熔斷風暴 李劍閣批證監會人才耗損
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「熔斷機制」（自動停盤機制）堪稱是Ａ股最短命的政策。大陸前證監會副主席、現任中
央匯金副董事長李劍閣昨天表示，這說明去年在緊急狀態下公布的監管措施是倉促、粗糙
的，他並直言，如果總是在股市大跌後才公布政策、監管部門的人才危機不解決，Ａ股的
危機還會一波一波的到來。
澎派新聞報導，李劍閣昨天在第廿屆中國資本市場論壇上發問，指「熔斷機制」於去年十
二月推出，市場參與者人人都知道的公開新聞，但在經濟數據不樂觀、人民幣急速貶值、
一月四日將有熔斷趨勢、一月八日是減持大限，這麼多利空集聚，為什麼證監會沒有事先
在十二月說明？
其次，為什麼每次證監會在市場的逼迫下，每天晚上都要出現新的政策調整，為什麼沒有
事先想到？例如一月八日是減持大限，如果提早在二○一五年十二月就先預警可能會有一
個減持高潮到來，但是不要恐慌，有安排，投資人就不虧錢。
第三個問題是，既然宣布暫停熔斷機制，說明去年在緊急狀態下公布的監管措施是倉促、
粗糙，這次證監會的公告承認這一點，所以暫停熔斷機制。那到今天為止，是否也有足夠
的時間，總結一下去年公布的還有什麼是粗糙的、將要發生的？但事後總要等到市場逼到
檯面上才能看到。
李劍閣認為，根源在於證監會所面臨的人才危機。「證監會正面臨著嚴重的人才『外流內
耗』的狀況。」
財新網報導，二○一四年全年，證監會約有卅名處級以上幹部離職，其中大多數都投入市
場機構。二○一五年春節過後，發行部、綜合處以及國際部等部門約有廿名處級幹部離職
。
不僅如此，從二○一四年底至今，證監會一共有六名官員落馬，包括前證監會副主席姚剛
、主席助理張育軍、發行部三處處長劉書帆、處罰委主任歐陽健生、發行監管部處長李志
玲、投資者保護局局長李量等。
李劍閣惋惜地表示，被抓的許多人都是他的老部下，曾經很優秀，但現在卻要接受調查。
當前這種監管、審批體制導致的巨大的尋租機會（利用權力為己謀利），造成了人才的內
部損耗，所以監管的人才危機和監管體制的改革應該結合起來，否則大陸股市的危機還會
一波一波的到來
。
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