作者god710314 (god710314)
看板Examination
標題[課業] 105高考財管題目
時間Sun Mar 12 20:23:48 2017
105年高考財管題目
某一公司盈餘保留率為30%,資金成本率為10%,股東權益報酬率為15%,該股票的價格盈餘比
為何?
小弟查了公X王跟高X的解答 本題本益比算法都是
依照固定股利折現模式
P/E= [D1/(Ke-g)]/EPS = D1/EPS*[1/(Ke-g)] =(1-b)*[1/(Ke-ROE*b)]
然後帶入題目的數字 得出本益比=12.73
疑惑的點在於 D1/EPS為什麼可以直接寫成1-b
我的想法是D1=D0*(1+g) 所以D1/EPS我認為是(1-b)(1+g) 又g=ROE*b
本益比=(1-b)(1+ROE*b)*[1/(Ke-ROE*b)]=13.3
希望高手解答我哪裡思考錯了 感謝
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.184.159.50
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Examination/M.1489321430.A.CFD.html
※ 編輯: god710314 (111.184.157.226), 03/12/2017 20:26:58
※ 編輯: god710314 (111.184.157.226), 03/12/2017 20:28:44
推 pennyh525: 因為本益比是Po/EPS1;D1=EPS1*(1-b) 03/12 22:20
推 pennyh525: 補充一下:其實原po的想法沒錯，在於分子是EPS0還是EPS1 03/12 23:24
→ pennyh525: ,EPS0是歷史資訊而EPS1是預期。這種題型都是用EPS1來 03/12 23:24
→ pennyh525: 解的 03/12 23:24
→ god710314: 請問p大為什麼本益比是用下一期的EPS計算? 03/12 23:25
→ god710314: 感謝 正要問就回答了 03/12 23:26
→ pennyh525: 像是財報分析可以得知當期財務資料就用EPS0;無法得知就 03/12 23:56
→ pennyh525: 預估EPS1~ 03/12 23:56
→ goshfju: 其中g用ROE*b估計 03/13 02:41
推 goshfju: 既然是股價折現模式 每股盈餘也是估的 是EPS1 03/13 02:42
→ goshfju: 建議你看張永霖的會比較清楚些 03/13 02:43