[新聞]中國官方傳要人民幣速貶15%

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中國官方傳要民幣速貶15%

憂漸進步調恐強化續貶預期 助長市場看空

 蘋果日報
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【劉利貞╱綜合外電報導】中國人民銀行（人行）昨小幅調升人民幣中間價、終止連8日
貶勢，加上中資大行拋售美元阻貶傳聞，上海即期匯率盤中一度升0.4%至6.564，惟路透
披露，北京當局認為民幣近期漸進貶值弊大於利，正施壓人行讓民幣快速貶值達15%，輔
以較嚴格資本管制以遏止投機交易與資本外逃。


近月人行頻頻喊話昭示穩定匯率決心，並大量消耗外匯存底以支撐民幣，但市場信心未見
回升。官方政策顧問擔心，人行引導民幣在控制下緩步貶值的策略，只會強化民幣續貶預
期，反而助長市場一面倒看空民幣，促使離岸匯率貶勢加深，再回頭牽引在岸匯率走貶，
成為某種「自我實現的預言」。


人行小幅調升中間價

這使政府內部建議民幣貶值迅速到位的聲浪漸高。1名具影響力的官方經濟學家向路透表
示，他認為民幣應大幅貶值10~15%，但必須以不對經濟與金融體系產生重大衝擊或引發資
本市場恐慌為底線。

市場大多認為，即使中國無意靠促貶拉抬出口，但續貶趨勢難改，在其他新興市場跟貶及
美元走強下，恐難排除競貶潮爆發。墨西哥財長比德加賴警告，中國官方為因應經濟減速
所做出的政策回應，將開啟新一輪「相當變態」的貨幣戰。彭博情報統計，人民幣兌美元
若由當前價位6.6貶至7.7，中國國內生產毛額（GDP）將擴增0.7百分點，代表民幣需再貶
14%才有望產生實際助益，但可能導致6700億美元資本外流。


《金融時報》指人行本周2度袖手旁觀民幣走貶，力保匯率穩定的立場似出現改變。另據
《華爾街日報》訪調多名官員，民幣獲納IMF（國際貨幣基金）儲備貨幣籃後，許多人感
到政府長期努力的目標已實現，重心因而轉向提振經濟，擱置了繼續加深民幣國際化的努
力。


恐掀「相當變態」貨幣戰


民幣兌美元中間價昨上調0.02%至6.5636，終止過去8日累計大降1.42%的貶勢，帶動上海
即期匯率收盤升0.06%至6.5899兌1美元，使本周貶幅縮小至約1.4%；香港離岸匯率盤初一
度升抵6.6525、自周四5年低點反彈近0.5%，但稍後升幅收斂並回到6.68上下，全周貶幅
上看1.8%。

分析師稱北京當局大概未料到會令市場如此大感不安，人行可能希望市場提高對民幣兌一
籃子貨幣CFETS人民幣匯率指數的關注，而非執著於民幣兌美元價位。在美國升息後，力
求穩定兌美元匯率似乎事倍功半。龍洲經訊經濟學家陳龍說：「人行的確對民幣貶值寬容
許多…為何要浪費外匯存底堅守根本守不住的防線？」

麥格理策略師艾德里司指出，跡象顯示人行減少干預離岸匯率，但並非放任貶值，IMF規
定不得採取匯差超過2%的多重匯率制度，人行不可能允許離岸與在岸價差繼續擴大。


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