作者kslman ()
看板Foreign_Inv
標題Re: [請益] 選擇權獲利方式可行性?
時間Sat Sep 18 12:01:16 2021
※ 引述《Intension (心感)》之銘言:
: → Intension: 有點知道為何sell put 長期可能不好的原因了,除了佔 09/18 11:14
: → Intension: 保證金,有小試sell put appl 一年後7%收益(略低現價 09/18 11:14
: → Intension: 的屢約價),目前顯示虧損(顯示可以收到8%的權利金), 09/18 11:14
: → Intension: 請問那如果都是要承擔風險,設定15%-20%的權利金再sel 09/18 11:14
: → Intension: l put/sell call會比較好嗎? 09/18 11:14
: → Intension: 沒賣到就算了 09/18 11:15
: → Intension: 現金保留30%,最多sell put 30%,設定跌10到15%的價位 09/18 11:17
: → Intension: 接(如果是本來就想買的價位),股災就買下來可行嗎? 09/18 11:17
我想說的是這張圖:
https://youtu.be/JuxDO-jxNm0?t=340
期權價值隨著時間遞減是越來越快的,假設Sell Put一個4個月到期的期權拿10塊好了:
第1個月時間價值掉8%,表示如果股價不變,此時平倉你賺0.8塊
第2個月時間價值掉12%,表示如果股價不變,此時平倉你賺2塊
第3個月時間價值掉25%,表示如果股價不變,此時平倉你賺4.5塊
第4個月時間價值掉55%,表示如果股價不變,此時到期你賺10塊
所以你拿時間價值效率最高的是最後的那一個月
然後再假設幾種狀況,假設第1個月,:
如果股價是漲20塊,那期權價格掉,且降低一點時間價值
選擇平倉,賺期權的價差,但再怎麼賺也不會賺超過10塊
(公式很難,我不太會算,但總之絕對小於最初賣的價值)
如果股票是平盤,那減低時間價值,
選擇平倉,賺0.8塊
如果股價是跌20,雖然減低時間價值,但期權價值是增加的
你這時候不會選擇平倉,因為這樣你就虧了
所以按你的邏輯你只會想放到到期,看會不會接到這支股票
但如果放4個月後股價還是跌20塊,讓你接到這支股票了
實際上你雖然拿滿時間價值10塊,但虧了股價的20塊,總計虧了10塊
你說這時候你選擇長持,可是你這筆錢這4個月都放在這了,然後還要長持等到漲10塊
那你這筆錢等於除了放4個月,還要再放到再漲10塊回來的時間,這時間就太長了
但剛剛的描述沒有對錯,例如上述假設,並沒有考慮對於該股的股價是在高位還是低位
也沒有考慮選擇權會因為波動率價格的浮動
如果是在像去年股災,大跌的底部時做一個長期的sell put呢?
可能很快股價漲上去之後,你就可以平倉了,因為這時候賺的是期權價值的變化
而且你可以先拿一筆現金,你可以拿這筆多出來的現金做些別的事(例如buy call)
所以作法沒有對錯,但要想清楚這樣做的得失、利弊,是否是你想要承擔的
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1631937678.A.805.html
推 bunjie: 跌深時建議直接買正股和Call 資金利用效率會比賣Put高很 09/18 12:07
→ bunjie: 多 09/18 12:07
→ bunjie: 基本上賣put適合在盤整或是價位稍微偏低的時候做 一般是 09/18 12:10
→ bunjie: 就算接股票加上期權金後 成本大約是自己當初想買的價格 09/18 12:10
→ bunjie: 而且一般是用單月單月的賣 不會一次賣數個月後的put 因為 09/18 12:10
→ bunjie: 風險和報酬不成比例 09/18 12:10
→ asiguo: 請問我想sell 阿里跟騰訊的put 現在適合嗎? 09/18 12:10
→ asiguo: 4-6個月 其實買的商品是FCN 09/18 12:11
→ kslman: 我想你等恆大問題塵埃落定再來看看 09/18 12:11
→ bunjie: sell Put的股票大前提是你真的想要持有該標的 而且他基本 09/18 12:13
→ bunjie: 上是看漲頭寸(Delta是正的) 遇到長期下跌的股票 自己得思 09/18 12:13
→ bunjie: 考清楚是不是想要的 中概股受政策影響的風險很大 要好好 09/18 12:13
→ bunjie: 評估 09/18 12:13
※ 編輯: kslman (118.163.68.55 臺灣), 09/18/2021 12:21:09
→ Intension: 謝謝各位指導!會作sell put 的確都是想長持的股票 09/18 12:48