[請益] 國際債券選擇BWX vs BNDX

[ron0908 (榮恩)]

板上各位前輩好

小弟是投資新手，目前是參照綠角大的配法進行資產配置，
打算買入ETF並長期持有(20年以上之類的）

70%股: VTI+VWO+VGK+VPL
30%債: IEI+BWX

可是因為BWX的內扣費用0.5%為眾標的中最高的，
再加上BWX從2015年開始因為美金升值所以近期表現一直不佳
連配息都停掉了
所以在考慮是否有其他好的國際債券ETF可以替代掉BWX。

在網路上翻了很久有發現Vanguard的BNDX
不過不知道是不是因為太新的關係所以台灣的blog對BNDX的討論不是很多
目前唯一看到有和BWX比較的是大可財經週報的這篇
http://learnningfund.blogspot.tw/2015/08/etf-bwxigovbndx.html

BNDX從2013年發行以來至今資產總值已增加到7.97 Bil
比已成立10年的BWX資產總值1.69 Bil還高，受美國/世界投資人喜愛
且因為內含10%公司債的緣故(加美金升值)績效比BWX要好很多
內扣費用也才0.12%，遠低於BWX的0.5%
但它的唯一缺點(?)就是 - 有對美金匯率進行遠期匯率避險

綠角大不會特別推BNDX的理由似乎也是(1)它有公司債 (2)它對美金進行避險
並解釋說IEI+BWX的話因為BWX沒有進行匯率避險所以加起來可以達到自然避險的功用
（喔還有另一個缺點就是它在TD不是免手續費ETF）
可是0.5%費用真的很高...SPDR似乎也沒有要降費用的打算

所以我想問板上前輩的看法，
如果股市的資產配置組合已經內含自然避險功能，
債券的資產配置組合是否有自然避險重要嗎？

Vanguard是有一篇研究報告指出，對於美國投資人而言
適度的購買國際債券可以降低風險，
但也有可能會將自己的投資組合曝露在匯率風險中，
因此對國際債券做美元避險可以有效降低匯率風險（對國際股市避險則效用不大）
http://www.vanguard.com/pdf/icrifi.pdf

裡面其實最重要的小弟認為就這張圖表：
http://imgur.com/a/0huBk

可是那結論是對美國投資人而言，對於台灣投資人而言不知道適不適用...
再加上20年後的匯率變動根本讓人無法預測
所以我一直在考慮需不需要買進BNDX...

其實我對於債券的期望就只有在未來有發生像2008年一樣大空頭時
能對整個資產有緩衝保值的效果就好，所以找的是中期債券
殖利率什麼的不要比IEI低就好（眼神死）
不過BNDX實在是太新了所以沒有經歷過大空頭的時代..不知道到時績效如何

第一次發文有點長...
還是希望能聽聽板上各前輩的看法，
有任何錯誤也請指正！謝謝！

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.93.6
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1503846030.A.13E.html
※ 編輯: ron0908 (1.169.93.6), 08/27/2017 23:01:07
推 luaniu: IGOV
→ luaniu: 內扣0.35% 比BWX 0.5% 低
謝謝提醒 之前都忘了還有igov這個標的
推 sussj: 70%VT+ 30%BND 不見得會比你那組合差吧
BND績效應該會比較好，因為它持有政府的債券佔比較少

推 dnac6h12o6: 平時使用美元的話可用BNDX~我自己是用EDV+IGOV
→ nycpeace: TD BNDX沒有免手續
推 cs01580: 國際債券其實沒啥好處，債券部位我是只持有美國債券，我
→ cs01580: 覺得我有生之年美國政府不會倒
推 cs01580: 全球投資是為了求分散風險，但我覺得債券應該是不用這樣
→ cs01580: ，又不是要拿來賺報酬，尤其是沒有低成本產品的情況下就
→ cs01580: 不太需要考慮
美國投資人好像有一派也是說不需要持有國際債券的 (John Bogle說的?)
認為持有美國公債效果比持有國際債券還要好...
※ 編輯: ron0908 (1.164.34.11), 08/29/2017 00:14:26
→ cs01580: 伯格比較有名是不用買國際股票吧，我倒是看葛拉漢的書說
→ cs01580: 不用買國際債券
推 lantimes: 我是配TLT
推 MisterM: BWX的高費用超低殖利率讓它基本上只剩下一籃子貨幣分散
→ MisterM: 的作用，與其這樣不如增加國際股市的比例，債券用美債做
→ MisterM: 資產保護部位即可
推 jammy50605: 我也是只買BND  美國不好其他國家很難好