Re: [情報] TD退稅了

[ffaarr (遠)]

※ 引述《youngice (youngice)》之銘言：
: 標題: [情報] TD退稅了
: 時間: Sat Feb 27 14:47:09 2021
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: 2/27收到BND BNDW VGIT 退了好幾筆
: 這應該是退稅吧！
: https://i.imgur.com/J0tYoFG.jpg
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: ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1614408431.A.002.html
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: 推 evolic: 借標題請問bndw以往年底都配息1.多鎂，2020年卻只有0.0     02/28 06:20
: → evolic: 9多鎂，落差如此之大？                                   02/28 06:20

其實bndw也才第3年，所以不能直接拿前兩年的狀況來看第3年。


雖然實際上配息多少對整體報酬無關，甚至在被扣稅的情況下，

其實愈少愈好。

但還是可以用它幫助了解ETF的收入組成。


bndw實際上是由 bnd和bndx兩支ETF組成的，所以配息也必然來自這兩支。

然後查一下可以發現，bnd並沒有年底特別配比較多息，而bndx在2018年和2019年有

，都配了1塊以上。

但這個現象是不是每年都有呢，其實不是，我們往前回推

2018  2019 配1塊多一點。

2017是 0.69

2016是0.4

2014、2015就連0.1都不到了，和2020年差不多了。


這部分可發現和一件事相關，就是美國的利率

美國的基準利率從2008以後就接近零，之後從2015開始慢慢上昇

2019年初到最高，之後2019下半年又開始降息，

去年2020年不用說，又再大降息。


正常來說bnd是美國債券，bndx是非美國債券，照說應該

是bnd比較會被美國利率影響，而不是bndx，可是影響配息大的

是bndx的部分。


最主要的原因，就是bndx的特性之一「美元避險」

ETF一般會使用與其他金融單位的交換合約進行美元避險，

（也就是作多美元，作空bndx的債券  歐元、日元、英鎊…等）

在這個過程中作多利率較高的一方，會獲得收益，反之另一方要付出

成本。   而美元相較於全球主要貨幣的利率較高，

所以bndx在避險的過程中會獲得一定的收益。

收益的多少，就在美元和這些貨幣利率的差異。


所以美國昇降息，雖然不會直接影響bndx所持有

的非美債券本身，但會直接影響收益。

（bnd的美國債券也會被美國利率影響，但主要影響的是債券價格波動，

對於現金收益的影響會是較緩慢而非直接影響）


之前有寫文章探討過：

https://finance.ffaarr.com.tw/2019/03/hedged-bond-etf-bndx.html

以2019年3月 美國利率在這幾年高位置的時候，

預估如果利率不變 bndx的貨幣避險一年大約可帶來

2.34%的收益。


而到了2020年4月的時候美國利率已經大降：

https://finance.ffaarr.com.tw/2020/04/hedged-bond-etf-bndw.html

bndw 估計的貨幣避險收益大約只有0.55%（相當於bndx大約

是1.1%）


上述的數字都是合理估算，實際上不會那麼精確

（可能還會和訂交換合約的時間點，以及實際談出的條件之類的有關）

而且利率（不論是美元還是其他貨幣的）還會一直波動，但

從貨幣避險收益，大致可以解釋，除了12個月都會有基本的配息

（反映債券的配息）之外，在美國利率較高的時期

bndx年末還會多一筆配息，而且配息數

會和美國利率直接相關。




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推 homeman: 感謝分享，看來美元避險在美元升息時還是有保護作用
推 milkteafood: 感謝分享
推 iamsopuma: 配息不收手續費，但賣出要手續費，所以有人希望多配息
推 ken812025: 感謝 哆啦大
推 taipoo: 感謝分享
→ ffaarr: td賣出不用手續費啊。
推 kmd: 感謝分享，寫得很精闢
推 ken812025: 他應該說的是sec收的交易稅 那個應該不是凡人要煩惱的Q
→ ken812025: Q
推 vyvian: 3F應該是指複委託吧
推 andrew000129: 感謝分享
推 evolic: 感謝哆啦大解惑，長知識了～
推 tomap41017: 感謝優文分享
推 jeeyi345: 想留在TD操作常見ETF 等成長夠大了轉英股的簡單配置，或
→ jeeyi345: 是回來複委託英股，有什麼盲點嗎？
→ ffaarr: 是合理的作法吧。
推 jeeyi345: 好的，謝謝