[心得] 南非幣基金配息之謎

[reon (Traveler)]

有的人可能不清楚為什麼南非幣計價的基金配息會比較高~我在這裡簡單說明一下原理~~

基本上就我的理解~是用遠期外匯去做避險~

遠期匯率:現在約定數個月或年之後換匯的匯率，功用主要是來避險

即期匯率:當下匯率

簡單的說~利率較低的國家貨幣(美金)買利率較高國家貨幣(南非幣)的時候~

依據"利率平價理論"~遠期匯率會折價(比即期匯率便宜)~!!

(利率平價理論是什麼..可能要請自行查閱~~我直接用例子說明)

例如現在即期1美金可以換13塊南非幣...假設南非幣利率比美金高(利差)5%

但購買遠匯的話只需要0.95美金就可以換13塊南非幣

(等於實際上你用1美金可以換13.65南非幣)...

所以當你買南非幣避險的基金

(意即台幣換成美金後基金公司用美金買股/債基，再同時買遠期南非幣匯率合約)

因為遠期南非幣利率較高(匯率折價)~實際上你會多拿到(13.65-13=0.65)南非幣~

然後這多拿到的利差金額~就會當作每月的配息

這就是為什麼南非幣計價會配息比較多的原因~

簡單的說~遠期匯率折價的概念很像債券~購買的時候是先折價~到期日換回票面價值

先前有人看有些人說是用債券質押的方式~

我理解應該不是用什麼質押債券的方式~應該是用遠期外匯~

這也是為什麼有人發現美國升息後~澳幣計價的配息型基金一直調降配息~

因為以往澳幣利率通常是高過美金利率(1.75%)~

但現在利差不見了(現在澳幣是1.5%)~所以澳幣配息會變少~~

所以投資美國標的來講~有寫澳幣避險的配息基金拿到的配息會比之前少~


同樣的邏輯可以買歐元配息基金的會發現歐元配的比美元還少~~

因為歐洲現在還是負利率~所以歐元配息反而會吃掉配息的利率~因為歐元利率太低~

但是買歐洲股/債(美元避險)..配息就會比歐元計價的多(因為美元利率比歐元高)

所以美元的遠期匯率~對歐元來講是折價的~

有興趣可以去看一下台銀的遠期匯率就知道了~歐元的遠期匯率比較貴~南非幣比較便宜


PS.我不是金融專業或專業經理人，以上是就我自己找到資料的理解，
   希望解釋的有淺顯易懂，如果有專家看到說法不正確~麻煩指證一下>"<  感謝!



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推 ffaarr: 一般人沒辦法像基金這樣方便買遠期外匯，如果有作外匯保證
→ ffaarr: 金的話，不同幣別間的利差也可以用來理解這個。
推 window77: 長知識 推
推 kuso0509: 感謝分享！
推 alucarrd: 感謝
推 smallfox1215: 感謝R大分析，R大有空再分享一下對礦業基金的看法吧
推 xir0827: 長知識了
→ wadekimo: 不是用遠匯，是用swap
→ reon: 樓上的專業！剛看了一下 綠角寫的FX swap..這個果然才是比
→ reon: 較正確的答案！不過看起來大概就類似即期和遠匯合約交換。
推 Jaymainal: 請問各位都在哪買南非幣  今天聽到去銀行現場買到戶頭
→ Jaymainal: 比用網銀划算 這是真的嗎
推 rcf150cc: 最近南非幣跌好多 報酬被吃掉惹QQ（持續買進
→ wheat1130: 銀行不可能比基富通划算啦，尤其是債基
→ reon: 南非幣國內銀行比較佳的應該是台新富裕或薪轉戶，資產不夠
→ reon: 的開台新Richart數位..南非幣買賣價差0.04左右而已..
→ reon: 銀行的大額臨櫃可以談..
推 f198901: 推
推 tiffu: 推
→ Rujki: 推，長知識了
推 jxl12150408: 看完已經暈倒了，好饒舌
推 j199104: 推