[討論] 名目匯率與實質匯率之間的關係

[gonna318 ()]

小弟隨手拿了一本書來看 書名『了解總體經濟的第一本書』
讀到了以下一大段文字 但依舊不是很清楚裡面的邏輯
所以想上來向有經濟方面專業的各位大大討教


一大段的文字節錄如下 (白色字為文章內容，紅字為我的疑問
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在1990年代初期，當美國蜂擁進入墨西哥投資時，許多美國的基金經理人
很慶幸墨西哥是盯住名目匯率制，並且視之為他們投資的保護傘。但是他
們似乎完全沒注意墨西哥的實質匯率快速升值，這樣的升值肇因於一方面
盯住美元，而另一方面通貨膨脹率又比美國高出許多。
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雖然名目匯率不動，但墨國國內發生通膨，導致匯率上會有上漲的效果(有利進口)
這樣的理解有誤嗎?

可以肯定的是，墨西哥披索劇烈的實質升值，警示了即將發生的大災難，它會
損害了墨西哥的貿易部位，因而使墨西哥更加依賴不斷擴大的海外資本流入
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是指產業為出口導向的墨國因實質匯率上升造成不利出口嗎? 海外資本指的是
國外在墨國的投資嗎?

對此有相當了解的投資人已經體認到，大幅的實質升值預示了名目匯率將大幅貶值
(因而他們手上的以披索為計價的資產，其美元價值機大幅下跌)。
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    實質升值為何會預示名目匯率將大幅貶值?


然而，大多數的投資人顯然都受到驚嚇了—而且遭受到重大損失—在1994年下半
年開始的貨幣危機發生時，披索泡沫破滅了。

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→ apple123773: @@我可以說欲知內情詳閱國際金融嗎?
→ apple123773: 怎麼這麼認真..真是佩服這麼認真..看到熟悉的排版...
→ apple123773: 首先第一段紅字的理解是錯的因為採釘住匯率所以匯率
→ apple123773: 沒有動自然不影響進出口
→ apple123773: 第二段是指當該國利率大幅提高導致本國借貸成本提高
→ apple123773: 大概是R=R*(Ee-E)/E 由於預期匯率Ee大幅提高  R:利率
→ apple123773: E=p/p* *國外 p物價  E匯率
→ apple123773: 這種好難打喔....R=R*+(Ee-E)/E才對....
→ apple123773: E=(1/p*)/(1/p)=p/p*這樣才比較好....
→ apple123773: p.不應該打成物價打成一單位本國商品值多少本國貨幣
→ apple123773: 比較好...
→ apple123773: ...還是你去看購買力平價說....用這個打我覺得好累
→ apple123773: 反正就是P就是指某商品在本國的標價啦...
→ apple123773: 第三段用到實質匯率q=Ｅ×p*/p
→ apple123773: 當購買力平價說成立時q=1
→ apple123773: 換個鍵盤打果然比較好耶XD q代表著兩國商品相對的實
→ apple123773: 值價格 因此當q下降時代表著實質升值
→ apple123773: 由於匯率釘住所以q=E×p/p*   E不動p上升
→ apple123773: 在未來因為該國央行無法再維持釘住匯率的政策時
→ apple123773: 诶是q=Ｅ×p*/p.....難道是*的錯嗎?
→ apple123773: E=(1/p*)/(1/p)=p/p* p上升代表著 名目匯率的下降
→ apple123773: 是說E上升幣值下降我需要解釋嗎?
推 vincent1700: 實質匯率升值不等於實質匯率上升
→ vincent1700: 簡單說就是經常帳下降的幅度大於資本金融帳上升的幅
→ vincent1700: 度，使得國際收支赤字逐漸擴大。當政府無力進行外匯
→ vincent1700: 干預時將使pesos大幅貶值