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自葉倫評價比特幣後,似乎成為了大家認為比特幣暴跌的主因,而我們認為真正讓市場回 調的可能性在於美債殖利率上升所代表的經濟局勢,以下整理了簡單的看法,也可以參考 由 Bincentive 所整理的文章,歡迎在下留言討論! https://pse.is/3cqrna 【淺談近期市場概況】 BTC(比特幣)週一 ( 22 ) 迎來巨幅回調,據 Coinbase 交易所數據,比特幣從最高 58,363 美元下殺至最低 46,700 美元,單日最高下跌 11,663 美元,跌幅達 20%;不僅 如此,前(23)日比特幣再跌 9.6%,最低價格下探 45,000 美元。 葉倫指出:「比特幣是高度投機的資產,大眾應該注意比特幣的價格可能相當不穩定,投 資者可能會遭受潛在的損失。」不只如此,葉倫也否定比特幣的交易機制,認為其「效率 低落」。 也許葉倫的發言確實對比特幣產生影響,而為何我們認為真正讓市場回調的可能是美債殖 利率上升所代表的經濟趨勢呢? 我們知道的是,美國國會正在為 1.9 兆的經濟刺激方案爭的面紅耳赤,但顯然通過只是 時間早晚、規模大小的問題而已,另外,疫苗施打速度快、確診人數下降,大家對於經濟 復甦充滿信心的同時,美債殖利率也悄悄升高。 去年三月疫情爆發時,美 30 年期公債殖利率降至歷史新低的 0.702%,不過在 2 月 15 日突破 2% 這個重要關卡,是去年二月以來首見,22 日再升至 2.15%。10 年期公債殖利 率也攀升至 1.37%,是至少去年三月以來的最高水準。 【殖利率攀升代表什麼?】 一般來說,殖利率攀升代表幾件事: (一) 縮減恐慌(taper tantrum): 在 2013 年時,市場對美國聯準會(Fed)提前縮表的疑慮導致美債殖利率快速攀升,而 這件事也衝擊投資人購買公司債的信心,導致股市賣壓出現。 (二) 部分投資人移轉資金:去年公債殖利率跌到谷底時,資金移轉至股市,讓股市欣欣 向榮。但殖利率攀升,部分投資人開始會將部分資金移轉至債券,這導致股市配比資金降 低,而這可能也是美股近來表現稍微低迷的原因。 (三) 免費午餐不復存: 過去美國政府利用幾乎免利息的公債籌措「抗疫資金」,如今隨著殖利率上升,也代表著 美國發債的成本增加,這代表政府的擴大支出的空間可能受限。 【那麼,政府如何應對?】 目前,Fed 已竭盡所能向市場保證,短期內(今年)會繼續將基準隔夜利率保持在 0 至 0.25% 的目標區間內,並維持現行的每月購債規模不變。這也代表縮減恐慌的擔憂並不存 在。 Fed 主席鮑威爾(Jerome Powell)也於昨日在參院銀行委員會作證時,表達離收回刺激 措施尚遠的信號。他預料今年內景氣會好轉,恢復到更正常的水準。 他還表示,最近債券殖利率上漲表達了市場對經濟前景強勁的「信心」,並不認為通膨率 將升到令人不安的水準。 不過還是有令人擔心的事情。由於舉債的成本增加,開始有些經濟學家擔心,今日推出的 刺激措施,是否將以明日付出利率和通膨走高的代價作收。 此外,刺激方案雖然能刺激經濟,但資金不會百分百用在實體經濟上,在復甦路程中,會 有多少資金流入股市、房地產,而這最後將會導致更多的通貨膨脹。就像 2008 中國的 4 兆經濟紓困案一樣。 【結論】 總體來說,計算通膨後的實質殖利率,今年來也持續走高,不過仍為負值。通膨預期升高 ,意味著投資人對經濟抱有信心。但通膨升高的受益族群可能會是原物料、資產、消費股 ,高風險的科技股和加密貨幣可能沒有那麼吃香,但長期來看,仍是較好的資產。 大家有甚麼想法,也歡迎留言討論喔~ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.227.37.145 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1614319425.A.1A3.html
b777300: 拉石油價格,美元自然強勢,殖利率只是提前反應 02/26 16:29
b777300: 割韭菜公式 02/26 16:30
Akitsukineko: 為什麼拉石油美元走強? 02/26 18:44
DarkerDuck: 推分享 02/26 18:45
leechiungyi: 爆跌X 套利O 02/26 19:20
Fizban: 我也想知道為什麼拉石油美元走強? 02/26 20:21
Fizban: 油價都漲多久了,但美元還是很弱阿 02/26 20:23
b777300: 石油是美元計價 02/26 21:56
b777300: 美元=石油=能源=強勢貨幣 02/26 21:57
b777300: 唯一計算、結算貨幣 02/26 21:59
b777300: 買石油要有美元 02/26 22:00
b777300: 石油暴漲,美元就強勢 02/26 22:00
b777300: 要買石油就要用美元,自然美元因為需求就升值強勢 02/26 22:03
Fizban: https://i.imgur.com/DkdgMog.png 02/26 22:12
Fizban: ??? 02/26 22:12
Akitsukineko: 同樣美元走弱股市走強也很不懂為啥 02/26 22:22
b777300: 去年初全球鎖國,石油需求大降,相對美元需求下降 02/26 23:19
b777300: 形成美元弱勢 02/26 23:20
b777300: 股市大漲是因為貨幣過多無處可去 02/26 23:20
b777300: 現在減產,讓供給低於需求,就會讓美元回到強勢 02/26 23:21
b777300: 美元走強=資金回流到美債,導致殖利率上升 02/26 23:24
b777300: 台幣強勢是因為外部湧入過多 02/26 23:25
b777300: 等資金海浪退去,只是留下套在高點的散戶 02/26 23:26
b777300: 例如很多飆股,外部資金早就從個位數買到百位數,怎麼賣 02/26 23:28
b777300: 都賺錢,到時候趁台幣強勢還可以換多一點美金回去債市避 02/26 23:28
b777300: 風 02/26 23:28
taipoo: 推專業解說 02/27 05:15
somanyee: 一邊M2增發,一邊增發債。這樣不就做白?工? 02/27 07:10
PRME: 比特幣不就是和fed對幹的阿,葉倫當然不爽 02/27 10:33
Aerci: 不覺得比特幣有和fed對幹 02/27 12:33
aq2272353712: 互幹發大財 02/27 12:39
b777300: 樓上的,教科書能信,世界上就不會有窮人,用實事+邏輯 02/27 13:05
b777300: 推理才能真的判斷 02/27 13:05
rannin: 在石油方面結算用的美元,成交值有非常大嗎?不然常態都是 02/27 13:14
rannin: 美元與石油反向:因為原油以美元計價,所以當下總值不變 02/27 13:14
rannin: 時,原油上漲,美元會下跌 02/27 13:14
rannin: 當然這是短期,長期會如你所提的嗎?沒觀察到有這種現象 02/27 13:14
aneshsiao: 言論自由?美元弱勢是因爲購買力變低 02/27 13:53
b777300: 世界每日用油量約1億桶,假設油價70美金,則單日需要70 02/27 17:39
b777300: 億現貨美金交割 02/27 17:39
b777300: 這裡還不包含其他石油相關交易所需現貨美元 02/27 17:39
kero8give: 推分享 02/28 13:10
ssd860505da: 成本低於10000根本不會損失。。。 03/01 13:47