[標的]飲食革新趨勢—Koninklijke DSM N.V.

[girl5627 ( )]

1. 標的：Koninklijke DSM N.V.(DSM.NV)

2. 進場理由
   a.基本面：

食物是人類文化以及生活中重要的角色，且人類會不斷地改善食物的供給量與品質，而投
資飲食革新大趨勢可能因此從中獲益。

以DSM為例，這家歷史悠久的公司過去在1995年前後主要經營石化與原物料，但到了2015
年，經過一系列計畫性的整併，它的營養學部門已貢獻超過一半的營收來源，DSM在商業
轉型的決心使一個石化原物料公司變成人類與動物營養產品的專家，今天，來自營養學的
營收已經貢獻超過70%，同時完全從石化行業退出。

DSM有意義地將公司的價值主張與人類永續發展一致，這麼做有幾個優點。商業上，消費
者不斷的找尋健康且價錢合理的食物來源，DSM的市場定位剛好能獲益於這樣的革新理念
。政策上，永續、有效率、有規模的生產模式可能使公司免於抵觸逐漸嚴格的法規限制，
也可免受迫於外力而改變商業模式。它前瞻的ESG決心在長遠的角度將使公司獲益良多。

   b.技術面：無
   c.籌碼面：無
   d.消息面：無

3. 進場價格：112.90

4. 停損價格：無

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→ jonathan8907: 什麼都無 基本面也是幹話 ？_？
→ ken90007: 營收、成長性甚麼都沒有，在產業內有何競爭優勢？沒寫
→ ken90007: 不知道發這篇來幹嘛
→ girl5627: 用折現分析WACC=7%,，中期ROIC=11%，長期重整成本佔營收
→ girl5627: 0.5%，中期成長率3.6%下，目前估值約156歐元每股，另外
→ girl5627: 營養保健事業成長率CAGR=6%的話毛利率可達近20%
推 kevinklaus: 還不如玩OTLY，燕麥奶比較有話題性
→ Wil44644: 根本只是來打廣告的