[心得] 淺談特別息(Special Dividend)

[ericlin0940 (Eric Lin)]

前言：最近在版上看到有版友問特別息的問題，就手癢寫了一篇分析文回答這個問題。

=====這是分隔線=====

究竟公司會在怎麼的情況下會發特別息呢?以下以一個虛擬個案來說明：

威達是一位剛退休的船長，他決定跟昔日同事合開一家船運公司，並順利在當地交易所
掛牌上市，幾年之後，這家海運公司成為該國最大的海運公司……
結果好景不常，鄰國的涵明海運宣布破產，全球航運景氣陷入谷底，威達與其他人都認為
沒有投資機會，決定減資100億元，每股退還1元給股東。過了五年，航運景氣回溫，看到
旗下船隊滿班，威達十分高興；同時，CFO建議可以將當時以其低價收購的涵明海運股份全數出脫給同業--段榮海運，
威達聽了之後覺得有道理，決定出售。結果段榮海運也願意高價收購，獲利400億元，決定
派發每股4元的股利給股東。隨著該國出口旺盛，海運公司的獲利高過預期，讓威達十分高
興，決定額外派發5元股利給股東，以感謝老股東的支持。不知不覺，威達的海運公司成立
已經50年了，威達決定紀念這個特別的時刻：每股現金股息2元之外，再加上特別息3元，
以紀念這家具有歷史的企業。

=====這也是分隔線=====

所以從上面的案例我們可以發現，常見的特別息大概有四種情形會派發：
1.降低股本：由於公司認為沒有資金需求，所以退還一定的現金給股東，同時可以降低面
值、增加每股淨值。
2.因出售或處分子公司、資產而產生一次性收益：若公司處分或出售旗下子公司或公司資
產有獲利時，也有可能派發特別息。
3.業績理想：若公司獲利表現超乎預期、而且公司認為無保留盈餘之必要時也會派發別息
給股東，共享利潤。
4.特殊時機：某些公司會在特殊時刻(成立一甲子、百年誌慶)派發特別息以紀念這個意義
非凡的特殊日子。

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