[Coin] The Risk of ETH 2.0 Mergence

[sty0322 (Ang0x.eth)]

Figure 1: MEXC ETH 2.0 Announcement
https://i.imgur.com/QyUp3MV.jpg

ETH 2.0 上線在即，
為什麼我會抱持著看空的想法呢？

從 Figure 1 我們可以看到，
許多交易所為了使 ETH 安全的過渡到 2.0，
陸陸續續推出了分叉幣方案 ( ETH 1.0 = ETHW + ETHS, ETHS = ETH 2.0 )。

那這當中的分岔幣，
有什麼地方可以被用來套利的呢？

我們可以看到目前有推出 ETHW & ETHS 的交易所還不算多，
而價格方面目前 ETH = ETHW + ETHS，
所以想在 Merge 前套利的話是不太可能的。


Figure 2a: ETHS Price
https://i.imgur.com/WDO9T5X.jpg
Figure 2b: ETHW Price
https://i.imgur.com/rKAYGRL.jpg
Figure 2c: ETH Price
https://i.imgur.com/iiZeGNc.jpg

唯一有可能套利的機會是，
ETH 2.0 成功過渡後，
可能會出現 ETHS Price = ETH 2.0 Price = ETH 1.0 Price 的短暫時刻？

這時當然拋售 ETHW 是美味的糖果，
可以有幾十美金的利潤。

但如果沒有這所謂的價格回歸，
ETHW 也只是從原有的 ETH 1.0 分割出來的部分價值。
賣掉也只是拋售自己持有的部分 ETH 而已，完全沒利可套。

更何況 ETHW 在正常情況下，
會在 ETH 2.0 誕生那刻起，
價格就一路向下，
晚賣會更虧，
只是讓自己冒更大風險而已。


Figure 3: ETH Exchange Reserve
https://i.imgur.com/vYSEhQD.jpg

那我們回過頭來看，
ETH 為什麼在近期 (08/11~0817) 流入了不少到現貨交易所，
這些鯨魚是想湧進交易所套利還是避險呢？

依前面分岔幣套利所得出的結論，
除了思考不全面的散戶之外，
我想不出有什麼大戶，
會冒著這風險到中心化交易所套利。

如果我們站在鯨魚或是資深礦工角度思考，
可能會有以下操作：

1. 放鏈上錢包直接等分叉，直接 ETH 1.0 = Airdrop ETH 2.0 + Original ETH

2. 以太坊官網質押當節點驗證人

3. Lido Staking

4. 不想承擔 ETH 2.0 失敗風險，在價格不錯時預先拋售避險

其實答案也很明顯出來了，
是第 4 項才會導致交易所存量升高，
尤其當鄰近 9/16 之時，
會有更多的鯨魚或者是礦工，
避免承擔不必要的風險，
更傾向於替換成其他的幣種；

就我的觀點來看，
9 月初之時，
這種拋售的情況會更加明顯，
這也是我看空的主因之一。

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#ETH2.0
#Reserve
#onChain
#ETHPOS
#ETHPOW
#Exchange

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這篇是上週發佈於其他平台的文章，其實就是這些分析，促成我前兩週不看好以太價格延續
和提示風險的主要原因。這邊指的是 merge 前，merge 後我是看漲的，因為機制跟通縮的
加持。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.137.160.164 (臺灣)
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※ 編輯: sty0322 (140.109.214.4 臺灣), 08/24/2022 15:48:41
推 namyoung: ETH監管風暴POS之後就會形成節點66%都是美國
→ namyoung: 只要美政府下令關掉LIDO COINBASE KRAKEN能拒絕嗎
→ namyoung: 美政府監管重拳一出POS幣一個一個倒下
→ namyoung: 鯨魚礦工嗅不到味道?現在山寨都想辦法出清
→ namyoung: 不要發三次減半跟通縮90%狂牛暴富夢了
推 Qidu: 置之死地後生 跌爛再來抄
推 wlsh5701: 現在 ETH=ETHS+ETHW 是因為有套利機制
→ wlsh5701: 1ETH 可以換 1ETHS+1ETHW
→ wlsh5701: 1ETHS 和 1ETHW 如果賣回得到超過 1ETH 就可以套利
→ Seang: 覺得有趣 如果鯨魚們真的拋售 那這麼大部位的資金會往哪走
→ Seang: 假設有部分的資金是往大哥或其他山寨走 那這陣子是不是可
→ Seang: 以期待會有一波行情？
推 sazabijiang: 資金往USD走啊
推 yahooyamgoog: 現在對ETH做期現對沖 現貨放在錢包裡 然後再去交易
→ yahooyamgoog: 所做空ethw 等到分叉拿到ethw現貨時 是不是就可以
→ yahooyamgoog: 穩定套利ethw?