[請益] 如何判斷企業是否應該接受併購？

[yahoo168 (努力就會有騷貨)]

先澄清不是學校作業啦XD 是在辦大學生的全國財務金融論壇

到時要幫忙解個案分析 所以在練習試解

個案是一家軟體公司在評估要IPO 還是被同行的龍頭併購

我目前是只有算出來該案的併購價在同時期且類似性質的併購案中 算蠻高的

接下來可能估一下併購後帶來的效益跟成本節省

以及自己推IPO可以帶來的效益

但是我很困惑的是 被併購後 原公司已經不存在了

這樣即使算出來併購後公司的收入可以大幅提升

要怎麼計算有多少比例是原公司的呢？

還是要從其他角度著手分析比較好

第一次做併購估值 所以很菜QQ

希望能聽看看前輩的意見

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                       你願意這輩子都讀我的U文嗎?   
                              ＿＿＿＿＿＿          
                              ▏ 我願意   ▏        
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 140.112.25.98 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Finance/M.1577683108.A.6DF.html
推 elitie: 是不是應該要看併購是透過交換股權還是現金併購。現金併
→ elitie: 購就不用管未來，因為原股東已經拿現金。交換股權就看原
→ elitie: 股東拿多少新公司股權算比例
感謝elitie大
個案裡面只說最初的併購總價是700M 其中包括100M的現金
這樣就代表剩下600M是股權交換嗎（？

賣方是要求價格在 1B 左右
最後買方提高了併購價 但個案沒給確切數字
我是 850M 這樣好像也不太準...
※ 編輯: yahoo168 (140.112.25.98 臺灣), 12/30/2019 13:29:42
→ JackLee5566: Vermeer
推 Dreamflier: 通常併購非現金的部分都是用股權交換，所以扣掉現金應
→ Dreamflier: 該就是了
推 bbb1987: 併購後的綜效是兩方議價的籌碼，併購大多以原公司的假設
推 elitie: 我自己也沒併購經驗。不過如果個案沒提到兩家公司的股價
→ elitie: 或是市值那應該就是全現金併購
推 papillons: 你要看你併購的條件是什麼，然後比較ipo那邊對原股東是
→ papillons: 比較有利的...（就算是全現金離場你也算的出股東可以
→ papillons: 拿多少錢），case study大方向上是這樣。
推 Mariomo: 提出一個很簡單的概念 純現金併購—主併方現金充足且看好
→ Mariomo: 併購案，不想讓被併方股東分食綜效 純股票併購—一般會被
→ Mariomo: 解讀主併方對併購綜效不確定，所以想拉被併方股東一起承
→ Mariomo: 受風險 所以股票比重較多的併購案相對比較不看好 但這是
→ Mariomo: 很初階的判斷 併購會不會成功還是要看有沒有產生綜效
推 edie79827: 併購案的溢價一般是30%-35% IPO的方面可以用現金流量
→ edie79827: 折現法(教科書在用的)或EPS倍數去估值(業界常用)看估出
→ edie79827: 來的值有沒有高於買方的出價 應該就這樣吧
推 edie79827: 你應該要站在賣方股東的角度看 買方的出價(現金+股權
→ edie79827: 交易市值) 有沒有高於歷史平均 因為賣方還沒有公發嘛
→ edie79827:  所以不會有市價 公司價值可以用估計IPO後產生的現金流
→ edie79827: 折現的市值估值或是用EPS倍數去估計
推 BestManager: DCF Model 會嗎