鉅亨網新聞中心2019/09/13 18:07
週五 (13 日) 美元指數期貨於歐洲市場時間突遭拋售，截至台北時間下午 17 時 40 分
許，美元指數連破 98.2、98.1、98.0 三道關口，暫報 97.998，創下逾半個月來新低。
美元指數表現疲軟，主要是因為歐元繼續在歐洲央行 (ECB) 宣布降息與 QE 之後向上升
值，分析師認為，歐洲央行本次 QE 很可能將受到持有之債券上限所約束，導致 QE 效果
大打折扣。
因歐洲央行章程規定，歐洲央行不得對單一國家或發行人持有債券超過 33% 之上限，而
目前歐洲央行對部分歐元區成員國的持債比率，即非常逼近 33%，如德債即為一例，故這
意味著歐洲央行若要繼續購買歐元區體質較好之國家債券，歐洲央行即必須要修改內部章
程。
百達集團 (Pictet) 全球宏觀分析師 Frederik Ducrozet 即對本次歐洲央行每月購債
200 億歐元之 QE 規模作出計算，並假設歐洲央行將 50 億歐元的公司債和剩餘資金分
別投資於公債，那麼在目前的章程限制下，歐洲央行本輪 QE 大約只能持續 9 個月。
法國農業信貸銀行 (Credit Agricole) 分析師 Valentin Marinov 則認為，歐洲央行每
月 200 億歐元的 QE 政策，持續期限大約在 6 至 12 個月之間。
Valentin Marinov 表示，歐洲央行若不修改內部章程，拉升持債限制之比率超過 33%，
那麼歐洲央行的 QE 刺激就只是暫時的，從昨晚歐元在歐洲央行宣布降息與 QE 後，僅是
小跌隨後大幅升值，就可以看到此一場景。
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