[何去] 任天堂股價急挫，Switch 2 前景引發擔憂

[ryoma1 (熱血小豪)]

任天堂股價急挫，記憶體價格飆升引爆 Switch 2 前景疑慮聲浪
●財報表現不如市場預期，即便銷售亮眼，獲利能力仍遭嚴格檢視
●市場開始意識下個年度成本風險，軟體結構與成本走勢成為關注焦點

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　　任天堂股價一度重挫，盤中下跌 9.3% 至 9,146 日圓，創下自 2025 年 4 月 7 日
以來最大單日盤中跌幅。儘管去年 6 月推出的家用遊戲機「Nintendo Switch 2」硬體銷
售持續穩健擴張、普及速度驚人，但軟體陣容偏弱，加上記憶體價格高漲導致獲利能力可
能被侵蝕，市場開始瀰漫對未來走向的不安情緒。

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　　根據 3 日公布的資料顯示，「Nintendo Switch 2」在去年 10 至 12 月期間（第三
季）的硬體銷量達到 701 萬台，不僅明顯超越市場原先預估的 647 萬台，至 12 月第 4
 週為止的累計銷量更衝上 1,500 萬台，寫下遊戲主機史上最快銷售紀錄。然而，同期間
的營業利益為 1,552 億日圓，雖較去年同期成長 23%，卻仍低於市場預期的 1,807 億日
圓，成為投資人難以忽視的落差。

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　　SMBC 日興證券分析師前田榮二指出，在聖誕檔期國內外 Switch 2 銷售表現屢見報
導的情況下，投資人實際的心理期待值本就低於市場預測，因此第三季財報本身並未帶來
任何足以稱為「驚喜」的要素。但他也直言，對於未來「Nintendo Switch 2」業務獲利
能力可能再度下滑的疑慮，反而因此重新浮上檯面，留下不安的印象。

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　　這類觀點背後，反映出市場評價標準正逐漸從「賣多少」轉向「怎麼賺」。Switch 2
 銷量成長是否能直接轉化為實質獲利，這個關鍵問題，正在投資人之間重新被放大檢視
。

　　前田進一步表示，在 3 日舉行的財報說明會上，記憶體價格高漲成為提問焦點。雖
然任天堂社長古川俊太郎的回應，已成功消弭了對本期業績影響的疑慮，但對於下個會計
年度，市場的不安情緒仍未完全打消。此外，Switch 2 在國內外的銷售結構，以及自家
製作軟體與第三方軟體之間的銷售比例，若偏離原先規劃，可能進一步壓縮整體獲利能力
，成為另一項隱憂。

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　　花旗環球證券分析師馬場永希也則指出，未來能否透過投入高毛利的自製軟體來帶動
整體動能回升，將成為左右局勢的關鍵。同時，預計於 4 月在戲院上映的電影《超級瑪
利歐銀河電影版》，也有機會成為市場重新評價任天堂的重要題材。

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情報來源：
https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-02-04/T9WPFRKK3NYB00

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→ scott032: 島
→ Theddy: 何
推 sistar5566: 嘉
推 lyt5566: 仁
→ ash9911911: [行將]
→ CYL009: 不會島
推 ayubabbit: 島
推 finzaghi: 島
推 barlunick: 彎
→ hoe1101: 任天堂島了日廠大概99%也要死光了
推 oyaji5566: 島
推 intela03252: 市場分析師的觀點就跟玩家完全不一樣啊，他們的言論
→ intela03252: 內容不重要，只是要表示一個短期股價趨勢
推 willytp97121: Key卡還可以說是決策考慮不夠好 記憶體也能掃到這
→ willytp97121: 完全是雖小到不行 誰會知道現在AI巨獸會來搶菜
→ intela03252: 玩家就知道，這幾年任天堂遊戲就跟這台主機綁定，所
→ intela03252: 以除非任天堂不懂做遊戲或玩家不再寵任，否則該賣的
→ intela03252: 數量還是會出來
→ Orenjifurai: 今島任亡
推 free120: 空到下市
→ czw796: 主機利潤高被玩家罵，主機利潤低被分析師看衰，任天堂橫
→ czw796: 豎都不行
→ krousxchen: 任天堂自作自受吧，24年三月就出NS2就沒啥事了
→ krousxchen: 硬要拖到25年六月，拖出一堆鳥事
→ salesperson: https://i.imgur.com/2nESjTD.jpeg
→ bibbosb4: 2024就遊戲什麼的還沒好吧，除非任這邊也想出幾片荒野
推 intela03252: 現在隱憂就是本家遊戲兩難吧，出遊戲一定要兼顧ns一
→ intela03252: 代，那就註定一大群人永遠不換ns2，但現在又沒有夠
→ intela03252: 力的三廠要出獨佔作，不獨佔我用其他裝置就好
→ intela03252: FS那款感覺又不到很強力都程度
→ intela03252: *的
→ krousxchen: 24年三月拿王國之淚NS2 Edition護航就很夠力了
→ krousxchen: 更不用說當年都在傳任天堂在藏遊戲
→ krousxchen: 很可能現在出的那幾款NS2遊戲當時就做的差不多了
推 iComeInPeace: 每次新聞分析師都說要島不妙 都聽它們說就好
推 roger2623900: 其實獲利也是比去年高 只是出新機更高也正常
→ roger2623900: 不過還在賺錢大概也是不用擔心 也就股價低一點
推 lastphil: 多跌些好 等buyback更有期望空間
推 yao7174: 沒有一定要兼顧NS1了吧 晚點要出的Pokémon Pokopia就只
→ yao7174: NS2啊
推 bladesinger: 今年一定島
推 willytp97121: 轉移一代到二代花上一兩年算正常的商業操作吧 並沒
→ willytp97121: 有比較特別 更何況一代那個巨大的裝機量不是說丟就
→ willytp97121: 丟的
推 asd065: 晚出記得是要遏止黃牛?
推 ymsc30102: 今年
推 sincere77: 寶可夢本家新作就要NS2獨佔了，IP夠力玩家還是願意換新
→ sincere77: 機的
推 Arctica: 島
推 ronga: 應該不會像WIIU那樣吧
推 david31476: 出到現在沒什麼遊戲，一堆移植
推 bestadi: 老任最恐怖是無負債的現金儲備量吧
推 sofar302: 金島
推 vincent3768: 又要島了
→ acs81046: 今年一定島
推 Erishcross: 就是今年