推 chenblue: 其實在相對熊市的現在，如果是我直接VT or VOO了，畢竟 02/19 16:08
→ chenblue: 你預期這一放就是十年起跳的，公債配置好處就下降了。 02/19 16:08
→ max70937: 爸爸退休是馬上要發生的事情嗎？穩定5%年化報酬率其實 02/19 16:49
→ max70937: 並沒那麼容易喔！買房收租也可以考慮，要退休了資產配置 02/19 16:49
→ max70937: 也該廣一點，還可以看看能不能其他人辦房貸增加資金。 02/19 16:49
→ Ithinkthink: 不求冒險高利潤,穩定5%.... 02/19 17:28
→ ashidaka: 穩定5%？ 現在無匯率風險的台灣10年期公債利率是1.24% 02/19 18:14
→ opm: 5%無風險我就all in 了,找不到 02/19 19:14
→ Ginru: 先教我賺五千萬 02/19 20:26
推 Hometown: 我也想要知道低風險穩定5%標的 02/19 22:41
推 renner777: 就算什麼都不做，100/y，可花50年 02/20 00:08
→ pippen2002: 五千萬乘下去25萬？其他拿去哪裡了？ 02/20 01:12
→ aloness: 直接定存美元不就滿足條件了嗎 0.0 02/20 01:50
→ aloness: 等日後美國QE再轉進即可 02/20 01:50
推 maypcc: 樓樓上他說的是月領25萬 02/20 03:36
→ IBIZA: 債券這個時機不錯啊 02/20 07:57
→ IBIZA: 長期美債大概3.8%, 長期AA公司債有5% 02/20 07:58
→ IBIZA: 匯率30沒有明顯風險 02/20 07:58
→ IBIZA: 如果5%就滿足 這個時機買AA公司債真的可以 02/20 08:01
→ IBIZA: 美元定存不建議, 短年期才有接近5%, 五年的幾乎都已經在4% 02/20 08:07
→ IBIZA: 更久的完全沒保障 02/20 08:07
→ aloness: 不需要定存那麼久，等QE啟動這利率就下去了，到時候再去 02/20 10:25
→ aloness: 接那些血流成河的產業 02/20 10:25
→ aloness: 美元定存就只是個過度期的作法 02/20 10:26
→ aloness: 眼下搶美元現金，搶最兇的就銀行，怕啥 02/20 10:27
推 CaLawrence: vclt了解下 02/20 15:47
推 Sana: All in 2002A 02/20 16:08
推 alfa5168: ETF會比較推薦買美股，未來成長獲利空間大，推00757 02/20 16:23
→ alfa5168: 最近ChatGPT正夯可以投，這支組成也幾乎是美國科技大廠 02/20 16:23
→ alfa5168: 未來向上漲幅的機率高 02/20 16:24
推 buji: 退休族不適合大部位股票 02/20 18:38
→ buji: 賠很多可能等不到它回來，賺很多可能無福消受 02/20 18:39
推 Sana: All in 2412 02/20 18:45
推 yuenru: 只有5000/100，我坐等這篇最佳解 02/20 18:58
推 Sana: All in 星宇 02/20 19:06
推 DRnebula: 5%其實很屌== 02/20 19:16
推 yihua2: 房地產 02/20 23:25
推 Sana: All in 2548 02/21 06:52
推 cateyes: 穩定5%連目前美債都沒有… 02/21 07:10
→ IBIZA: 推文某人講的根本不可操作, 定存要多久你怎麼知道？QE啟動 02/21 08:21
→ IBIZA: 是甚麼時候？這種就是嘴砲投資 02/21 08:22
→ IBIZA: 若5%即符合需求, 那好好選一家AA級公司債是沒問題的, 而且 02/21 08:23
→ IBIZA: 公司債進可攻退可守, 市場利率下降, 債券交易價也會成長 02/21 08:24
→ IBIZA: 現在買債幾乎是不敗 02/21 08:25
推 daze: 債券最大的風險是通膨超過預期，5%看似不錯，通膨10%，奈何? 02/21 10:17
→ daze: 選單一公司債，則還有倒掉的風險。 02/21 10:18
推 maypcc: 目前通膨6%多跟利率差沒多少了 02/21 12:36
推 clinment: 2500美債。1000拆成多筆慢慢進股市。1500保險做壽險保 02/21 14:20
→ clinment: 障傳承。結案 02/21 14:20
推 snowoffish: 我覺得不要去想5%，全丟股債平衡ETF，然後抓3-4%提領 02/21 18:09
→ snowoffish: 夠用就好 02/21 18:09
→ snowoffish: 甚至也不用領到3-4%，需要時就領出來用，其餘放著複利 02/21 18:11
→ snowoffish: 持續增加本金 02/21 18:11
→ IBIZA: 通膨就算高到10%，債券照樣拿5%啊，你說這樣相對縮水5%，那 02/21 18:22
→ IBIZA: 你買其他資產甚至持有現金呢？情況只會更糟，至於違約，那 02/21 18:22
→ IBIZA: 就是靠好好挑，AA級債券有很多大到不能倒的公司了 02/21 18:22
推 daze: 股票或房地產一般認為是real asset，會跟著通膨走。或者你買 02/21 19:24
→ daze: TIPS，這個直接就保證會跟著通膨走。 02/21 19:25
→ daze: 當然股票或房地產有其他風險。 02/21 19:27
→ daze: AA級...比如雷曼兄弟? 02/21 19:29
推 snowoffish: 雷曼兄弟包在一起也是AA級哈 02/21 21:07
→ snowoffish: 系統性風險是沒法預料的，只能風險分散 02/21 21:09
推 smoothly0611: 月領至少25萬的話，報酬率至少6%吧？ 02/21 21:22
推 Charles1124: 去年美元已經漲了很多了喔~今年買美元的風險很大喔 02/21 22:38
→ IBIZA: 笑死，一邊提房地產，一邊提雷曼？雷曼出問題的可不是債券 02/22 06:39
→ IBIZA: 沒聽說過股票是real asset 02/22 06:40
→ IBIZA: 另外，買股票的風險比你買那家公司債券的風險還高，債券爆 02/22 06:45
→ IBIZA: ，同一家股票一定爆，債券清算順位還比股票高 02/22 06:45
→ IBIZA: 質疑債券風險，卻主張買股票，你真的有搞清楚這些資產的性 02/22 06:46
→ IBIZA: 質跟連動嗎？ 02/22 06:46
→ IBIZA: 最後，房地產跟著通膨走，你覺得去年有嗎？通膨增加實物資 02/22 07:06
→ IBIZA: 產的價格，但利率減少估值的乘數，現在的通膨數值，已經不 02/22 07:06
→ IBIZA: 是資產會隨通膨成長的階段 02/22 07:06
→ IBIZA: 事實上2008金融風暴的起因，就是為了打壓通膨而提高利率， 02/22 07:09
→ IBIZA: 進而造成房地產大跌，而引發的 02/22 07:09
推 daze: 在通膨風險上，房地產/股票/TIPS 都比名目債券低。我並沒有 02/22 07:11
→ daze: 說在其他風險上，房地產跟股票也比債券低。 02/22 07:12
→ daze: 要整體低風險，那就是TIPS了。 02/22 07:13
→ daze: 至於違約風險的部分，重壓單一公司債的idiosyncratic risk是 02/22 07:16
→ daze: uncompensated risk。 02/22 07:18
→ daze: 類似的，我也不建議買單一公司的股票。如果要投資股票，建議 02/22 07:19
→ daze: 投資大範圍的全市場指數。 02/22 07:19
→ daze: 買公司債，透過公司債ETF，也可以避免idiosyncratic risk。 02/22 07:21
→ daze: 但一般認為credit premium跟equity risk premium有高度相關 02/22 07:22
→ daze: 如果portfolio已經含有大量equity risk，也許不適合再加入更 02/22 07:26
→ daze: 多credit risk。 02/22 07:26
→ IBIZA: 買TIPS就是賭通膨繼續上升，萬一下跌，TIPS反而出現損失， 02/22 07:42
→ IBIZA: 所以你現在是預期長期通膨高於現在嗎？ 02/22 07:42
→ IBIZA: 這是很大膽的預期啊 02/22 07:43
→ IBIZA: 他就是想要穩定5%獲利，一家債券你覺得風險大，你可以挑十 02/22 07:44
→ IBIZA: 家，當然，這樣在降低一次爆的同時，也提高其中一家爆的機 02/22 07:44
→ IBIZA: 率 02/22 07:44
→ IBIZA: 公司債ETF，你能推薦一個穩定5%的標的嗎？ 02/22 07:50
→ IBIZA: 為什麼你的通膨風險看起來只考慮長期上升，沒有考慮長期下 02/22 07:52
→ IBIZA: 跌呢？ 02/22 07:52
→ IBIZA: 更不要說只考慮通膨，卻不考慮利率 02/22 07:52
→ IBIZA: 你對未來15年的市場預期到底是怎樣？ 02/22 07:53
→ IBIZA: 以現況來說 其實直債值得投資, 要避開違約風險, 就好好挑吧 02/22 07:58
→ IBIZA: 現在買長直債就是鎖利, ETF沒有鎖利效果 02/22 08:05
→ IBIZA: 長直債在不違約的情況下, 我可以預期每年得到5%報酬, 到期 02/22 08:06
→ IBIZA: 票面奉還, ETF可以嗎? 02/22 08:06
→ daze: TIPS是通膨風險中立的，買TIPS不是在賭通膨繼續上升。 02/22 08:45
→ daze: 如果你問我個人的預期的話，我是猜長期通膨會高於break even 02/22 08:47
→ daze: inflation rate的機率是比較大，但這跟TIPS沒有通膨風險是兩 02/22 08:47
→ daze: 回事。 02/22 08:47
→ daze: 他想要穩定5%獲利，事實上達不到的話，就跟他說事實。 02/22 08:49
→ ffaarr: 公司債可能會爆就不是什麼5%穩定了啊。爆一支就偏離5%了 02/22 08:52
→ ffaarr: 以這個角度來看5%的公司債ETF的偏離未必比直債組合大。 02/22 08:52
→ daze: 名目公債有dual duration，即 real-interest-rate duration 02/22 08:55
→ daze: 與 inflation expectation duration。 02/22 08:55
→ daze: TIPS則只有 real-interest-rate duration。 02/22 08:56
→ daze: 名目公司債除了這兩個duration，還要受到credit spread影響 02/22 08:58
推 daze: 我是認為鎖利是一種迷思。為了鎖利吃idiosyncratic risk不太 02/22 09:01
→ daze: 值得。 02/22 09:01
→ daze: 真的追求名目上的鎖利，名目公債至少避免了違約風險 02/22 09:04
→ IBIZA: TIPS通膨風險中立？ 02/22 09:16
→ IBIZA: TIPS的通膨保護效果建立在通膨持續上升或保持的狀況 02/22 09:18
→ IBIZA: 但通膨若降低或是通縮, TIPS會貶值的喔 02/22 09:18
→ IBIZA: 就算我們持有到期, TIPS殖利率通常已經隱含通膨預期 02/22 09:19
→ IBIZA: 若實際通膨不如預期, TIPS表現就會比一般債券差 02/22 09:20
→ IBIZA: 誰告訴你TIPS 沒有通膨風險的？ 02/22 09:21
→ IBIZA: ETF是根本無法預期穩定, AA級公司債要挑到15年會爆的機會很 02/22 09:21
→ IBIZA: 小 02/22 09:21
→ IBIZA: 我稍微查了一下, BoA 蘋果 Amazon都有目前5%以上長債 02/22 09:22
→ IBIZA: 我也只找了A跟B開頭的XDD 很難想像這些公司15年後會爆? 02/22 09:22
推 daze: 如果liability是real的，TIPS是risk-free的。如果liability 02/22 09:34
→ daze: 是nominal的，nominal treasury是risk-free的。通常都認為退 02/22 09:34
→ daze: 休支出是real的。 02/22 09:35
推 daze: 你自己要賭不會爆是一回事，建議別人賭不會爆是另一回事。 02/22 09:38
→ IBIZA: 那就不用建議了 有不會爆的嗎 美國公債都不見得不會爆 02/22 09:40
→ IBIZA: 定存 銀行爆的機率恐怕比AA債券高 02/22 09:41
→ IBIZA: 有時候風險只是你沒看到吧XDDD 02/22 09:41
推 daze: 順帶一提，那個圖中，TIP近來名目價格下跌是因為real rate上 02/22 09:43
→ IBIZA: 老實講 你這種中英參雜的風格 看了只有頭痛而已 你真的是 02/22 09:43
→ IBIZA: 有想要討論嗎 ? 02/22 09:43
→ daze: 升，不是因為通膨降低。 02/22 09:43
→ IBIZA: 這是ETF, 所以其實成交價雖然也基於TIPS價格, 但也有部分是 02/22 09:44
→ daze: 有些名詞用英文比較不容易有歧義。 02/22 09:44
→ IBIZA: 建立在人為的未來預期 02/22 09:44
→ IBIZA: 是嗎? 我倒覺得沒有意義的英文名詞只是妨礙討論而已 02/22 09:45
→ IBIZA: 如果liability是real的<---講甚麼啊XDDD 02/22 09:45
→ IBIZA: TIPS並不是risk-free, 前面我就說得很清楚了 02/22 09:46
→ IBIZA: TIPS的殖利率是建立在預期通膨 但預期通膨跟實際是會有 02/22 09:47
→ IBIZA: 出入的 02/22 09:47
→ IBIZA: 長期預期通膨2%, 不管TIPS或一般債券都會在殖利率表現這2% 02/22 09:48
→ IBIZA: 實際利率比2%高, TIPS的保護效果會比一般債券好, 02/22 09:49
→ IBIZA: 反之則一般債券會比較好 02/22 09:49
→ IBIZA: 這個時間點其實很不建議買長期TIPS 02/22 09:49
→ IBIZA: 這邊的2%是舉例 02/22 09:50
推 daze: risk-free是相對於liability。要先決定你的liability是什麼 02/22 09:50
→ daze: 才能探討什麼東西對你是risk-free的。 02/22 09:50
→ IBIZA: 又回復到英文風格XDDD 02/22 09:51
→ daze: 你如果把cash當作risk-free，TIPS當然是具有相當風險的資產 02/22 09:51
→ IBIZA: 好 既然你說要看liability, 那你為什麼一開始宣稱TIPS風險 02/22 09:51
→ IBIZA: 中立? 02/22 09:51
→ IBIZA: 考慮通膨 現金也不是risk-free啊XDD 02/22 09:52
→ daze: 但對於主要理財目標是退休支出的人，cash才是風險資產。 02/22 09:52
→ IBIZA: 是 但TIPS也不是風險中立 尤其在目前高通膨情況 02/22 09:52
→ daze: 因為退休支出通常認為是通膨連結的，所以TIPS相對於退休支出 02/22 09:54
→ daze: 是沒有通膨風險的。 02/22 09:54
→ IBIZA: TIPS票面會隨CPI增加, 但實際上你能買到的TIPS殖利率都是已 02/22 09:54
→ IBIZA: 經考慮預期通膨的, 如果預期通膨夠理性, 其實TIPS跟一般債 02/22 09:54
→ IBIZA: 券 不會有差別 02/22 09:54
→ IBIZA: 長期通膨預期2%情況下, 債券跟TIPS殖利率大概是4%對2% 02/22 09:55
→ IBIZA: 市場上哪來的明顯溢酬的東西讓你買? 02/22 09:55
→ IBIZA: 你買TIPS跟債券的差別 其實是在於你對於未來通膨的預期 02/22 09:56
→ IBIZA: 是高於市場預期 或是低於市場預期 02/22 09:56
→ IBIZA: 市場預期2%, 你認為是3%, 那就買TIPS 02/22 09:56
→ IBIZA: 反之就買一般債券 02/22 09:57
→ daze: 對TIPS來說，比起名目價格變化，real rate會更有參考價值。 02/22 09:57
→ IBIZA: 這個我前面就講過了 02/22 09:58
推 goliathplus: 所有資產都是風險資產 5000萬的退休規劃不用討論那麼 02/22 09:58
→ goliathplus: 複雜 一半長年期公債/公司債產生現金流 一半扔全市場 02/22 09:58
→ goliathplus: etf就好 02/22 09:58
→ IBIZA: 以現況來講 因為對於未來預期通膨突然樂觀 TIPS名目價格 02/22 09:58
→ daze: 即使假設break even inflation rate是對長期通膨的unbiased 02/22 09:58
→ IBIZA: 大跌 也就是上面那張圖 02/22 09:58
→ IBIZA: → IBIZA: 就算我們持有到期, TIPS殖利率通常已經隱含通膨 02/22 09:59
→ IBIZA: 兩個狀況我都已經講了 02/22 09:59
→ IBIZA: 在高通膨轉低通膨的情況 TIPS的名目價格會有點不利 02/22 10:00
→ daze: estimation，對於real liablity，TIPS仍然是風險比較低。 02/22 10:00
→ IBIZA: 持有到期的話 就是考驗你自己對長期通膨跟市場預期誰準 02/22 10:00
→ IBIZA: 並不會 02/22 10:00
→ IBIZA: TIPS風險沒有比較低 02/22 10:00
→ IBIZA: 如果市場預期夠理性也夠準確 理論上國債=TIPS 02/22 10:01
→ daze: equity risk premium 也有可能是對股票未來報酬的 unbiased 02/22 10:02
→ daze: estimation，但股票的風險還是比公債高。 02/22 10:02
→ IBIZA: 其實你要用英文不如全部用英文 中應交雜真的看了痛苦 02/22 10:03
→ IBIZA: 其實你要用英文不如全部用英文 中英交雜真的看了痛苦 02/22 10:03
→ IBIZA: 我們在講 TIPS vs 債券, 怎麼會跑出股票來XDD 02/22 10:04
→ daze: 過去的實證資料是break even inflation rate可能是unbiased 02/22 10:06
→ daze: ，但是這個estimation是noisy的。 02/22 10:06
→ daze: 一個拋公正硬幣，正面給你1元，反面的給你0元的遊戲，雖然期 02/22 10:08
→ daze: 望值跟直接給你0.5元是一樣的，但前者的風險是比後者高的。 02/22 10:09
推 daze: 如果市場估計是accurate且precise的，則名目公債跟TIPS的風 02/22 10:17
→ daze: 險是相同的。但accurate且precise是比unbiased高很多的要求 02/22 10:17
→ daze: 且實證來說，市場的估計大概是不滿足這個要求。 02/22 10:19
→ IBIZA: 如果你同意正面一元反面0元的風險比 0.5元高 02/22 12:15
→ IBIZA: 那TIPS的風險就比債券高 02/22 12:15
→ IBIZA: 以剛剛的例子, 預估通膨2%, 債券殖利率4%, TIPS 殖利率2% 02/22 12:18
→ IBIZA: 這個例子若市場預估準確, 那債券由債息獲得4%報酬, TIPS由 02/22 12:19
→ IBIZA: 本金CPI調整+利息, 也得到4%報酬 02/22 12:19
→ IBIZA: 實際通膨3%的情況, 一般債券到期報酬不變不變, TIPS變成 02/22 12:20
→ IBIZA: 本金CPI調整3%+利息2% = 5%報酬 02/22 12:20
→ IBIZA: 反之實際通膨1%的情況TIPS 報酬只有3% 02/22 12:20
推 daze: 如果你同意退休支出是通膨連結的，TIPS的風險就比名目債券低 02/22 12:38
→ daze: 當退休支出隨通膨增加時，TIPS給你的報酬也隨通膨增加。當退 02/22 12:38
→ daze: 休支出隨通縮減少時，TIPS的報酬也隨通縮減少。 02/22 12:39
→ IBIZA: 不對喔 這是相對於"預期通膨"的風險, 而不是 真實通膨 的風 02/22 15:55
→ IBIZA: 險 02/22 15:55
推 bobovillage: 193樓的推文太經典了，您是科技業的嗎？ 02/22 16:41
推 Sana: 頗好奇的,您怎麼算出第193樓的??? 02/22 17:03
推 CaLawrence: XD 193樓是哪個id 太強了 02/22 17:43
推 CaLawrence: daze我這樣理解不知道有沒有錯 持有抗通膨債券就沒 02/22 17:47
→ CaLawrence: 有通膨風險 就像持有台幣就不會有美金的匯率風險一樣 02/22 17:47
→ CaLawrence: 只是抗通膨風險fix住的是匯率 然後台債fix的是幣別 02/22 17:48
→ ffaarr: 手機app會算樓層 02/22 17:56
推 CaLawrence: 靠北 打錯一堆字 算了當我沒說 抗通膨fix匯率是啥鬼 02/22 17:59
推 daze: 持有零息抗通膨債，如果到期日跟支出日相同，就沒有通膨風險 02/22 18:02
→ daze: 目前市面上的TIPS雖然不是零息，但配息率也很低，duration 02/22 18:03
→ daze: match之後，通膨風險很低。 02/22 18:03
→ daze: 雖然也是有抗通膨債的strips，但流動性太差，不太實用。 02/22 18:05
推 CaLawrence: 理解 感謝回覆 02/22 18:21
推 vincent1700: 其實IBIZA講得沒錯，TIPS的殖利率隱含通膨預期，實 02/22 21:14
→ vincent1700: 際通膨跟預期不同的話賠價差 02/22 21:14
→ vincent1700: 其實是不是unbiased意義不大，因為你覺得unbiased代 02/22 21:18
→ vincent1700: 表你相信通膨預期在某種分配之下，即使是某種分配參 02/22 21:18
→ vincent1700: 數也會隨時空背景改變 02/22 21:18
推 daze: 這要分兩個觀點來看。持有到期的話，TIPS就是給你real rate 02/22 21:40
→ daze: ，real rate是多少，在買的當下就可以確定。過幾天市價跌了 02/22 21:42
→ daze: 或者漲了，除非你能預測未來，否則對當下沒有意義。 02/22 21:42
→ daze: 如果打算買了過幾個月就要賣，那猜錯會賠錢也是理所當然的。 02/22 21:44
推 daze: 與其說TIPS的殖利率隱含通膨預期，另一種看法是，real rate 02/22 21:49
→ daze: 是比較內生性的利率，nominal rate則是real rate加上通膨預 02/22 21:52
→ daze: 期，換句話說，nominal rate才是隱含通膨預期的利率。 02/22 21:52
→ stupidHNG: 養雞。肉雞蛋雞都可 02/23 04:14
推 Sana: All in 1210 02/23 12:06
推 kusomanfcu: 買tips 鐵定GG 02/23 12:29
→ vincent1700: 這我不太同意，名目利率就算實際通膨與預期通膨不變 02/23 12:32
→ vincent1700: 都不會有名目損失，但實質利率會，在市場上實質利率 02/23 12:32
→ vincent1700: 變化對通膨預期影響的成份會比名目利率大得多 02/23 12:32
推 kusomanfcu: 又不是買本命債券 傻了嗎？ 02/23 12:34
→ kusomanfcu: 30%股息稅金 塑膠的嗎 02/23 12:35
→ kusomanfcu: 不要跟我胡扯說 tips 是買債券 而不是買etf 02/23 12:35
→ vincent1700: 上述損失是指持有到到期的情況 02/23 12:35
推 kusomanfcu: 還有傻蛋告訴人說買債券etf 等降息勒 02/23 12:37
→ kusomanfcu: 股息 30% 然後塞 垃圾 都是只是慣例 02/23 12:38
→ kusomanfcu: 有5000萬要買債券 直接一單20萬美下就好 02/23 12:38
推 kusomanfcu: 推文樓用app不同 02/23 12:47
→ kusomanfcu: jptt 02/23 12:47
推 CaLawrence: 債券etf那麼多 你說哪一檔裡面塞垃圾？ 02/23 14:08
→ CaLawrence: 哪一檔的哪一個underlying是垃圾 02/23 14:09
推 daze: 名目債券持有到期，就沒有名目損失。通膨連結債券持有到期 02/23 14:29
→ daze: ，就沒有通膨連結損失。至於你說可能有名目損益，那當然是 02/23 14:29
→ daze: 可能的。 02/23 14:29
→ daze: 假設有張債券借100克黃金，一年後歸還101克黃金。持有到期 02/23 14:29
→ daze: 就沒有黃金重量損失，至於一年後黃金名目價格漲跌如何，未 02/23 14:29
→ daze: 可知。換成蘋果債券或麵包債券，原則也是一樣的。 02/23 14:29
→ daze: 但問題是，你到底應該關心名目損益還是通膨連結損益。如果 02/23 14:29
→ daze: 到期時的支出是通膨連結的，那名目損益對你而言有何重要性 02/23 14:29
→ daze: ？你買了麵包債券，到期時你就保證了有麵包可以吃，至於麵 02/23 14:29
→ daze: 包名目價格是加倍或減半，於你何關？ 02/23 14:29
→ vincent1700: 實質跟名目的意義跟目標我沒意見。我要表達的是通膨 02/23 23:09
→ vincent1700: 預期更多反應在TIPS殖利率變化上，對名目殖利率的變 02/23 23:09
→ vincent1700: 化並不是最主要因素 02/23 23:09
推 daze: nominal rate跟real rate 是可以從市場價格觀察到的。break 02/23 23:30
→ daze: even inflation rate則是由real rate跟nominal rate計算出來 02/23 23:31
→ daze: 的一個推算數字。 02/23 23:34
→ daze: inflation swap市場是存在，但只swap短期通膨。目前沒有市場 02/23 23:36
→ daze: 能讓我們直接觀察市場對長期通膨的預期。 02/23 23:37
→ daze: 要 establish causality 可能是很困難的。 02/23 23:41
推 daze: 一個觀察是，自1997年TIPS發行以來，10 year nominal rate的 02/23 23:48
→ daze: range大約是在1.5~7%之間，而real rate大約是在-1~4%之間。 02/23 23:49
→ daze: real rate的變化range是略小於nominal rate的。 02/23 23:51
→ daze: 按月計算，2003以來，real rate的標準差是 1.00%，也是略小 02/23 23:59
→ daze: 於 nominal rate 的標準差 1.12% 。 02/23 23:59
推 daze: 如果用break even inflation rate分別跟real rate與nominal 02/24 00:03
→ daze: rate計算correlation的話，2003以來，real rate跟break even 02/24 00:05
→ daze: inflation rate的相關係數是0.11。而 nominal rate跟break 02/24 00:06
→ daze: even inflation rate 的相關係數是 0.46。 02/24 00:07
→ daze: 當然 correlation does not imply causation。但"通膨預期更 02/24 00:10
→ daze: 多反應在TIPS殖利率變化上"這個論斷，似乎不見得是事實。 02/24 00:12
推 vincent1700: 我跟你算得不太一樣，而且你的相關性有點怪。我的是 02/24 00:45
→ vincent1700: 5Y TIPS跟5Y BE相關性是-0.53；5Y T-bonds跟5Y BE關 02/24 00:45
→ vincent1700: 性是0.28 02/24 00:45
→ vincent1700: 我只能說以trader的立場看TIPS就在看BE的變化；10y 02/24 00:51
→ vincent1700: BE以上不太看因為1.太長了意義不大2.長債買盤就是買 02/24 00:51
→ vincent1700: 而已 02/24 00:51
→ vincent1700: 基本上都hold到底，所以意義也不大 02/24 00:54
推 daze: 65歲的人，退休支出的duration大概還是大於10年。30歲的人就 02/24 00:57
→ daze: 更長。至於Trader當然就不適用這套想法。 02/24 00:58
推 bobovillage: Kuso 大，如果我買TLT等降息賺價差，這樣算傻蛋嗎？ 02/24 11:14
→ EEloveyou: 絕對是要買穩定的為主 因為你資金高 02/25 12:42
→ yuenru: 定存定存定存定存定存 02/26 16:51
推 Sana: all in 1258 03/01 12:45
推 pippen2002: 五千萬隨便投資定存美元存股都賺? 03/09 17:44
推 Sana: All in 6449 03/17 14:04