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作者PHH (SnowCountry)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 採用指數化投資的風險
時間Thu Mar 29 22:17:09 2018
各位前輩好， 小弟目前的投資策略是採綠角的模式 也就是資產配置(股債比80:20)，並全採指數化投資 但隨著資產大部分投入後，也會好奇指數化投資有沒有什麼風險 尤其好奇隨著指數化投資慢慢變成顯學，會不會有一些負面影響 所以搜尋了相關文章，發現了這一篇 http://big5.ftchinese.com/story/001072661 文章中有些觀點小弟不盡認同，但以下幾點卻覺得有點意思 摘錄1：「美股九年的牛市吸引很多熱衷短期交易的散戶選擇ETF，但一旦市場出現調 整，可能也是他們急於離場，這樣不僅加大市場波動性，也可能造成螺旋式下跌。我 估計博格對於資金以每天10億美元的速度流入ETF的擔心正在於此。」 摘錄2：「基金行業贏家通吃的現象明顯，流入ETF的資金集中在少數幾家大機構。回顧過 去的金融危機就會發現，危機往往由看上去更安全的大機構因為管理疏忽和不慎而觸發（ 例如貝爾斯登、雷曼、友邦保險、德銀等），ETF和指數基金行業需要為社會學家 Charles Perrow發現的「常態性意外（normal accident）」做好應對性安排。」 摘錄3：「ETF推廣者的經驗往往集中在股票投資上，債券市場是否有相同的規律？標普道 瓊斯指數公司發現以五年投資期來衡量，債券市場上主動型和被動型基金表現按資產類別 劃分基本平分秋色。下圖顯示前者(主動型)的優勢由低到高主要體現在全球債券、高收益 債、美國政府債和信用債、全球政府債、貨幣市場、投資級債券、抵押貸款債券、聯合貸 款、全球高收益債。後者(被動型)的優勢主要體現在在新興市場債、美國市政債、通脹掛 鉤債券等。如果不了解這些規律，把股票市場上的經驗在債券市場進行盲目推廣，就會弄 巧成拙了。」 不知道各位前輩對這篇文章有什麼看法呢? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.223.179.59 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1522333033.A.349.html
→ Gyin: 第一點換成直接買股票不是一樣嗎... 03/29 22:30
推 Latte7: 第三點個人認同，而且封閉型基金還有可以用高級債做槓桿 03/29 22:39
→ Latte7: 的優勢，大型機構拿到的利率也較低，往往可以有比ETF高的 03/29 22:40
→ Latte7: 報酬 03/29 22:40
→ PHH: http://finance.technews.tw/2016/01/15/usa-stock-2/ 03/29 22:46
→ PHH: ETF 所需的流動性超過追蹤標的所能提供時，將有結構性問題。 03/29 22:46
→ PHH: 經理人沒有選擇彈性，只能賣出某幾檔特定持股，賣不掉時，就 03/29 22:47
→ PHH: 必須一直等到有人願意購買，這會加劇賣壓，讓股票跌得更深更 03/29 22:47
→ PHH: 重。 03/29 22:48
推 refala: ETF會造成股票造成賣壓這個前提若為真，你持個股就能逃避 03/29 23:27
→ refala: 賣壓嗎？ 03/29 23:27
→ lonelyheaven: 指數投資會，那麼主動基金難道就不會? 03/29 23:41
→ abyssa1: PHH 主動基金申購贖回才會有此問題 ETF多為次級市場交易 03/30 03:17
→ abyssa1: 我跟你買賣台灣50 元大並不需要調整持股 03/30 03:18
→ cs01580: 報酬平庸 03/30 07:57
推 O187: 1.上市的基金散戶在市場上買賣不會影響單位數，所以不影響 03/30 08:51
→ O187: 股市，可怕的是大戶直接向投信贖回，這時才需要大量賣股變現 03/30 08:51
→ O187: 給大戶，造成股市賣壓 03/30 08:51
→ O187: 2. 你知道基金都有保管帳戶嗎？ 03/30 08:52
推 sgxm3: 被動投資是一種投資方法。etf是一種投資工具。不是買etf的 03/30 08:57
→ sgxm3: 人就是被動投資者。 03/30 08:57
→ flypenguin: 整篇都是開放式基金的問題，不能直接套用 被動式 ETF 03/30 09:40
推 awss1971: 這樣想,越多資金進到ETF(尤其是海外低成本指數型),那些 03/30 12:35
→ awss1971: 受害金融業者只能偶然花些錢弄點新聞塗糞/污名化一下~~ 03/30 12:35
推 tbrs: 二三十年前全梭日本太平洋就慘囉 03/31 19:51
推 a9284850: 應該還好 04/01 16:25
推 reon: 你該擔心的應該是全球走入升息循環後..當前股市估值是否過 04/02 00:57
→ reon: 高的問題..那才是真正的風險.. 04/02 00:57
推 ProjectDK: 我還是覺得人多的地方不要去 04/03 04:00