記者李惟平/台北報導
現代企業交易行為愈趨複雜，如何洞燭可能的財務危機？會計師馬國柱建議，投資人
可多加注意企業風險資產如存貨的多寡，以及產業的遠景。
安侯建業會計師事務所馬國柱會計師指出，欲瞭解企業的財務狀況，單看一家公司的
財務報表是不夠的。事實上，應該知道企業資金的來龍去脈，才能知道整個財務結構
，察覺可能的弊端。
馬國柱認為，過去企業常以增加泡沫資產的手法，讓投資人上當。就以民國80幾年間
的金融風暴為例，當時許多公司以添購辦公大樓為由，進行現金增資，例如為購買價
值40億元的固定資產，增加股本40億元。
此時企業又以這些固定資產，向銀行借到價值七成，約28億元的資金。另外，大股東
還可以增資股票向銀行質借，又可借得大約增資額六成的資金，也就是24億元。
換句話說，公司毋須籌措任何自備款，光從一個增資案，就可從銀行搬走52億元。
這還只是泡沫經濟開始。經由增資案向銀行借錢之後，公司大股東還可繼續運用以股
本質借的錢，另外轉投資成立子公司。進一步再以子公司股本，再重施前一次的伎倆
，向銀行質借六成的金額。有些公司甚至運用這些手法，成立了30多家投資公司以取得
泡沫資產。而外界看來，這些公司財務狀況似乎仍然良好。
【2002/12/09 經濟日報】
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