[請益] 遠期投機 題目請教

[tges92095 (tges92095)]

小弟不才，即便有考古題筆記還是有點不太懂..

(尤其是遠期投機)

題目如下：

市場報價如下:
即期匯率       31.200 - 31.300 TWD/USD
三個月遠期匯率 31.350 - 31.450 TWD/USD
若美金存放款利率為 2% - 5%、 TWD存放款利率3%-6%
無本金交割契約保證金為10%

(1)投機者看漲後市，欲將自有資金台幣 31300000 轉成美金投機操作

若三個月後即期匯率 31.750-31.850 TWD/USD

試算投機者之即期投機、遠期投機損益及報酬率各為多少?

即期投機我懂，自有資金換成美金後，拿去美金存三個月後再換成台幣

31300000/313.00 * (1+2%*3/12)*31.75


但是，遠期投機我就不太懂了，

尤其是括號內的匯率31.450

為什麼是31.450?

筆記如下

槓桿操作：
(31.750-31.450)*100萬鎂*10倍

期末保證金收回
100萬鎂*(31.750-31.300)

以上兩式相加

100萬鎂*(3.00+0.450)  為賺取的台幣


(2)投機者看跌USD後市，先向銀行借500000美金投機操作

若三個月後，即期匯率為29.600-29.700 台幣/美金

試算投機者之即期、遠期的投機損益及報酬率各為多少?

即期：容易懂

500000*31.2*(1+3%*3/12) 台幣存入銀行三個月後本金加利息

500000*(1+5%*3/12)*29.7 三個月後用台幣支付美金所需之金額

差額就是損益


遠期，我就不太了解分子1.650的意涵

(29.7-31.350)

為什麼是這兩個數字相減..?

(還是前人寫錯了?)

50萬鎂*1.650*10
----------------------- =44.444
50萬鎂(1+5%*3/12)*29.7



謝謝各位大大看完樂樂長的題目
請不吝幫小弟解惑..(看完課本還是不懂..)
謝謝 m(_ _)m

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推 springrole: 遠期投資是做遠匯 所以用三個月的遠期匯率去換算
推 reflow: 呃路過。 題目有說要把槓桿開到滿嗎？
→ reflow: 遠期匯率會先把利息算在報價裡
→ reflow: 其餘作法題目似乎沒講很清楚，應該不是要把槓桿開滿的意思
→ reflow: 10％保證金正常是拿去把報酬率X10倍，不會拿去放大10倍槓