[請益] 升息前調整持有美債年期

[aster30 (紫苑)]

這邊說的美債當然是美國公債
最近FED轉鷹
升息的腳步似乎越來越近了
手中的長年期美債(TLT)也跌了一波QQ

長年期美債的長期報酬應該還是勝過中短年期美債吧?
但升息期間
通常長年期美債價格會跌得比中短年期美債更多吧?

既然已可預期升息即將到來
若此時將手中TLT等長年期美債
轉換成IEI/IEF...etc中短年期美債
等待升息接近尾聲再轉回TLT
有機會勝過單純全程持有TLT或全程持有IEI/IEF嗎?

綠角等指數投資達人
對於股債配中的債券部位
似乎也不建議用長年期美債
是因為長年期美債波動太大,保護效果不佳嗎?

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→ ffaarr: 當確定預期昇息的時候該跌的會先跌，你再調也沒用。
→ ffaarr: 除非你有能力比市場還知道什麼消息，會比預期昇更多更快
→ avigale: 請正名低風險資產。
推 icelaw: 理論上可行 但你不能在市場新聞已經公開後再做 你必須先
→ icelaw: 評估市場大致會升息或降息的時間 然後早市場先一步下
→ icelaw: solution
→ icelaw: 但因為你必須早市場先下solution 風險也在這裡
→ icelaw: 而且你還要能預判大致的底部再拿裡 如果遇到黑天鵝 通膨
→ icelaw: 比預期更嚴重  你太早轉成TLT也是會損失
→ icelaw: 簡單來說 就是變數還不少 沒有你想的這麼單純
→ icelaw: 就本質上來說 債券本來就是用來防禦的部位 配長債會對投資
→ icelaw: 組合新增不必要的風險 所以一般來說 正常的資產配置不會放
→ icelaw: 長債
→ icelaw: 如果你想要增加投資報酬率 正確的作法是 拉高股的比例才對
推 ruve: 放棄吧，長債就跟股市一樣猜不準的，等你換掉長債沒準長債又
→ ruve: 因股市信用風險增高而飆高價格
推 ruve: 一開始配長債看的就是整體投資組合要相對穩定吧，那現在又只
→ ruve: 看長債狀況不就跟原先規畫不符? 若是只重壓長債那....
→ Radiomir: 這一兩年似乎持有現金比持有公債有利,會再持續幾年吧?
→ KCKCLIN: 那請教中短期相對好預測嗎?
推 icelaw: 資產配置的基本教義派 原則上只配短債 這是最符合教科書上
→ icelaw: 的定義 因為短債最不利率風險的影響
→ icelaw: 所以配短債跟預測無關 是可以減少一個不確定因素
→ icelaw: 的定義 因為短債最不受利率風險的影響
→ icelaw: 如果未來通膨不如預期 變更嚴重 FED就會一直升息壓通膨
→ icelaw: 你配越長期的債 風險就越高
→ icelaw: 至於未來通膨會怎麼走 無法預測 所以配短債是最保險的牌
→ icelaw: 這就是 帕斯卡的賭注 Pascal's Wager
推 icelaw: 天秤的兩端就是 高一點的利息 跟 打安全牌 你只能選一個
→ icelaw: 但在有高通膨風險的時期 為了多一點的利息去冒險是否值得?
→ icelaw: 這就是你要考量的地方
→ icelaw: 以下是 債券定價的公式
推 icelaw: https://tinyurl.com/3ubem7tx
→ icelaw: 折現率如果越高，則回推的現值就會越低
推 KCKCLIN: 謝謝 目前選懶人標的XD
推 aircraft2: 因為現在都已經在跌了，我覺得就等跌到差不多之後再考
→ aircraft2: 慮要不要進場。
推 cytochrome: TLT從去年7，8月創下新高後就開始往下走了
→ ffaarr: 如果有人能預測何時會「跌到差不多」那比債券操盤手還厲害
推 syuechih: 能預期的話 我想你已經在數錢 不會上來發文了
→ avigale: 另外FED調整的是基準利率，實際影響的是極短天期的利率
→ avigale: ，對長年期的利率影響一定會是同向的嗎？
→ ffaarr: 是同向正相關，但中長債會先反映預期，反映幅度也很難說。
→ ffaarr: 也因為反應時間不同，所以真的昇息時就未必同向了。
推 cytochrome: 去年第二季很多機構押注長期國債殖利率將在通膨下持續
→ cytochrome: 走升，但後來都被嘎的不要不要的
→ cytochrome: 要預測整體宏觀經濟走勢本來就不是容易的事
→ cytochrome: fed調升利率應該會帶動由不同年期構成的殖利率曲線往
→ cytochrome: 上走，但誰走的多，誰走的少，這就難判斷了
推 cytochrome: 這也是為什麼殖利率曲線會常被用來對整體經濟走勢作出
→ cytochrome: 預判，當殖利率曲線走平，甚至倒掛，短期國債殖利率高
→ cytochrome: 於長年期國債殖利率，反映的是市場對於未來經濟較為悲
→ cytochrome: 觀的預期
推 cytochrome: * TLT是在2020年8月初達到高點才對
→ cytochrome: 當時十年期國債殖利率達到歷史最低點0.51%
推 XoPXoP: 好
→ avigale: 我預期你預期的預期。
推 kitten123: 我預期你的預期的預期
推 face: 早就跌完了啦！現在要準備漲了