過的內容加工處理，
例如，把這部電影和之前看過的相連結，或拿日常生活中的經驗和電影情節相連結。
同樣地，投資人在股市的資歷不等於功力，功夫能否到家的關鍵在於如何提昇經驗的價值
，也就是要先讓經驗留下深刻的印象，再將有用的資訊吸收、內化而融入個人的知識結構
中。
我認為記憶力的好壞程度掌握在自己手中。做股票時，我們可以透過下面四種親自參與的
方式，來融入股市情境並連結過去的股市經驗，以提昇經驗的質量。
透過實戰
不能只是光說不練，而要走進股市高低起伏的過程，才能從每一場硬戰中，尤其是從敗戰
中，得到刻骨銘心的經驗。
積極思考
科斯托蘭尼提到，「職業投資者的工作，百分之九十五是在浪費時間，他們閱讀圖表和營
業報告，卻忘記思考。」
因此，我們不但要隨看隨聽地即時思考，無時無刻也都可以思考，即使在沮喪時也要保持
求知慾和驚奇感，用觀察的態度，中肯、細緻地反省自己的操作得失，才能領悟出正確結
論。
親自作記錄
除了借助電腦系統裏的資料庫，我常動手演算、紀錄一些基本面和技術面的數據並親自劃
線，也會紀錄買進一檔股票的理由，這不但可加深印象，也讓我更能遵守操作紀律。
當操作時有了疑問，我會隨手把它記錄下來，反覆思索並尋求解決之道，一旦有了心得，
找他會記錄下來，隨時翻閱來和自己對話，我也常常想像自己正在向他人傳授我的心得，
來加深印象。
複習
薇蕾娜．史坦納提到，「如果在二十四小時內有意識地再回憶一下學習內容，然後在不斷
延長的時間間隔內進行複習，能夠最有效地防止遺忘。」我每天征戰無數次，應用同一套
方法，受到的刺激一再重複，對行情的應對自然愈來愈敏銳。
我做股票的以簡馭繁，不是以「後見之明」的結果論來簡化複雜的股票世界，而讓自己過
度自信，也不是「隨便買、不要賣」的無為而治，相反地，我是個不折不扣的「有為主義
」者，我相信凡事只要努力付出，結局一定更值得期待，即使勞心勞力後徒勞無功，但人
生因此活得更深刻，頭腦也因此愈用愈靈活。
我從積極操作中思考、作紀錄，慢慢體會到要加深經驗的印象，我必須先懂得把資訊去蕪
存菁，資訊處理包括三個過程，每一個過程都需要連結過去的經驗，其中切入關鍵訊息是
要排除不重要的、過時的資訊，釐清訊息是要剔除可信度不高的資訊，而歸納與演繹則是
要整合濃縮後的資訊。但這三個過程並不是各自為政，例如，在某些時候，某一類資訊是
否重要，是經過長期觀察後歸納出來的結論。
切入關鍵訊息
為了提高效率，我先切入我認為重要的訊息，再釐清該訊息的正確性。我選擇的基本面和
技術面資訊不曾涵蓋很多層面，而能直接切入影響股價漲跌的關鍵要素。我隨時關注市場
在注意什麼題材，例如財報公布時，眾所矚目的焦點當然是剛出爐的財報數據。
但重點不是我對新聞的看法，我訓練自己看事情時能置身事外，而以市場的角度來揣摩市
場的反應，即使不能正確預知市場的反應，我們也要視市場的反應來修正策略。
我選用的技術指標在精不在多，以免造成混淆，選用的重點在於指標的組合必需兼顧不同
的面向，能預測出趨勢和強弱勢。我同時審視這些常用指標的多空意涵，進行系統性的思
考，並給予價值判斷，有時會憑藉關鍵的少數指標來作決策，而不是少數服從多數。
釐清訊息
張忠謀董事長提到：「我養成一個習慣，除了自然定律，我看一篇文章、聽別人一段話，
自然而然會想：他講的是不是有立場？他講的事實是不是有足夠的證據？他舉證的事實，
難道就是全部的事實嗎？」同樣地，每看到或聽到一則報導或消息，我也會質疑：「為什
麼這是真的？有沒有可能是假的？」「提供消息的人有什麼動機？這消息是否以偏蓋全？
」雖然同一則消息在多頭或空頭時的市場效應大不相同，不正確的消息有時也會歪打正著
，但搞清楚資訊的正確性，總是可以過濾掉一些雜訊。
歸納與演繹
應用不正確的資訊固然危險，但對正確資訊錯估形勢更危險。我從歸納市場重要訊息的關
聯或牴觸開始，長期觀察各種市況，把它們和結果相連，歸納出一些原則性的結論，根據
這些普遍性的原則，讓我作決策時能將錯綜盤結的各種市況，拆解成幾個基本要素，進行
系統化的解釋並因應個別差異，推演其可能的發展。
我積極地針對大盤、核心持股並鎖定潛在標的作推演，想像自己如何因應並適時修正。
我重視的是成功的機率或期望值，就像 Edwin Leferre所指出，成功的股市投資人在做預
測時，不曾把重點放在不合理或出人意表的狀況，他所重視的是事情發生的機率----也就
是預測它們。
但我也期許自己具有Leferre的能耐，即使碰到意外狀況，也能像處理預料中事情般的拿
手。
我們要在股市追求自由，就不能被市場上的成規和自己的定見所束縛，而失去了探索和選
擇的自由。
即使是市場裏司空見慣的操作原則，我一定要經過實戰的反覆驗證，才把它納入自己的準
則。
就像聯強總裁杜書伍所說:「除了要思考一件事的有形層面，還要思考它的無形效益；思
考短期，還要想長期會如何。」我訓練自己從各式各樣的角度客觀地看問題，作決策時，
我會把自己放在相反的立場來思考，例如：想買進股票時，我會思索賣方所持的理由。
我訓練自己從國際角度，站在相對制高點看問題；我以寬廣的視野看技術線形，同時看日
線和週線。偶而也看月線。
我選用的技術指標有的適合短線，有的適合中長線；我先求抓住大盤的主要趨勢，再來決
定持股比例並預測個股的走勢；我也用比較的方法來思考，雖然不一定抓得住個股的頭部
或底部，但藉由比較個股來換股操作，就可以把握住個股漲勢中間容易操作的部分。
(三)、把單純的事情重複做
從積極操作中了解了以簡御繁之道，並非就此可以一勞永逸，我們還要把簡單化的事情不
斷操練。
我一到投資公司上班，在以往沒有任何優秀記錄的情況下，董事長卻撥了一千萬元額度給
我操作，也給了我寬廣的操作空間。董事長未曾要求我必須達到什麼樣的績效，還允許我
同時操作自己的部位，讓我個人的野心和對公司的企圖心得以結合。有時我對行情沒有把
握，不敢動用公司的資金，我用自己的錢來訓練身手。等操作上了軌道，一碰到多頭行情
，不管是公司或個人的部位，我充分地運用融資，積極換股操作，火力全開的搶績效。
著作等身的李敖曾自嘲他沒有什麼外務，所以只好看書、寫書，威廉．歐尼爾也說：「每
晚只知道看電視或喝酒聊天的人，不可能對複雜的經濟或股市有深入的了解。」十多年來
，我很少晚上在外面逗留，即使有聚會，我一定守紀律地把該做完的功課做完。我認為有
些事如果只付出一半心力等於沒有付出，就像做瑜咖，每週只上一次課就是「一暴十寒」
，永遠會在原地踏步。
假如我只花一半的時間做股票，賺的錢不但不到一半，說不定還會賠錢，因為準確率降低
了。
我用同樣一套對的交易方法，在實戰演練中精益求精，我要求自己每天一定要做決策，即
使只是小量的進出，也要和大盤保持溝通，我參與完成大盤每一根的日K線，然後週而復
始地期待「明天同一時間請看下回分曉」。
我看了超過一百萬次的線形圖，進出的股票不計其數，體會到做股票就像做瑜咖，學得愈
久，不懂的地方愈多！我雖然殫智竭力地做準備，但求作決策時不曾太勉強、太掙扎，能
做到行雲流水般的流暢，就像做瑜咖，放鬆了身體、調勻了呼吸，筋骨才能徹底舒展。
刺蝟原則認為所有的事情都可以用某個核心的、基本的觀點來看待，事實上，世上最根本
的道理都是超越領域的。音樂人羅大佑認為專業的態度和精神是必須在既定時間內把音樂
做好，而且必須呈現出與別人截然不同的風格。
股市也是個創意產業，重視想法也講求時效，不但勞力還要勞心。我認為股票投機要達到
職業水準，除了上述一、擁有正面的心態。二、受到挫折然後知專業的不足。三、奉行刺
蝟原則。四、應用科學的方法並嚴守紀律。五、不斷地操練並思考等五個進程外，還必須
包括獨立決策以及全程看盤。