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伯格在2019去世前多次接受訪問都說因為股票的平均報酬在2010之後的平均報酬比歷史平均 高,所以他預期接下來的10年應該會得到比歷史平均低的機會很高,投資金律的作者伯恩斯 坦在去年的podcast也提到類似的概念。 我覺得他們背後的理論有部分是利率低還有回歸平 均的現象。(個人猜測) 不過回顧2020和尚未結束的2021,整體股市平均報酬還是比歷史平均高(VT,VTI都超過15趴 ),所以該怎麼解讀這些大師說的「未來10年的股票報酬會比歷史平均低」呢? 1. 大師猜錯了? 2. 還沒到十年,也許會有長時期的熊市? 3. QE推翻了大師的結論? 4. 其他? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.96.197 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1631375572.A.62D.html
p99665411: 看你信強者恆強還是均值回歸,現在環境多了疫情、中國 09/12 00:24
p99665411: 、升息等等問題,做好配置平常心面對XD 09/12 00:24
daze: Long Run Is Lying to You https://tinyurl.com/m379hx9p 09/12 01:03
daze: 即使PE ratio沒有縮小,如果沒有持續變大,預估的報酬率也只 09/12 01:05
daze: 有5%。 09/12 01:08
daze: 看你是否相信PE能否繼續突破50、60、70、80嘍 09/12 01:08
daze: 但"未來的股票報酬會比歷史平均低"這句話當把時間限定在1年 09/12 01:15
daze: 內是看不出來的。一個4%+/-16%跟一個6%+/-16%的估計,都可能 09/12 01:16
daze: 在一年內產生+20%或-15%的表現。 09/12 01:17
ruve: 預期、預期、預期 = 人家隨便猜猜的,金融市場瞬息萬變=其實 09/12 01:32
ruve: 大家都隨時在市場猜、評估、隨時在改價格 09/12 01:33
AllBlack: 均值回歸 我相信未來會逐步調整報酬到過往均值 09/12 07:27
ffaarr: 拿一年來說,根本不是他們要講的啊。 09/12 08:30
goliathplus: 均值回歸阿 問題是回歸到那 何時回歸不好說… 09/12 09:00
avigale: 有沒有可能是投資人的預期低已經Price in,才造成後來股 09/12 10:26
avigale: 市繳出的報酬高? 09/12 10:26
giantkobe: 人家講的是十年年化 ,但短期一年內會帶來多高報酬還是 09/12 10:51
giantkobe: 難以預測,放寬心,該投入的配置還是投入,錯過高機率 09/12 10:51
giantkobe: 損失更多 09/12 10:51
pttccbbs: 大師不會錯,因為他講的是過去幾十年統計結果,未來股 09/12 11:43
pttccbbs: 市不好做,是必然 09/12 11:43
shimax: 均值會回歸 但週期說不定比想像中長啊 說不定到2029年會 09/12 12:04
shimax: 有大師說之前20年報酬異常的高 所以未來十年一定不好作XD 09/12 12:04
boombastick: 我有想過樓上這點,市場的瘋狂常常超乎投資人的預期 09/12 12:27
Abbee: 你信大師就信呀! 09/12 12:32
pttccbbs: 股市總是漲漲跌跌,違反人性,科科,等著看吧~ Time is 09/12 13:28
pttccbbs: coming... 09/12 13:28
Latte7: 聽聽就好 09/12 19:46
ck326: 伯格的預測其實很合理,美股在1990s多頭之後就是接網路泡沫 09/12 20:27
ck326: +2008金融海嘯,然後再開啟下一個10年多頭 09/12 20:28
lovebridget: 他說偏低 但他也說永遠不要完全離開市場 頂多降低點 09/12 23:00
darkMood: 大師都是只會「嘴」而已,根本不需要去解讀屁話。 09/13 01:42
patric1224: 伯格2019年過世時有預測到2020年會無限qe? 09/13 08:16
patric1224: 生前所得知的變因或其他環境條件都不同了,除非是神, 09/13 08:18
patric1224: 再厲害的人都不可能100趴預測。 09/13 08:18
patric1224: 更不用說現在一堆活在當下的大師都會操作失誤了。 09/13 08:19
sofia109: 可想而知 該開發的都開發了該成長的都漲完了 09/13 10:10
hotdogysc: 偏低也比銀行高,你還是得買 09/14 11:10