[閒聊] AMM的無常損失問題

[mithuang (阿明)]

有玩DEFI的應該都知道

提供Uniswap之類的非穩定幣交換平台流動性

會產生所謂impermanent loss無常損失

所謂無常(白話一點是指暫時)就是說

當價格發生變化時,整體資產會比純HOLD還少

但當價格又回到原來投入的價格時

減少的資產會再回來

但這件事讓我很難理解

數學太複雜 所以就只單純以現象討論

所以我想了一個情境

假設我投入ETH/USDT池時是500塊

當ETH價格到了600塊時會有無常損失

假設AMM的論點正確的話

在ETH回到500點時無常損失就不見了

那如果我在600元時,出池再入池的話

到底會發生什麼事呢?

在價格從500->600->500時

如果我都不動,進入點是500,那理論是說600回500時資產會再漸漸增加

那如果在500->600(同資金出池再入池)->500

那在這種情況下,進入點是600,理論是說600->500時資產會漸漸減少

那這裡不是很矛盾嗎?

怎麼兩個現象 會因為我在某個時間點同資金出池再入池而不同?

為什麼同一個理論會有不同的結果呢?

除非在ETH價格600時,純粹出池再入池

這個動作難道會讓本身在池中的權重或參數什麼的有所改變嗎?

否則這個論點就很矛盾

我就卡住怎麼想也想不通

不知道是否有人可以指點一下,謝謝~

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→ mithuang: 還有另一種說法是,IL無常損失這個說法是故意用名詞誤導,
→ mithuang: 要讓人提高提供流動性的動機,其實它是永久損失,不知道大
→ mithuang: 家認為那個說法是對的呢?
推 somanyee: 出池再入池就是再loss一次吧。只有剛好一模一樣才沒los
→ somanyee: s，雙幣比例高了或低了都會有loss
→ IDJocl4: 跌出漲進
推 darkdixen: 你的loss是被套利者套走了
推 darkdixen: IL中的Loss是指投入造市vs兩種幣別握在手上的loss
→ darkdixen: 在以太500鎂的時候 你投500鎂+一顆以太做出交易對 隨
→ darkdixen: 著以太價格上漲 你在做的是「緩慢賣出以太」
推 darkdixen: 以太漲到600時 你的IL是來自於500-600之間 緩慢賣出以
→ darkdixen: 太(相對於抱著500鎂+一顆以太)
→ darkdixen:  https://i.imgur.com/xF83DRl.jpg
→ darkdixen: 上圖可以看出 以太漲20%(500-600) USDT沒動靜的情況下
→ darkdixen:  你的IL為0.4141%
→ darkdixen: 假設600跌回500 等於開始緩慢買回以太 最終回到0%
推 darkdixen: 總之 不確定的時候 直接It just works就對了
推 Q8i: 推DD大的說明
推 DarkerDuck: 推DD很大
推 EthereumPTT: 樓上簡寫也是DD 耶