推 dabih: 這篇推~~~~ 02/19 02:07
推 wave1et: 感謝分享 02/19 05:16
推 lplptttt: 謝謝分享 02/19 06:34
推 StoneBuddha: 每次讀D大文章都能學到新東西 謝謝分享 02/19 07:02
推 ffaarr: 推 02/19 07:06
※ 編輯: daze (111.254.201.62 臺灣), 02/19/2023 07:22:52
推 odaaaaa: 感謝 02/19 09:12
推 legendofme: 感謝分享 02/19 09:26
推 buji: 請問這是指債券ETF組合有機會模擬債券梯,還是 02/19 09:38
→ buji: 債券ETF組合一定可以模擬債券梯? 02/19 09:38
→ buji: 而且還需在事前就能知悉模擬的做法 02/19 09:40
這個配方是事先就可以決定的
基礎想法是讓ETF組合的duration變化與債券梯的duration變化不要差太多
如果追求更好的模擬,也可以在運行過程中動態調整duration跟convexity
但這樣就會比較複雜,對一般人來說可能會比較不容易執行
且要回測也會需要更多市場歷史資料
推 schula: 推推 02/19 10:25
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/19/2023 10:51:19
推 iverboy: 好難,看不懂,推一個 02/19 16:16
推 iammortal: 推 02/19 16:43
推 buji: 謝謝d大。就是固定用 50,25,25比例模擬就好嗎? 02/19 18:20
不想深究的話,這個比例大概也可以了
要微調的話,duration跟convexity可以稍微算一下
不過這是10年債券梯的粗略比例
如果想換成15年或20年債券梯,用的ETF跟比例就要重新算過
→ buji: 不過ETF會課稅,隔年再吐回 02/19 18:21
說起來,如果想要加入動態調整,利用配息也是可以的
希望增加duration,就把配息再投資到較長年期的ETF
反之,就再投資到較短年期的ETF
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/19/2023 18:32:15
推 yogogo: 請問如果用IBTD,IBTE,IBTF依序買到IBTM,是不是也像債券梯 02/19 18:27
可以是可以,不過比起直接買treasury有一些缺點
如果不方便直接買treasury,又不想用模擬的方式做債券梯的話,大概也可以吧
推 VashTS: 感謝分享,剛好想了解這方面訊息,想請問如果是想用公司債 02/19 18:32
→ VashTS: etf有辦法做到類似的效果嗎 02/19 18:32
債券梯是想要鎖定現金流,常見的建議還是覺得用treasury比較保險
要用公司債ETF調配出類似效果也是可以
不過要是在credit spread暴衝時剛好要提領,可能會永久鎖定損失
比如說,假設在2020三月剛好要提領的話...
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/19/2023 18:47:44
推 Latte7: 如果要組30年的有辦法嗎... 02/19 18:38
想要的話,ZROZ、EDV、TLT、TLH、IEF、IEI、SHV等,選幾隻調配一下
原則上,建議至少要用3隻ETF
多用幾隻,偏差可能會更小一點
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/19/2023 19:00:03
→ peter98: 你的債券梯只講一半 講到ladder 指的是短期的債券/定存 02/19 20:40
→ peter98: 到期後 馬上轉投長期的那個 以你的例子就是1年後的債券 02/19 20:40
→ peter98: 到期改買10年期 兩年後到期的債券改買10年期 一職延伸 02/19 20:41
→ peter98: 除非是10年一到就要回收所有資金 不然就是短期到期轉買 02/19 20:41
→ peter98: 最長期 這才是ladder威力所在 02/19 20:42
你說得這種只要直接買ETF就好了,ETF也是一樣賣短買長
想要保持賣3年買10年,就用IEF搭配IEI,IEF賣得剛好由IEI買入
想要保持賣1年買10年,就再加上SHV
沒有固定到期日需求的話,債券梯並沒有特別的優點
ETF的duration還會更均勻一點
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/19/2023 22:02:01
→ peter98: 確實 台灣人如果要組美債梯 確實買ETF就好 02/19 22:12
→ peter98: 而你的比較etf>你說的債券梯的300 其實就是來自於你讓你 02/19 22:13
→ peter98: 的債券梯只到10年後回收成本 才會少300 而買etf會有賣 02/19 22:14
→ peter98: 的當下可能剛好遇上etf價低的時候 02/19 22:14
→ peter98: 你的例子只是剛好再賣etf的時候價格還不錯才成立 02/19 22:17
→ peter98: 各有其風險 這篇文章應該要點出y 02/19 22:17
→ peter98: 畢竟債券etf != 債券 雖然我知道你肯定懂 但很多人不懂 02/19 22:18
會偏離的一個原因是在一開始選取的比重就沒有完全吻合duration乃至更高階導數
而是選了一個比較方便的比例
運行過程中也沒有做動態調整
但我想一般人也不會想要每個月甚至每天調整ETF比重
為了簡單方便,稍微偏離是可以容許的
這個 model 還有一個隱含的假設是 yield curve 是平滑的
當 yield curve 不太平滑時,就會比較容易偏離
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/19/2023 22:53:34
我估計偏離可能是在+/-4000之間。
這個例子最後只偏到300是運氣不錯。
推 slchao: 滿有趣的,10年債券梯有10層階梯,這個有點像10年3層階梯 02/20 00:49
→ slchao: 好處是方便買入,流動性佳可調整 02/20 00:49
→ slchao: 至於債券梯但又再投資,債券ETF就是在做這件事 02/20 00:49
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 02/20/2023 08:10:19
推 hopeandhmm: D大可以開課教學了 02/20 09:38
推 weasley: 是不是也可以用VGIT75%+VGSH25%? 更簡單, 內扣少一點? 02/20 10:14
→ daze: 也可以,就看願意接受多少偏離 02/20 11:11
推 weimr: 推 02/20 13:27
推 buji: 謝謝d大 02/20 13:59
推 BeerCPC: 感謝D大的文章 每次都能學到很多 ~~ 02/20 15:07
推 pititiiii: 感謝D大 推實算 02/20 16:52